Акт о возобновлении размена 1875 года

Акт о возобновлении размена 1875 года (англ. _Resumption of Specie Payment Act of 1875_) — федеральный закон США, принятый Конгрессом 14 января 1875 года и подписанный президентом Улиссом С. Грантом 18 января. Акт устанавливал сроки и механизм возврата к свободному обмену бумажных денежных знаков (гринбеков) на золотую монету по номиналу, отменённому в период Гражданской войны. Закон стал ключевым этапом денежной реформы в США послевоенного периода, направленной на стабилизацию национальной валюты и восстановление доверия к доллару.

Предпосылки принятия

Эмиссия гринбеков и инфляция

В ходе Гражданской войны (1861–1865) правительство Союза для финансирования военных расходов прибегло к масштабной эмиссии необеспеченных бумажных денег — так называемых гринбеков (англ. _greenbacks_). К концу войны в обращении находилось около 450 миллионов долларов этих знаков. Золотой и серебряный размен был приостановлен в 1862 году. В результате курс гринбека по отношению к золоту упал: в 1864 году за 100 долларов золотом давали 258 долларов бумажными деньгами.

Послевоенная экономическая ситуация

После завершения войны правительство столкнулось с необходимостью сокращения денежной массы и восстановления металлического обращения. Однако полный возврат к золотому стандарту был затруднён из-за:

• значительного государственного долга (около 2,8 миллиарда долларов);
• дефицита золотых резервов;
• сопротивления со стороны фермеров и должников, опасавшихся дефляции и удорожания кредитов.

В 1866 году Конгресс принял закон о постепенном изъятии гринбеков из обращения (Contraction Act), но в 1868 году этот процесс был приостановлен из-за экономического спада.

Политическая борьба

Вопрос о возврате к золотому размену стал одним из центральных в политической жизни США 1870-х годов. Сторонники «твёрдых денег» (hard money), преимущественно банкиры, промышленники и экономисты северо-восточных штатов, настаивали на скорейшем восстановлении золотого стандарта для привлечения иностранных инвестиций и стабилизации цен. Противники — «дешёвых денег» (soft money) — аграрии и западные штаты — требовали сохранения бумажных денег как средства стимулирования экономики и облегчения долгового бремени.

Основные положения закона

Сроки и механизм размена

Акт предписывал Министерству финансов США начать свободный обмен гринбеков на золотую монету по номиналу с 1 января 1879 года. Для подготовки к этому сроку закон:

• разрешал Министерству финансов накапливать золотые резервы путём продажи облигаций;
• отменял ограничения на количество гринбеков в обращении (ранее установленный лимит в 356 миллионов долларов);
• устанавливал, что после начала размена все гринбеки должны приниматься в уплату налогов и пошлин наравне с золотом.

Условия для банков

Акт также предусматривал постепенную отмену налога на банкноты национальных банков (10% налог, введённый в 1865 году), что должно было стимулировать банки к выпуску собственных банкнот, обеспеченных государственными облигациями. Однако этот пункт вступил в силу только в 1883 году.

Реализация и последствия

Подготовка к размену

Министр финансов Лот М. Моррилл (1874–1876) и его преемник Джон Шерман (1877–1881) активно проводили политику накопления золота. К 1878 году золотой запас США достиг 140 миллионов долларов, что было признано достаточным для обеспечения размена.

Экономический эффект

Фактически размен начался раньше установленного срока — уже в конце 1878 года, когда курс гринбека сравнялся с золотом. К 1 января 1879 года размен осуществлялся без затруднений, и в течение нескольких лет объём обмена был незначительным (менее 0,5% от общей массы гринбеков), что свидетельствовало о восстановлении доверия к валюте.

Однако закон привёл к дефляции: денежная масса сократилась, цены на сельскохозяйственную продукцию упали, что ударило по фермерам и мелким предпринимателям. Это способствовало росту популистских и аграрных движений, в частности Гринбекерской партии (Greenback Party), выступавшей за эмиссию бумажных денег.

Политические последствия

Акт о возобновлении размена стал одним из факторов, приведших к принятию в 1878 году Закона Блэнда-Эллисона (Bland-Allison Act), который обязал правительство ежемесячно закупать серебро и выпускать серебряные доллары. Этот компромисс был достигнут под давлением сторонников биметаллизма, стремившихся расширить денежную базу.

Критика и оценки

Современники

• Сторонники «твёрдых денег» (например, сенатор Джон Шерман) считали акт необходимым для восстановления международного кредита США и привлечения капиталов из Европы.
• Противники (включая будущего президента Джеймса А. Гарфилда) утверждали, что закон преждевременен и приведёт к депрессии. Действительно, в 1873–1879 годах в США наблюдалась экономическая депрессия, но её причины были связаны не столько с денежной политикой, сколько с перепроизводством и банковским кризисом.

Историки

В историографии акт оценивается как успешный шаг к стабилизации доллара и созданию условий для экономического роста в 1880-х годах. Однако отмечается, что он усугубил социальное неравенство, так как дефляция выгодна кредиторам (банкам, рантье) и невыгодна должникам (фермерам, мелким предпринимателям). Некоторые исследователи (например, Милтон Фридман) полагают, что более гибкая денежная политика могла бы смягчить последствия депрессии 1873–1879 годов.

Значение в истории денежного обращения

Акт о возобновлении размена 1875 года закрепил золотой стандарт в США на период до 1933 года, когда президент Франклин Д. Рузвельт вновь приостановил размен доллара на золото. Закон также продемонстрировал возможность постепенного возврата к металлическому обращению после масштабной эмиссии бумажных денег, что впоследствии использовалось в денежных реформах других стран (в частности, в России при подготовке денежной реформы С. Ю. Витте 1895–1897 годов).

Источники

• _Resumption of Specie Payment Act of 1875_ // United States Statutes at Large. — Vol. 18. — P. 296–298.
• _Friedman M., Schwartz A. J._ A Monetary History of the United States, 1867–1960. — Princeton University Press, 1963. — P. 44–89.
• _Timberlake R. H._ Monetary Policy in the United States: An Intellectual and Institutional History. — University of Chicago Press, 1993. — P. 101–125.
• _Nugent W. T. K._ The Money Question During the Reconstruction. — W. W. Norton & Company, 1967. — P. 78–112.