One Equity Partners

One Equity Partners — американская частная инвестиционная компания (private equity firm), специализирующаяся на прямых инвестициях в промышленные, технологические и медицинские компании, преимущественно на рынках Северной Америки и Европы. Основана в 2001 году как дочерняя структура банка JPMorgan Chase, с 2011 года функционирует как независимая организация.

История

Компания была создана в 2001 году под названием JPMorgan Partners (JPMP) как подразделение прямых инвестиций банка JPMorgan Chase. Первоначально фонд управлял активами на сумму около 10 миллиардов долларов, инвестируя в широкий спектр отраслей, включая промышленность, здравоохранение, технологии и потребительские товары.

В 2004 году подразделение было переименовано в One Equity Partners (OEP) и начало функционировать как полуавтономная структура в составе JPMorgan Chase. В 2011 году, в рамках реструктуризации банка, OEP выделилась в независимую инвестиционную компанию, сохранив при этом стратегическое партнёрство с JPMorgan Chase.

В 2014 году основатель и старший управляющий партнёр OEP Дик Бойс (Richard «Dick» Boyce) покинул компанию, что привело к смене руководства. С 2015 года фирму возглавляет Анте Кусурин (Ante Kusurin), ранее работавший в OEP с 2005 года. Под его руководством компания расширила географию инвестиций, включив в портфель активы в Европе, в частности в Германии, Австрии и странах Бенилюкса.

По состоянию на 2024 год OEP управляет активами на сумму около 10 миллиардов долларов, осуществив более 150 сделок с момента основания.

Инвестиционная стратегия

Фокус на операционные улучшения

OEP придерживается стратегии «buy-and-build» (покупка и развитие), то есть приобретает компании с потенциалом роста, которые затем реструктуризируются, оптимизируются и расширяются за счёт дополнительных приобретений. В отличие от некоторых других private equity-фондов, OEP не делает ставку на финансовый рычаг (leverage) или краткосрочную перепродажу, а стремится к долгосрочному созданию стоимости через операционные улучшения.

Отраслевая специализация

Основные сектора, в которых OEP активно инвестирует:

• Промышленность и производство — машиностроение, химическая промышленность, упаковка, автокомпоненты;
• Здравоохранение и медицинские технологии — фармацевтика, медицинское оборудование, услуги в сфере здравоохранения;
• Технологии и бизнес-услуги — IT-услуги, программное обеспечение, аутсорсинг бизнес-процессов;
• Потребительские товары и розничная торговля — бренды потребительских товаров, розничные сети.

География

Большинство инвестиций OEP сосредоточено в США и Западной Европе (Германия, Австрия, Швейцария, Нидерланды, Великобритания, Франция). В меньшей степени компания представлена в Восточной Европе и Азии. В России OEP не осуществляла прямых инвестиций, однако некоторые портфельные компании фонда имели операции на российском рынке до 2022 года.

Ключевые сделки и портфельные компании

Исторические сделки

• Freescale Semiconductor (2006) — OEP совместно с консорциумом инвесторов (Blackstone, Carlyle, TPG) приобрела полупроводниковое подразделение Motorola за 17,6 миллиарда долларов. Сделка стала одной из крупнейших в истории private equity на тот момент.
• Mettler-Toledo (2004) — OEP приобрела производителя лабораторного и промышленного оборудования, затем провела IPO и вышла из инвестиции с высокой доходностью.
• VWR International (2007) — покупка дистрибьютора лабораторных расходных материалов и реагентов; в 2014 году компания была продана Avantor.

Современный портфель (на 2024 год)

• SCHMOLZ + BICKENBACH — швейцарско-немецкий производитель специальных сталей (приобретён в 2020 году, реструктурирован и выведен на биржу).
• Kautex Textron — производитель топливных систем для автомобилей (приобретён в 2022 году).
• Huber Packaging — австрийский производитель металлической упаковки (приобретён в 2021 году).
• Pregis — американский производитель упаковочных материалов (приобретён в 2019 году, расширен за счёт дополнительных покупок).

Структура управления

OEP управляется командой из примерно 30 инвестиционных профессионалов, базирующихся в офисах в Нью-Йорке (США) и Франкфурте-на-Майне (Германия). Компания не имеет публичной формы собственности — это частная партнёрская структура. Средства для инвестиций привлекаются от институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды, страховые компании, суверенные фонды благосостояния и семейные офисы.

Критика и споры

Как и многие private equity-фонды, OEP подвергалась критике за практику реструктуризации компаний, которая иногда приводила к сокращению рабочих мест и закрытию производств. В частности, после приобретения SCHMOLZ + BICKENBACH в 2020 году были проведены значительные сокращения персонала и закрытие нескольких заводов в Германии, что вызвало протесты профсоюзов.

В 2022 году, после начала полномасштабного вторжения России в Украину, OEP объявила о приостановке любых новых инвестиций в российские активы и о пересмотре отношений с портфельными компаниями, имеющими бизнес в России. Однако конкретных данных о выходе из российских проектов компания не публиковала.

Интересные факты

• Название «One Equity Partners» отражает идею единого партнёрства, в котором все участники имеют равные права и доли в прибыли.
• В 2019 году OEP приобрела компанию Pregis за 1,1 миллиарда долларов, что стало одной из крупнейших сделок в сегменте упаковки.
• OEP не имеет публичного сайта на русском языке и не ведёт активной деятельности в России, однако некоторые её портфельные компании (например, Kautex Textron) имеют производственные мощности в странах Восточной Европы.

Источники

• Официальный сайт One Equity Partners (oneequity.com)
• Пресс-релизы JPMorgan Chase (2001–2011)
• Данные PitchBook, Preqin (2024)
• Статьи в Financial Times, Wall Street Journal, Bloomberg (2004–2024)
• Материалы профсоюзов IG Metall (Германия) о реструктуризации SCHMOLZ + BICKENBACH (2020–2023)