Virgin Galactic акции и компания

Virgin Galactic — американская аэрокосмическая компания, основанная Ричардом Брэнсоном, которая занимается разработкой и предоставлением услуг суборбитального космического туризма. Компания стала первой в мире публичной организацией в сфере космического туризма: её акции торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером SPCE. Virgin Galactic позиционируется как оператор коммерческих суборбитальных полётов, предлагающий частным лицам кратковременное пребывание в космосе с выходом на высоту около 80–90 километров.

История компании

Virgin Galactic была основана в 2004 году Ричардом Брэнсоном как подразделение конгломерата Virgin Group. Первоначально проект развивался на базе технологии SpaceShipOne, созданной инженером Бертом Рутаном и компанией Scaled Composites. В 2004 году SpaceShipOne выиграл премию Ansari X Prize, совершив два пилотируемых суборбитальных полёта в течение двух недель.

В 2005 году Virgin Group заключила лицензионное соглашение со Scaled Composites на использование технологии, после чего началась разработка более крупного корабля SpaceShipTwo и самолёта-носителя WhiteKnightTwo. Первый коммерческий аппарат получил название VSS Enterprise, а второй — VMS Eve.

В 2014 году произошла катастрофа: во время испытательного полёта VSS Enterprise разбился в пустыне Мохаве, погиб один из двух пилотов. Это событие существенно замедлило программу и вызвало критику в адрес компании. Несмотря на неудачу, Virgin Galactic продолжила разработки, построив второй аппарат VSS Unity.

В 2019 году компания вышла на биржу через слияние со специальной компанией по приобретению (SPAC) Social Capital Hedosophia. Сделка оценила Virgin Galactic примерно в 1,5 миллиарда долларов, а акции начали торговаться под тикером SPCE. Это сделало её первой публичной компанией в сфере космического туризма.

В июле 2021 года Ричард Брэнсон совершил полёт на VSS Unity, став одним из первых миллиардеров, лично опробовавших собственный суборбитальный сервис. Полёт получил широкое освещение в СМИ, однако вызвал споры относительно высоты: аппарат поднялся на 86 километров, что ниже линии Кармана (100 километров), принятой Международной авиационной федерацией как граница космоса. В США границей космоса считается высота 80 километров, поэтому в стране полёт признали космическим.

Акции SPCE: особенности и динамика

Акции Virgin Galactic (SPCE) относятся к категории высокорисковых вложений. Особенность бумаги — высокая волатильность, обусловленная зависимостью цены от новостей о ходе испытаний, регуляторных разрешений и финансовых отчётов. С момента выхода на биржу акции переживали резкие взлёты и падения.

Первичное размещение в 2019 году проходило по цене около 10 долларов за акцию. В начале 2021 года, на фоне ажиотажа вокруг космического туризма и интереса розничных инвесторов, котировки достигали исторического максимума — более 60 долларов за акцию. Однако после завершения полёта Брэнсона и последующего разочарования инвесторов в темпах коммерциализации началось длительное падение.

К 2023–2024 годам акции торговались в диапазоне 1–5 долларов, а в 2024 году компания провела обратный сплит акций в соотношении 1:20 для поддержания цены выше минимальных требований биржи. Несмотря на это, капитализация компании существенно снизилась по сравнению с пиковыми значениями.

Бизнес-модель и коммерческие полёты

Основной источник потенциальной выручки Virgin Galactic — продажа билетов на суборбитальные полёты. На раннем этапе цена билета составляла 200–250 тысяч долларов, позднее была повышена до 450 тысяч долларов. Компания также продаёт места для научных экспериментов и исследовательских миссий.

Первые коммерческие полёты начались в июне 2023 года. Компания выполняла миссии Galactic с периодичностью примерно раз в месяц, перевозя по 3–4 пассажира на борт. К концу 2023 года было выполнено несколько коммерческих рейсов, однако темпы оказались ниже запланированных.

В 2024 году Virgin Galactic объявила о паузе в коммерческих полётах для перехода к следующему поколению кораблей Delta. Эта серия аппаратов должна быть более производительной: планируется, что каждый корабль сможет совершать до двух полётов в неделю. Ожидается, что Delta-класс позволит снизить стоимость полёта и увеличить пропускную способность.

Финансовые показатели

Компания на протяжении всей своей истории является убыточной. Основные статьи расходов — разработка новых аппаратов, испытания, содержание персонала и инфраструктуры. Выручка до 2023 года была минимальной и формировалась в основном за счёт депозитов будущих туристов и грантов.

По состоянию на середину 2020-х годов компания регулярно отчитывалась о чистых убытках в сотни миллионов долларов в год. Денежные средства на счетах периодически пополнялись за счёт дополнительных эмиссий акций, что приводило к размыванию долей существующих акционеров. Такая модель финансирования характерна для молодых космических компаний, но делает акции чувствительными к риску банкротства при задержках в производстве новых кораблей.

Конкуренция и положение на рынке

Основные конкуренты Virgin Galactic — Blue Origin Джеффа Безоса и SpaceX Илона Маска. Blue Origin развивает суборбитальную систему New Shepard, которая совершает автоматические полёты с туристами с 2021 года. SpaceX, в свою очередь, предлагает орбитальные миссии, включая программу Polaris и полёты на Международную космическую станцию.

В отличие от Blue Origin, которая использует вертикальную схему запуска с капсулой, Virgin Galactic применяет воздушный старт: самолёт-носитель поднимает космоплан на высоту около 15 километров, после чего тот отделяется и включает ракетный двигатель. Эта схема позволяет использовать взлётно-посадочные полосы обычных аэропортов, но ограничивает максимальную высоту и длительность невесомости.

Критика и риски

Virgin Galactic подвергается критике по нескольким направлениям. Во-первых, высота полётов ниже линии Кармана вызывает споры о том, можно ли считать их космическими. Во-вторых, многолетние задержки программы и переносы сроков подрывали доверие инвесторов. В-третьих, высокая стоимость билетов делает услугу доступной лишь узкому кругу сверхбогатых клиентов, что ограничивает масштаб рынка.

Среди технических рисков — безопасность полётов. Суборбитальные полёты связаны с высокими перегрузками и работой гибридных ракетных двигателей. Компания, однако, подчёркивает, что после катастрофы 2014 года внедрила дополнительные системы безопасности и провела тысячи наземных испытаний.

Перспективы

Долгосрочный успех Virgin Galactic зависит от успешного запуска кораблей Delta, которые должны обеспечить экономическую целесообразность бизнеса. Компания также рассматривает возможность использования своих технологий для быстрых межконтинентальных перелётов «точка-точка», хотя такие планы находятся на ранней стадии. Инвесторы, рассматривающие покупку акций SPCE, должны учитывать высокие риски, связанные с неопределённостью сроков окупаемости и возможными дополнительными эмиссиями.