Лонг — термин в трейдинге и инвестициях¶
Лонг (от англ. long — «длинный») — термин финансового рынка, обозначающий позицию трейдера или инвестора, основанную на ожидании роста цены актива. Покупка актива с целью последующей продажи по более высокой цене называется «открытием лонга» или «игрой на повышение». Противоположная стратегия — короткая позиция (шорт) — предполагает заработок на снижении цены.
¶Основы понятия
Лонг является базовой операцией на финансовых рынках: фондовых, валютных, товарных и криптовалютных. Механика проста: трейдер покупает актив по текущей рыночной цене и закрывает позицию (продаёт) позже, надеясь зафиксировать разницу в свою пользу. Прибыль по лонгу не ограничена теоретически, поскольку цена актива может расти неограниченно, тогда как убыток ограничен суммой вложенных средств (или величиной залога при использовании кредитного плеча).
Термин «лонг» возник в английском языке финансовых рынков в XVII–XVIII веках и связан с практикой биржевой торговли в Лондоне. В русскоязычной трейдерской среде термин устоялся к началу 2000-х годов вместе с развитием электронной торговли.
¶Лонг и кредитное плечо
При торговле с использованием кредитного плеча (маржинальная торговля) трейдер открывает лонг, внося лишь часть стоимости позиции — маржу. Например, при плече 1:10 для покупки акций на 100 000 рублей достаточно залога в 10 000 рублей. Это увеличивает и потенциальную прибыль, и возможные убытки. Если цена актива снизится ниже определённого уровня, брокер или биржа инициирует принудительное закрытие позиции — так называемый «маржин-колл».
¶Лонг в разных классах активов
¶Акции и облигации
На фондовом рынке лонг — самая распространённая операция. Инвестор покупает акции, рассчитывая на рост курса и/или получение дивидендов. Длинная позиция в облигациях приносит купонный доход и растёт в цене при снижении процентных ставок.
¶Валютный рынок
На рынке Forex лонг означает покупку одной валюты в обмен на другую. Например, лонг по паре EUR/USD — это покупка евро за доллары с ожиданием укрепления евро.
¶Фьючерсы и опционы
Покупка фьючерсного контракта по сути является лонгом: трейдер обязуется принять поставку базового актива по фиксированной цене в будущем. Владелец длинного опциона (опциона колл) также занимает лонг-позицию, получая право купить актив по цене исполнения.
¶Криптовалюты
На крипторынке лонг — стандартная операция на спот-биржах (покупка монеты) и на биржах деривативов (открытие лонга с плечом по перпетуальным контрактам).
¶Стратегии, связанные с лонгом
- Buy and hold («купи и держи») — долгосрочная лонг-стратегия инвестора, рассчитанная на годы.
- Лонг-хедж — сочетание длинной позиции в одном активе с короткой в другом (например, лонг по акциям и шорт по индексу).
- Лонг-стрэддл — опционная стратегия, предполагающая одновременную покупку опциона колл и пут с одинаковыми ценами исполнения.
- Лонг-спред — опционная стратегия с ограничением риска и прибыли.
¶Лонг и шорт: сравнение
| Характеристика | Лонг | Шорт |
|---|---|---|
| Направление | Рост цены | Падение цены |
| Прибыль | Не ограничена | Ограничена (цена не может упасть ниже нуля) |
| Убыток | Ограничен суммой позиции | Теоретически неограничен |
| Операция | Покупка | Продажа взаймы |
¶Психология и лонг-позиции
Считается, что лонг-стратегии психологически комфортнее для большинства участников рынка: интуитивно проще купить актив и ждать роста, чем продавать то, чем не владеешь. Многие частные инвесторы в России предпочитают исключительно лонг-подход, сочетая его с диверсификацией портфеля и долгосрочным горизонтом.
¶Лонг в контексте российского рынка
На Московской бирже лонг-позиции доступны по акциям, облигациям, фьючерсам и опционам. Розничные инвесторы активно используют лонг на ИСЖ и ПИФах. С 2022 года в России действует система налоговых льгот для долгосрочных инвестиций (ИИС тип 3), что дополнительно стимулирует лонг-стратегии.
Источники:
- Марков М. Д. «Фондовый рынок: учебное пособие»
- Шевчук Д. А. «Фондовый рынок: от базовых знаний до стратегий трейдера»
- Биржевые словари Московской биржи
- Материалы Банка России о финансовой грамотности