Рецессия 1980-1982 годов

Рецессия 1980–1982 годов — это глобальный экономический спад, затронувший большинство развитых стран мира, который в США и ряде других государств характеризовался двумя последовательными периодами сокращения валового внутреннего продукта (ВВП) и рекордно высокой безработицей. В историографии данный период часто рассматривается как наиболее глубокая рецессия в мировой экономике со времён Великой депрессии 1930-х годов, вызванная сочетанием монетарной политики, направленной на борьбу с инфляцией, и второго нефтяного кризиса.

Причины

Второй нефтяной кризис

Ключевым триггером рецессии стал второй нефтяной кризис 1979 года. После Исламской революции в Иране добыча нефти в этой стране резко сократилась, а затем, в 1980 году, началась ирано-иракская война, которая привела к дальнейшей дестабилизации рынка. Мировые цены на нефть выросли более чем в два раза — с 13 долларов за баррель в 1978 году до 34 долларов в 1981 году. Это вызвало резкий рост издержек производства и транспортных расходов, что спровоцировало стагфляцию — одновременный рост безработицы и инфляции.

Монетарная политика США

В США борьба с высокой инфляцией, достигшей к 1980 году 14,8%, стала приоритетом для Федеральной резервной системы (ФРС) под руководством Пола Волкера. ФРС резко повысила учётную ставку, которая в 1981 году достигла рекордных 20%. Удорожание кредитов привело к сокращению инвестиций, снижению потребительского спроса и росту безработицы. Эта политика, известная как «шок Волкера», была намеренно жёсткой, чтобы сломать инфляционные ожидания, но её краткосрочным последствием стало углубление спада.

Экономическая политика администрации Рейгана

В 1981 году президент США Рональд Рейган провёл через Конгресс программу масштабного снижения налогов (Закон о налоге на восстановление экономики 1981 года). Однако, вопреки ожиданиям, в краткосрочной перспективе это привело к росту бюджетного дефицита, так как сокращение доходов бюджета не было компенсировано достаточным снижением государственных расходов. Высокие процентные ставки ФРС в сочетании с растущим дефицитом создали эффект вытеснения частных инвестиций государственными заимствованиями.

Хронология и основные показатели в США

Рецессия в США носила двухфазный характер. Первая фаза пришлась на первую половину 1980 года, когда ВВП сократился на 2,2% в первом квартале и на 7,8% во втором. После непродолжительного оживления в конце 1980 — начале 1981 года, с июля 1981 года началась вторая, более глубокая и продолжительная фаза спада.

Рецессия официально завершилась в ноябре 1982 года, после чего начался длительный период экономического роста, продолжавшийся до 1990 года.

Влияние на другие страны

Западная Европа

В странах Западной Европы рецессия проявилась с некоторым запозданием, но оказалась более затяжной. В Великобритании, где правительство Маргарет Тэтчер проводило аналогичную монетарную политику, безработица достигла 12% в 1983 году, а промышленное производство сократилось на 10%. В ФРГ, Франции и Италии также наблюдался рост безработицы и стагнация промышленности. Высокие процентные ставки в США привели к оттоку капитала из Европы и ослаблению европейских валют.

Развивающиеся страны

Рецессия в развитых странах привела к резкому падению спроса на сырьё и товары из развивающихся стран. Цены на медь, кофе, какао и другие биржевые товары упали. Одновременно рост доллара и высокие процентные ставки сделали обслуживание внешнего долга для многих стран (особенно в Латинской Америке) непосильным. Это стало одной из причин долгового кризиса 1982 года, начавшегося с объявления дефолта Мексикой в августе 1982 года.

СССР и страны социалистического блока

Советский Союз, будучи крупным экспортёром нефти, в краткосрочной перспективе выиграл от роста цен на энергоносители. Доходы от экспорта нефти в 1980–1982 годах резко возросли, что позволило частично компенсировать спад в других секторах экономики. Однако зависимость от нефтяных доходов в долгосрочной перспективе усугубила структурные проблемы советской экономики. В странах Восточной Европы, особенно в Польше, экономический спад усугубил социальную напряжённость, приведшую к созданию профсоюза «Солидарность» и введению военного положения в 1981 году.

Социальные последствия

Рецессия 1980–1982 годов привела к значительным социальным изменениям в развитых странах.

Рост безработицы и деиндустриализация

В США и Западной Европе наиболее пострадавшими отраслями стали автомобилестроение, сталелитейная промышленность и угольная добыча. Массовые увольнения привели к появлению так называемого «Ржавого пояса» (Rust Belt) в США — региона на Среднем Западе, где закрылись десятки заводов. В Великобритании аналогичные процессы привели к разрушению традиционных промышленных центров. Уровень безработицы среди молодёжи и представителей этнических меньшинств был особенно высок.

Кризис сбережений и кредитов (S&L crisis)

В США высокие процентные ставки привели к кризису ссудо-сберегательных ассоциаций (thrifts). Эти финансовые институты, выдававшие долгосрочные ипотечные кредиты под фиксированный низкий процент, оказались не в состоянии платить вкладчикам более высокие рыночные ставки. К 1982 году около 80% таких ассоциаций были убыточны, что впоследствии вылилось в масштабный банковский кризис 1980-х годов.

Изменение потребительского поведения

Высокая безработица и неопределённость привели к снижению потребительских расходов и росту сбережений. В США норма личных сбережений выросла с 7,1% в 1979 году до 10,9% в 1982 году. Это способствовало дальнейшему сокращению совокупного спроса.

Критика и оценки

Экономическая политика, проводившаяся в период рецессии 1980–1982 годов, остаётся предметом острых дискуссий.

Аргументы сторонников

Сторонники монетарной политики Пола Волкера и фискальной политики Рональда Рейгана утверждают, что жёсткие меры были необходимы для подавления инфляции, которая к концу 1970-х годов вышла из-под контроля. Они указывают, что, несмотря на высокую цену в виде безработицы, эти меры позволили заложить основу для устойчивого экономического роста в 1983–1990 годах. Снижение инфляции с 14,8% до 3,8% за два года рассматривается как исторический успех.

Аргументы критиков

Критики, в том числе кейнсианской школы, отмечают, что политика ФРС была излишне жёсткой и привела к неоправданно высокому уровню безработицы и социальным страданиям. Они указывают, что снижение инфляции могло быть достигнуто более мягкими методами, без столь глубокого спада. Кроме того, критики подчёркивают, что снижение налогов при Рейгане не привело к немедленному росту экономики, а лишь увеличило бюджетный дефицит, который впоследствии пришлось покрывать за счёт заимствований.

Влияние на экономическую теорию

Рецессия 1980–1982 годов стала важным эмпирическим подтверждением для теории рациональных ожиданий и монетаризма. Она продемонстрировала, что для подавления инфляции может потребоваться значительное и продолжительное повышение безработицы выше естественного уровня. Этот опыт повлиял на формирование политики таргетирования инфляции, которая стала стандартной практикой для многих центральных банков мира в последующие десятилетия.

Итоги

Рецессия 1980–1982 годов стала поворотным моментом в экономической истории второй половины XX века. Она ознаменовала окончательный отказ от кейнсианской политики стимулирования спроса в пользу монетарных методов борьбы с инфляцией. Спад привёл к массовой деиндустриализации в развитых странах, росту социального неравенства и изменению структуры экономики в сторону сферы услуг. В то же время, именно выход из этой рецессии положил начало длительному периоду экономического подъёма в США и других странах, известному как «Великая умеренность» (Great Moderation). Опыт рецессии 1980–1982 годов продолжает изучаться экономистами и используется при моделировании кризисных сценариев.

Источники

• Christina D. Romer, David H. Romer. «The Volcker Disinflation» (2004)
• Allan H. Meltzer. «A History of the Federal Reserve, Volume 2, Book 2» (2009)
• Paul Krugman. «The Return of Depression Economics» (1999)
• Economic Report of the President (1983, 1984)
• Данные Бюро экономического анализа США (BEA) и Бюро статистики труда США (BLS)