Андерайтер в страховании и банковском деле¶

Андерайтер — специалист, отвечающий за оценку рисков и принятие решений о страховании (перестраховании) конкретных объектов или клиентов, а также о выдаче кредитов и размещении ценных бумаг. Термин происходит от английского underwriter — буквально «подписывающий снизу», что восходит к практике Ллойда, где страховщики ставили подписи под договорами страхования грузов.

¶Происхождение термина

Понятие связано с Лондонским рынком страхования, сформировавшимся в XVII веке. В кофейне Эдварда Ллойда купцы и страховщики заключали сделки по морскому страхованию. Участник, принимавший на себя долю риска, ставил подпись под записью о застрахованной сумме в нижней части документа — отсюда и название underwriter. В России термин закрепился в банковской и страховой практике в 1990-е годы вместе с развитием рынка ценных бумаг и коммерческого страхования.

¶Андерайтер в страховании

В страховой отрасли андерайтер определяет, готова ли страховая компания принять риск и на каких условиях. Его задачи включают:

• анализ представленных сведений о страхователе, объекте страхования и возможных убытках;
• расчёт страховой премии с учётом вероятности наступления страхового случая и предполагаемого размера ущерба;
• установление лимитов ответственности, франшиз и специальных исключений из покрытия;
• подготовка условий страхования и контроль за их соблюдением.

Решение андерайтера основывается на актуарных расчётах, статистике убыточности по аналогичным рискам и внутренних правилах страховой компании. В крупных страховых организациях работают специализированные андеррайтинг-отделы, разделённые по направлениям: имущественное страхование, страхование ответственности, личное страхование, страхование грузов и т. д.

В перестраховочном бизнесе роль андерайтера приобретает международный характер: специалисты оценивают портфели, передаваемые в перестрахование, и определяют условия участия в рисках.

¶Андерайтер в банковском деле

В банковской сфере андерайтер отвечает за оценку кредитоспособности заёмщика и принимает решение о выдаче кредита либо об условиях заимствования. Основные задачи:

• изучение финансовой отчётности компании-заёмщика, её отраслевых и рыночных рисков;
• расчёт кредитного рейтинга и определение допустимой суммы кредита, процентной ставки и сроков;
• подготовка кредитного меморандума для кредитного комитета банка.

В российской практике функции андерайтера часто распределены между кредитным анализистом (который готовит материалы) и кредитным комитетом (который принимает окончательное решение). В зарубежных банках, особенно в сегменте синдицированных кредитов, роль андерайтера более формализована.

¶Андерайтер на рынке ценных бумаг

При первичном размещении ценных бумаг (IPO, размещении облигаций) андерайтер выступает как эмиссионный синдикат — группа инвестиционных банков, берущих на себя обязательство разместить выпуск среди инвесторов. В России термин применяется в отношении андеррайтинговых соглашений, по которым банк или брокер обязуется разместить акции или облигации эмитента, часто с условием, что оставшаяся неразмещённая часть выпуска будет выкуплена андерайтером.

Различают андеррайтинг с полной ответственностью (firm commitment) — андерайтер выкупает весь выпуск — и андеррайтинг с усилий (best efforts) — банк обязуется приложить усилия для размещения, но не гарантирует результат.

¶Требования к профессии

Профильные андерайтеры, как правило, имеют экономическое или математическое образование, владеют методами актуарных расчётов, финансового моделирования и анализа рисков. В страховании востребованы сертификаты профессиональных ассоциаций, в банковском секторе — знание стандартов оценки кредитоспособности и требований регулятора (в России — Банка России).

¶Андерайтер в России

На российском рынке страхования андеррайтинг традиционно считался менее формализованной функцией, чем в Европе: решения нередко принимались на уровне руководства компании. С 2010-х годов крупные страховые компании внедряют стандартизированные андеррайтинг-процедуры, автоматизированные системы оценки рисков и разграничение полномочий между андерайтерами и агентской сетью.

На рынке ценных бумаг андерайтерами выступают крупные российские инвестиционные банки, участвующие в размещениях корпоративных и суверенных облигаций, а также в первичных размещениях акций на Московской бирже.

Источники:

• Страховое дело: учебник / под ред. О. В. Согриной
• Финансовый рынок: учебное пособие / под ред. А. В. Ачкасова
• Банковское дело: учебник / под ред. Г. Г. Коробовой
• Мировой страховой рынок: учебное пособие / под ред. В. В. Шахова
• Энциклопедия ценных бумаг и фондового рынка