Китайская экономическая модель, десятилетиями державшаяся на формуле «производить дешевле всех — и мир купит любой объём», столкнулась с встроенным пределом. Эта формула вытащила из бедности 800 миллионов человек, превратила деревни в мегаполисы и позволила стране продавать миру всё — от телефонов до солнечных панелей и роботов. Но сегодня заводы работают, экспорт бьёт рекорды, а страна получает симптомы, которых у чуда быть не должно: каждый шестой молодой китаец без работы, жильё дешевеет четвёртый год, дефицит бюджета крупнейший с основания республики, а фабрики одна за другой открываются во Вьетнаме, Индии и Мексике. При этом торговый перевес Китая достиг 1,2 триллиона долларов — такого не добивалась ни одна экономика в истории.
Корень проблемы — в самой конструкции роста. Дешевизна проектировалась сознательно: сотни миллионов людей, готовых работать за еду и крышу, особые экономические зоны вроде Шэньчжэня, земля под фабрики за символические деньги, субсидированная электроэнергия и инфраструктура. Домохозяйства откладывают около трети дохода, а вклады приносят лишь 1% годовых — эта ставка задавалась сверху, чтобы банки превращали народные сбережения в дешёвые кредиты для промышленности. На счетах населения лежит около 165 триллионов юаней. Потребление даёт лишь 40% ВВП против почти 70% в США, поэтому всё некупленное внутри должно уехать за границу. Мощностей построили столько, что мировой рынок перестал вмещать продукцию: доходы планеты растут на 3% в год, а китайский торговый перевес прибавлял по 20%. Результат — дефляция: дефлятор ВВП оставался отрицательным 12 кварталов подряд. Конкуренция доведена до предела, для чего прижилось слово «инволюция»: цены снизили на 227 моделей автомобилей за год, ассоциация публично отчитывала BYD за демпинг, солнечные панели продаются дешевле себестоимости.
Первыми счёт оплачивают люди: безработица среди молодёжи поднялась почти до 18%, вузы выдали рекордные 12,7 миллиона дипломов, свыше 200 миллионов человек живут без постоянной работы, развозя еду и таксуя. Около 96% городских домохозяйств владеют жильём, и в недвижимости лежит две трети семейных активов — с пика 2021 года цены упали примерно на 20%. Основателя рухнувшей Evergrande Хуэй Каяня приговорили к пожизненному сроку. Рождаемость упала до минимума за всю историю наблюдений — 7,92 миллиона детей, вдвое меньше, чем десять лет назад, население сокращается четвёртый год подряд. Пекин ответил мерами: Си Цзиньпин потребовал прекратить хаотичные ценовые войны, ключевым отраслям спустили планы производить меньше, готовят запрет торговли ниже себестоимости, введена выплата на детей, отменена плата за детсады, обещана бесплатная беременность. Расходы бюджета запланированы в 30 триллионов юаней, официальный дефицит поднят до 4% ВВП, а реальная дыра, по оценкам, около 9% ВВП.
На внешнем фронте тарифная война с Трампом дала неожиданный поворот: ставки на китайский импорт доходили до 145%, но Верховный суд США постановил, что президент не вправе вводить их единолично, и 20% пошлин исчезли за день — впрочем, Вашингтон вернул их через торговые расследования. Китай зеркальных пошлин вводить не стал, согласившись на приемлемую планку. Главное же — американский рынок уходит независимо от пошлин: доля Китая в импорте США сжалась с 21,6% до 13,4%, первым поставщиком стала Мексика, четверть айфонов собирается в Индии, пятая часть одежды шьётся во Вьетнаме, где рабочему платят вдвое меньше. Сборка уезжает, но цепочки поставок и компоненты остаются китайскими, поэтому экспорт во Вьетнам и Индию растёт быстрее всего, а Вашингтон требует доказательств реального происхождения товаров. Поток развернулся в Юго-Восточную Азию, нарастившую закупки на 38%. Экономисты обсуждают три сценария: базовый — повторение японского пути с десятилетием роста вполсилы, жёсткий — сокращение выпуска и проверка на прочность 165 триллионов народных сбережений, и оптимистичный — разворот к собственному населению через рост пенсий, медицины и страховки. Вся китайская экономика оценивается в 19 триллионов долларов, и поднять долю потребления хотя бы до половины ВВП означает впервые за 40 лет начать платить своим людям столько, чтобы они сами выкупали произведённое.
Вставьте ссылку — получите страницу с пересказом примерно через 5 минут.