FTX

FTX — криптовалютная биржа, основанная в 2019 году, которая к 2021 году вошла в число крупнейших торговых площадок мира, но в ноябре 2022 года потерпела крах из-за масштабного мошенничества и неплатёжеспособности. Биржа предоставляла услуги по торговле цифровыми активами, включая спотовую и маржинальную торговлю, фьючерсы, опционы и токенизированные акции. Крах FTX, вызванный раскрытием схемы по использованию средств клиентов для финансирования рисковых операций аффилированной компании Alameda Research, привёл к одному из крупнейших в истории криптовалютной индустрии банкротств и уголовному преследованию её основателя Сэма Бэнкмана-Фрида.

История

Основание и рост

FTX была основана в мае 2019 года американским предпринимателем Сэмом Бэнкманом-Фридом и бывшим сотрудником Google Гэри Ваном. Компания была зарегистрирована в Гонконге. Первоначально биржа ориентировалась на профессиональных трейдеров, предлагая продвинутые торговые инструменты, такие как фьючерсы с кредитным плечом до 100x. Уже в 2020 году FTX начала активно привлекать инвестиции: в декабре 2020 года она закрыла раунд финансирования на 150 миллионов долларов, а в 2021 году — ещё на 900 миллионов долларов при оценке в 18 миллиардов долларов. К середине 2021 года FTX стала третьей по объёму торгов криптобиржей в мире после Binance и Coinbase.

Спонсорство и расширение

FTX активно вкладывалась в маркетинг и спонсорство. В 2021 году биржа приобрела права на название стадиона «Майами Хит» (FTX Arena), заключила контракты с командами «Голден Стэйт Уорриорз» и «Вашингтон Уизардс», а также стала спонсором киберспортивной организации TSM. В 2022 году FTX запустила рекламную кампанию с участием актёра Ларри Дэвида и супермодели Жизель Бюндхен. В июле 2022 года компания получила лицензию на работу в Дубае и объявила о планах перенести штаб-квартиру на Багамские Острова.

Крах

В ноябре 2022 года журналистское расследование CoinDesk выявило, что значительная часть активов Alameda Research — торговой фирмы, также основанной Бэнкманом-Фридом, — состояла из токенов FTT, выпущенных FTX. Это вызвало опасения по поводу взаимосвязи между биржей и её аффилированной компанией. 6 ноября 2022 года генеральный директор Binance Чанпэн Чжао объявил о продаже всех принадлежащих Binance токенов FTT, что спровоцировало панику среди пользователей. 8 ноября FTX приостановила вывод средств, а 11 ноября 2022 года подала заявление о банкротстве по главе 11 Кодекса США в суд штата Делавэр. В тот же день Сэм Бэнкман-Фрид ушёл с поста генерального директора. Общая сумма обязательств FTX перед кредиторами оценивалась в 8,7 миллиарда долларов.

Устройство и функционирование

Платформа

FTX представляла собой централизованную биржу (CEX), работающую на собственном движке. Платформа поддерживала торговлю более чем 300 криптовалютами, включая Bitcoin, Ethereum, Solana и собственный токен FTT. Основные функции включали:

• Спотовая торговля — покупка и продажа активов по текущей рыночной цене.
• Маржинальная торговля — торговля с кредитным плечом до 10x на спотовом рынке.
• Фьючерсы и опционы — деривативы с плечом до 100x.
• Токенизированные акции — токены, привязанные к акциям традиционных компаний (например, Apple, Tesla).
• Стейкинг — получение дохода за блокировку активов для поддержки сети.

Токен FTT

FTT (FTX Token) — собственный токен биржи, выпущенный в 2019 году. Он использовался для оплаты торговых комиссий со скидкой, участия в голосованиях по листингу новых активов и получения доступа к эксклюзивным продуктам. Часть прибыли FTX направлялась на выкуп и сжигание токенов FTT, что должно было поддерживать его цену. На пике в 2021 году рыночная капитализация FTT достигала 9 миллиардов долларов.

Alameda Research

Alameda Research — криптотрейдинговая фирма, основанная Сэмом Бэнкманом-Фридом в 2017 году. Она была тесно связана с FTX: её основатель контролировал обе компании, а Alameda активно торговала на бирже, используя привилегированные условия. Как выяснилось в ходе расследования, Alameda использовала депозиты клиентов FTX для покрытия собственных убытков и маржинальных требований, что и привело к краху.

Причины краха

Нецелевое использование средств клиентов

Основной причиной банкротства стало систематическое использование средств клиентов FTX для финансирования операций Alameda Research. Бэнкман-Фрид и его подчинённые переводили миллиарды долларов с биржи в Alameda, которая затем вкладывала их в рискованные инвестиции, включая покупку долей в стартапах (например, Anthropic, Genesis Digital Assets) и недвижимость на Багамах. Когда в 2022 году рынок криптовалют обвалился, Alameda понесла огромные убытки, что привело к дефициту ликвидности на FTX.

Отсутствие прозрачности и аудита

FTX не проводила независимого аудита своих резервов. Вопреки заявлениям о «полной обеспеченности», биржа не имела реальных активов, соответствующих обязательствам перед клиентами. Внутренние системы учёта были сфальсифицированы: бухгалтерское программное обеспечение QuickBooks использовалось для создания фиктивных записей, скрывающих дефицит.

Конфликт интересов

Структура управления FTX и Alameda была крайне непрозрачной. Сэм Бэнкман-Фрид владел контрольным пакетом акций обеих компаний, а ключевые сотрудники (например, Кэролайн Эллисон, генеральный директор Alameda) одновременно работали на биржу. Это позволяло бесконтрольно переводить средства между организациями без ведома совета директоров FTX.

Последствия

Банкротство и судебные разбирательства

После подачи заявления о банкротстве FTX назначила нового генерального директора Джона Рэя III, который ранее занимался ликвидацией активов Enron. В ходе судебного процесса было установлено, что биржа не вела нормального бухгалтерского учёта, а её активы были разрознены по множеству счетов. В декабре 2022 года Сэм Бэнкман-Фрид был арестован на Багамах и экстрадирован в США. В ноябре 2023 года он был признан виновным по семи пунктам обвинения, включая мошенничество, отмывание денег и нарушение законов о финансировании избирательных кампаний. В марте 2024 года он был приговорён к 25 годам лишения свободы.

Уголовные дела против сотрудников

Кэролайн Эллисон, бывший генеральный директор Alameda Research, признала себя виновной в мошенничестве и согласилась сотрудничать со следствием. Ей грозил срок до 7 лет, но в сентябре 2024 года она была приговорена к двум годам лишения свободы. Гэри Ван, сооснователь FTX, также признал вину и был приговорён к условному сроку. Нишад Сингх, бывший технический директор FTX, получил 18 месяцев тюрьмы.

Влияние на криптовалютный рынок

Крах FTX вызвал резкое падение цен на большинство криптовалют: биткоин в ноябре 2022 года упал до 16 000 долларов, что стало двухлетним минимумом. Инвесторы потеряли доверие к централизованным биржам, что привело к оттоку средств с CEX в пользу децентрализованных платформ (DEX). Регуляторы в США, Европе и Азии ужесточили требования к криптобиржам, в частности, ввели обязательное разделение клиентских и собственных средств (сегрегация активов) и обязательный аудит резервов.

Регуляторные последствия

В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подали иски против FTX и её руководства. В 2023 году SEC начала расследование в отношении ряда других криптобирж, включая Binance и Coinbase, по подозрению в нарушении законов о ценных бумагах. В Евросоюзе в 2023 году вступило в силу Регулирование рынков криптоактивов (MiCA), которое ввело обязательное лицензирование и требования к капиталу для криптобирж.

Критика

FTX подвергалась критике за отсутствие прозрачности и конфликт интересов ещё до краха. В 2021 году известный криптоинвестор Марк Кьюбан предупреждал о рисках, связанных с тесной связью биржи и Alameda. Однако эти предупреждения игнорировались большинством участников рынка из-за агрессивной маркетинговой политики FTX и её репутации «надёжного игрока». После краха выяснилось, что FTX тратила миллионы долларов на лоббирование интересов в Вашингтоне, включая пожертвования политикам обеих партий США, что позволило ей избегать жёсткого регулирования.

Интересные факты

• Сэм Бэнкман-Фрид в 2022 году пожертвовал более 40 миллионов долларов на политические кампании в США, что сделало его одним из крупнейших доноров Демократической партии.
• FTX Arena в Майами была переименована обратно в American Airlines Arena после банкротства биржи.
• В ходе расследования выяснилось, что FTX использовала для хранения средств клиентов счета в банке Silvergate, который в 2023 году также обанкротился.
• В 2024 году суд по делам о банкротстве одобрил план реструктуризации FTX, предусматривающий возврат до 90% средств клиентам, но в долларовом эквиваленте на момент подачи заявления, а не в криптовалюте.

Источники

• CoinDesk, «Divisions in FTX’s Balance Sheet», 2 ноября 2022
• The Wall Street Journal, «FTX Collapse: A Timeline», 2022
• Bloomberg, «Sam Bankman-Fried Sentenced to 25 Years», март 2024
• Reuters, «FTX Bankruptcy: Key Events and Consequences», 2023
• Официальные документы суда по делу о банкротстве FTX (Дело № 22-11068, суд штата Делавэр)