Hilco Capital

Hilco Capital — международная финансовая компания, специализирующаяся на предоставлении кредитов и консультационных услуг в сфере реструктуризации долгов, управления активами и инвестирования в проблемные долговые обязательства. Штаб-квартира компании находится в Лондоне (Великобритания), а её деятельность охватывает Великобританию, Ирландию, континентальную Европу и Северную Америку. Hilco Capital является частью группы компаний Hilco Global, основанной в 1987 году.

История

Компания Hilco Capital была основана в 2000 году как дочернее подразделение Hilco Global, изначально сосредоточенное на кредитовании розничных торговых сетей, переживающих финансовые трудности. В 2000-х годах компания расширила сферу деятельности, начав предоставлять финансирование для выкупа долгов и реструктуризации компаний в различных отраслях, включая производство, логистику и услуги.

В 2008 году, в разгар мирового финансового кризиса, Hilco Capital значительно увеличила объём выданных кредитов, сосредоточившись на покупке проблемных долгов у банков и других финансовых институтов. К 2015 году компания управляла портфелем активов на сумму более 2 миллиардов долларов США.

В 2020-х годах Hilco Capital активно участвовала в реструктуризации ряда крупных европейских розничных сетей, включая британскую сеть магазинов одежды Debenhams (в рамках её ликвидации) и французскую сеть магазинов бытовой техники Conforama.

Классификация деятельности

Hilco Capital классифицирует свою деятельность по нескольким ключевым направлениям:

Кредитование

Компания предоставляет срочные кредиты (bridge loans) и кредитные линии компаниям, находящимся в процессе реструктуризации или под угрозой банкротства. Основные условия: высокая процентная ставка (обычно 10–20% годовых), обеспечение активами (товарными запасами, недвижимостью, интеллектуальной собственностью) и короткий срок погашения (от 6 до 24 месяцев).

Управление активами

Hilco Capital управляет портфелями проблемных долгов, приобретённых у банков, хедж-фондов и других кредиторов. Компания занимается взысканием долгов, реструктуризацией задолженности и продажей залогового имущества.

Инвестиции в долги

Компания покупает долговые обязательства компаний, находящихся в предбанкротном состоянии, со значительным дисконтом (от 30 до 70% от номинала). Цель — получение прибыли за счёт последующего взыскания долга или реструктуризации бизнеса.

Консультационные услуги

Hilco Capital предоставляет консультации по вопросам реструктуризации долга, оценки активов, ликвидации бизнеса и оптимизации денежных потоков. Услуги оказываются как компаниям-должникам, так и их кредиторам.

Устройство и структура

Hilco Capital действует как частная компания с ограниченной ответственностью (Limited Liability Partnership), зарегистрированная в Англии и Уэльсе. Организационная структура включает:

• Инвестиционный комитет — принимает решения о выдаче кредитов и инвестициях в долги.
• Отдел по работе с проблемными активами — занимается управлением портфелями долгов и взысканием.
• Юридический департамент — обеспечивает правовое сопровождение сделок, включая судебные разбирательства по взысканию долгов.
• Отдел оценки — проводит оценку залогового имущества (товарные запасы, недвижимость, оборудование).

Компания не является публичной; её акции не торгуются на биржах. Финансирование деятельности осуществляется за счёт собственного капитала, привлечённых кредитных линий от банков и средств институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний).

Применение и значение

Hilco Capital играет роль в финансовой экосистеме, предоставляя ликвидность компаниям, которые не могут получить традиционное банковское финансирование из-за высокого уровня долга или плохой кредитной истории. Основные сферы применения:

• Реструктуризация розничной торговли — компания финансирует спасение или ликвидацию сетей магазинов, помогая распродать товарные запасы и погасить долги перед поставщиками.
• Покупка проблемных кредитов — Hilco Capital приобретает у банков портфели просроченных кредитов, что позволяет банкам очистить балансы и снизить резервы под потери.
• Финансирование сделок M&A — компания предоставляет кредиты для выкупа компаний, находящихся в кризисной ситуации, часто в рамках процедур банкротства.

Значение Hilco Capital для рынка заключается в обеспечении «второго шанса» для бизнеса и минимизации потерь для кредиторов. Однако деятельность компании также подвергается критике за высокие процентные ставки и агрессивные методы взыскания долгов.

Примеры проектов

Debenhams (Великобритания, 2020–2021)

В 2020 году компания Debenhams, одна из крупнейших розничных сетей Великобритании, объявила о банкротстве. Hilco Capital выступила в качестве кредитора, предоставив финансирование для распродажи товарных запасов и закрытия магазинов. В результате было погашено около 300 миллионов фунтов стерлингов долгов перед поставщиками и кредиторами.

Conforama (Франция, 2021–2022)

Французская сеть мебели и бытовой техники Conforama столкнулась с финансовыми трудностями из-за падения спроса. Hilco Capital приобрела портфель долгов компании на сумму 150 миллионов евро и провела реструктуризацию, включавшую закрытие убыточных магазинов и пересмотр условий аренды.

Carpetright (Великобритания, 2023)

В 2023 году Hilco Capital предоставила кредит в размере 40 миллионов фунтов стерлингов сети магазинов ковровых покрытий Carpetright, находящейся в процессе реструктуризации. Кредит был обеспечен товарными запасами и недвижимостью компании.

Критика

Деятельность Hilco Capital, как и других компаний, специализирующихся на проблемных долгах, вызывает критику со стороны общественных организаций и профсоюзов. Основные претензии:

• Высокие процентные ставки — кредиты Hilco Capital часто имеют ставки 15–20% годовых, что увеличивает долговую нагрузку на компании и может привести к их банкротству.
• Агрессивное взыскание — компания известна судебными исками против должников, включая требования о личном поручительстве руководителей.
• Содействие ликвидации — в ряде случаев Hilco Capital финансирует не спасение бизнеса, а его закрытие, что приводит к массовым увольнениям.

В 2022 году британская газета The Guardian опубликовала расследование, в котором утверждалось, что Hilco Capital использовала спорные методы оценки товарных запасов, занижая их стоимость для увеличения своей прибыли при ликвидации. Компания опровергла эти обвинения, заявив, что действует в соответствии с законодательством и стандартами оценки.

Интересные факты

• Название «Hilco» происходит от слов «high liquidity» (высокая ликвидность), что отражает специализацию компании на быстром предоставлении денежных средств.
• Hilco Capital является частью сети компаний Hilco Global, которая включает более 20 подразделений в 15 странах мира.
• В 2021 году компания была включена в список 100 крупнейших частных кредиторов Великобритании по версии издания Private Debt Investor.

Источники

• Hilco Global. «Hilco Capital: About Us». Официальный сайт компании.
• The Guardian. «Hilco Capital: The company profiting from the collapse of British retail». 2022.
• Private Debt Investor. «The 100 largest private debt fund managers in the UK». 2021.
• Debenhams plc. «Administration and restructuring report». 2020.
• Conforama. «Plan de restructuration et accord avec Hilco Capital». 2021.