Сделка по продаже TCS Group: обстоятельства¶

Сделка по продаже TCS Group — крупнейшая сделка по смене собственника в российской финансовой отрасли, в результате которой в 2023 году контрольный пакет акций TCS Group Holding (головная структура Тинькофф Банка) перешёл от основателя группы Олега Тинькова к холдингу «Интеррос» Владимира Потанина.

¶Предыстория

TCS Group Holding PLC была основана Олегом Тиньковым в 2006 году как международная компания, зарегистрированная на Кипре, с российским активом — Тинькофф Банком, который с 2013 года перешёл на модель полностью цифрового банка без отделений. К началу 2020-х годов группа объединяла банк, страховую компанию, инвестиционный сервис и мобильного оператора.

В марте 2022 года, после начала полномасштабного военного конфликта на Украине и введения международных санкций, Олег Тиньков публично выступил против военных действий, после чего заявил о продаже своей доли в TCS Group. На фоне санкционных ограничений и ухода западных инвесторов акции компании подверглись существенной волатильности.

¶Условия сделки

В феврале 2023 года Тиньков заключил соглашение о продаже 35,08% акций TCS Group (включая доли через кипрскую компанию Rigi Trust) структурам холдинга «Интеррос» Владимира Потанина. Сумма сделки не разглашалась, однако, по оценкам аналитиков, она составила около 250–300 млн долларов США, что было существенно ниже рыночной стоимости пакета до начала кризиса 2022 года.

Продажа осуществлялась с дисконтом к биржевой цене. В рамках сделки был предусмотрен механизм отсрочки платежа: часть средств Тиньков должен был получить после завершения корпоративной реструктуризации и редомициляции компании в Россию.

¶Реструктуризация и редомициляция

Ключевым условием сделки стала смена юрисдикции. В 2023 году TCS Group начала процесс редомициляции с Кипра в специальный административный район на острове Октябрьский в Калининградской области. Процесс завершился в сентябре 2024 года, когда компания официально стала российским юридическим лицом — АО «ТКС Холдинг».

В рамках реструктуризации в 2024 году держатели глобальных депозитарных расписок (ГДР) получили возможность обменять их на акции российской компании, что позволило завершить расчёты по сделке с Тиньковым.

¶Последствия

После завершения сделки Владимир Потанин консолидировал контроль над TCS Group. В ноябре 2024 года совет директоров «ТКС Холдинг» возглавил сам Потанин. Олег Тиньков полностью вышел из капитала и управления группой, сохранив лишь ограниченные права на использование бренда «Тинькофф» в рамках ранее заключённых лицензионных соглашений.

Сделка по продаже TCS Group стала одной из самых заметных в истории российского банковского рынка по нескольким причинам: она продемонстрировала механизм передачи крупного публичного актива под санкционным давлением, показала практику редомициляции в российскую юрисдикцию и закрепила переход контроля над одним из крупнейших частных банков страны к представителю системного капитала.

¶Оценки и критика

Эксперты неоднозначно оценили сделку. С одной стороны, переход контроля к «Интерросу» обеспечил стабильность работы банка и защиту интересов клиентов. С другой — продажа была совершена со значительным дисконтом, что связывали с вынужденным положением Тинькова, находившегося под санкциями и ограниченного в распоряжении активами. Сам Тиньков впоследствии неоднократно критически высказывался об условиях сделки, утверждая, что был вынужден продать долю по заниженной цене.