Валютный гэп: причины возникновения¶

Валютный гэп — это существенный разрыв (скачок) между ценой закрытия торговой сессии и ценой открытия следующей сессии на валютном рынке, при котором котировки открываются заметно выше или ниже предыдущего закрытия. В отличие от фондовых рынков, где гэпы возникают регулярно, на валютном рынке (Forex), работающем почти круглосуточно, гэпы являются редким, но закономерным явлением, связанным с периодами остановки торгов.

¶Природа явления

Рынок Forex функционирует 24 часа в сутки пять дней в неделю, однако существуют технические паузы. Основной перерыв приходится на период с 23:00 до 01:00 по московскому времени (с 20:00 до 22:00 UTC) — время пересменки между закрытием торгов в Нью-Йорке и открытием в Веллингтоне (Новая Зеландия). Именно в этот промежуток времени накапливаются ордера, а при возобновлении торгов цена открытия может существенно отличаться от цены предыдущего закрытия.

Второй по значимости перерыв — выходные дни (с вечера пятницы до утра понедельника). За два дня без торгов накапливается значительный объем новостей и событий, что часто провоцирует гэп на открытии недели.

¶Основные причины возникновения

¶Фундаментальные факторы

Наиболее частой причиной валютных гэпов являются макроэкономические события, выходящие в период остановки торгов. К ним относятся:

• публикация важной статистики (уровень безработицы, ВВП, инфляции) в США, еврозоне или Японии в пятницу вечером или в понедельник утром;
• неожиданные решения центральных банков по процентным ставкам;
• резкие изменения цен на сырьевые товары (особенно нефть), влияющие на валюты стран-экспортеров;
• политические события: выборы, референдумы, отставки правительств.

Классический пример — референдум о выходе Великобритании из ЕС (Brexit) в июне 2016 года. Результаты голосования стали известны в ночь с пятницы на субботу, и в понедельник фунт стерлингов открылся с гэпом более чем на 300 пунктов против доллара США.

¶Форс-мажорные обстоятельства

Природные катастрофы, террористические акты, военные конфликты и другие чрезвычайные ситуации, происходящие в нерабочее для рынка время, неизбежно вызывают разрыв котировок при открытии. Реакция рынка на такие события бывает мгновенной и часто непредсказуемой.

¶Технические факторы

Иногда гэпы возникают из-за технических сбоев торговых платформ, ошибок ликвидности или резкого изменения спроса на конкретную валюту в азиатскую сессию. Однако такие случаи редки и обычно быстро корректируются.

¶Отличия от фондовых гэпов

На фондовом рынке гэпы — рутинное явление, происходящее ежедневно из-за ночного перерыва в торгах. Валютные гэпы отличаются меньшей частотой, но большей амплитудой. Поскольку валютный рынок децентрализован, гэп на одной торговой платформе может отличаться от гэпа на другой из-за различий в источниках ликвидности.

¶Влияние на торговлю

Для трейдеров валютные гэпы представляют двойственный интерес. С одной стороны, они создают риск: стоп-приказы могут быть исполнены по значительно более худшей цене, чем установленная, что приводит к убыткам, превышающим ожидаемые. С другой стороны, гэпы открывают возможности для входа в рынок по выгодной цене в начале новой сессии.

Статистика показывает, что около 70% валютных гэпов в той или иной степени закрываются в течение первых часов или дней торговли, однако данная закономерность не является гарантией и зависит от силы вызвавшего гэп события.

¶Особенности работы с гэпами

Управление рисками при торговле в периоды возможного появления гэпов предполагает:

• сокращение объема открытых позиций перед выходными;
• использование отложенных ордеров с учетом возможного проскальзывания;
• отказ от установки стоп-лоссов в непосредственной близости от текущей цены перед закрытием торгов.

Таким образом, валютный гэп — это объективное рыночное явление, отражающее разницу между информацией, доступной участникам рынка до остановки торгов, и новыми данными, появляющимися в период перерыва. Понимание причин его возникновения позволяет трейдерам корректно оценивать риски и избегать необоснованных потерь.

¶Источники

• Лиховидов В. Н. «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков».
• Найман Э. Л. «Малая энциклопедия трейдера».
• Данные аналитических обзоров международной платежной системы SWIFT за 2016–2023 годы.