Австрийская теория деловых циклов

Австрийская теория деловых циклов (АБЦТ) — это экономическая теория, объясняющая причины возникновения циклических колебаний деловой активности (бумов и спадов) в рыночной экономике. Теория была разработана в рамках австрийской школы экономической мысли, в первую очередь такими экономистами, как Людвиг фон Мизес и Фридрих фон Хайек, в первой половине XX века. АБЦТ утверждает, что основной причиной экономических циклов является искусственное расширение кредита и манипуляции с процентными ставками со стороны центральных банков, что приводит к искажению структуры производства и неизбежному последующему кризису.

История возникновения

Основы теории были заложены Людвигом фон Мизесом в его работе «Теория денег и кредита» (1912). Мизес развил идеи шведского экономиста Кнута Викселля о «естественной» и «рыночной» процентных ставках. Он показал, что когда центральный банк устанавливает ставку ниже «естественной» (той, которая уравновешивает сбережения и инвестиции), это стимулирует банки к расширению кредитования, не подкреплённого реальными сбережениями.

В 1920-х — 1930-х годах Фридрих фон Хайек, ученик Мизеса, значительно развил и популяризировал теорию, особенно в своей работе «Цены и производство» (1931). Хайек акцентировал внимание на временной структуре капитала и эффекте искажения относительных цен, вызванного кредитной экспансией. Его работы получили широкую известность, и в 1974 году он был удостоен Нобелевской премии по экономике, в том числе за исследования в области теории деловых циклов.

В послевоенный период, вплоть до 1970-х годов, австрийская теория находилась на периферии мейнстримной экономической науки, уступив место кейнсианским и монетаристским моделям. Однако возрождение интереса к ней произошло после кризиса 2007–2008 годов, когда многие экономисты и комментаторы (например, представители школы Ротбарда) обратились к австрийскому объяснению причин «пузыря» на рынке недвижимости в США.

Основные положения и механизм цикла

Австрийская теория деловых циклов отличается от других макроэкономических теорий (кейнсианской, монетаристской, теории реального делового цикла) своим акцентом на микроэкономических основах, временной структуре капитала и роли денег.

Ключевые понятия

• Естественная процентная ставка: Ставка, которая устанавливается на рынке в результате взаимодействия сбережений и инвестиций в условиях отсутствия инфляции. Она отражает временные предпочтения потребителей (готовность отказаться от текущего потребления в пользу будущего).
• Рыночная процентная ставка: Ставка, устанавливаемая банковской системой, в том числе под влиянием политики центрального банка.
• Временная структура капитала: Многостадийная структура производства, включающая добычу сырья, производство промежуточных товаров, средств производства и конечных потребительских товаров. Каждая стадия требует разного времени для завершения.
• Кредитная экспансия: Политика центрального банка по увеличению денежной массы и кредитования, часто путём снижения процентной ставки ниже «естественной» или покупки государственных облигаций (количественное смягчение).

Механизм цикла: от бума к спаду

1. Фаза бума (искусственный подъём): Центральный банк (например, Федеральная резервная система США) проводит политику дешёвых денег, снижая процентную ставку. Коммерческие банки получают возможность выдавать больше кредитов. Предприниматели, видя низкую стоимость заимствований, начинают активно инвестировать в долгосрочные проекты, особенно в капиталоёмкие отрасли (строительство, добыча ресурсов, производство средств производства). Они ошибочно полагают, что уровень сбережений в экономике (готовность населения откладывать потребление) вырос, хотя на самом деле он остался прежним. Это приводит к «малаинвестициям» — вложениям в проекты, которые не будут рентабельны при нормальных процентных ставках.
2. Искажение структуры производства: Искусственно низкие процентные ставки искажают относительные цены. Цены на капитальные товары и ресурсы (например, на сталь, лес, строительные материалы) растут быстрее, чем цены на потребительские товары. Это создаёт иллюзию прибыльности в отраслях, производящих средства производства, и стимулирует дальнейшее расширение «верхних» стадий производственного процесса.
3. Фаза спада (кризис): Рано или поздно становится очевидным, что реальные сбережения населения недостаточны для завершения всех начатых долгосрочных проектов. Потребители не отказываются от текущего потребления в пользу будущего, а банки, опасаясь роста инфляции и невозврата кредитов, начинают ужесточать кредитную политику (повышать ставки). Это приводит к тому, что многие проекты, начатые в фазе бума, становятся нерентабельными. Предприятия разоряются, растёт безработица, цены на капитальные товары падают. Экономика входит в рецессию, которая, по мнению австрийских экономистов, является неизбежным процессом «ликвидации» ошибочных инвестиций и восстановления здоровой структуры производства.
4. Фаза восстановления: В ходе рецессии происходит «очищение» экономики от неэффективных проектов. Ресурсы перераспределяются в более продуктивные сферы. Процентные ставки возвращаются к своему «естественному» уровню, и экономика начинает новый цикл роста, но уже на более здоровой основе.

Критика и альтернативные точки зрения

Австрийская теория деловых циклов подвергается критике со стороны представителей других экономических школ.

• Эмпирическая проверяемость: Основной упрёк заключается в том, что теория плохо поддаётся эмпирической проверке. Понятия «естественная процентная ставка» и «временная структура капитала» сложно измерить и операционализировать. Критики (например, монетаристы Милтон Фридман) утверждают, что теория не может быть подтверждена или опровергнута статистическими данными.
• Роль денег и кредита: Многие экономисты, в том числе кейнсианцы и посткейнсианцы, считают, что австрийцы преувеличивают роль денег и кредита в возникновении циклов. Они указывают на другие факторы, такие как изменение потребительских предпочтений, технологические шоки, фискальная политика государства или психологические факторы (например, «животный дух» предпринимателей).
• Необходимость государственного вмешательства: Кейнсианцы и сторонники теории реального делового цикла (РДЦ) утверждают, что рецессии не являются «очистительным» процессом, а представляют собой провалы рынка, требующие активного государственного вмешательства (стимулирование спроса, снижение налогов, увеличение госрасходов). Австрийцы, напротив, выступают против любого вмешательства, считая, что оно лишь затягивает и усугубляет кризис.
• Альтернативные объяснения: Монетаристы, например, объясняют циклы колебаниями денежной массы, но не связывают их с искажением временной структуры капитала. Теория реального делового цикла (РДЦ) приписывает колебания реальным шокам (технологическим, климатическим), а не денежным факторам.

Влияние и современное значение

Несмотря на критику, австрийская теория деловых циклов оказала значительное влияние на экономическую мысль. Она стала важной частью либертарианской и консервативной экономической идеологии. В 1970-х годах, после нефтяного кризиса и стагфляции, интерес к ней возрос, так как она давала объяснение одновременному росту безработицы и инфляции, которое не укладывалось в кейнсианскую модель.

В 2000-х годах, после краха доткомов и мирового финансового кризиса 2008 года, многие экономисты и журналисты (например, Роберт Мерфи, Томас Вудс) вновь обратились к австрийской теории для объяснения «пузырей» на фондовом и жилищном рынках. Они утверждали, что политика низких процентных ставок, проводимая Федеральной резервной системой США в 2001–2004 годах, создала искусственный бум на рынке недвижимости, который неизбежно закончился крахом.

Сегодня австрийская теория деловых циклов остаётся маргинальной в академической экономической науке, но пользуется популярностью среди определённых кругов экономистов-аналитиков, политических комментаторов и инвесторов, особенно в США и странах Латинской Америки. Она также активно изучается в рамках курсов по истории экономической мысли и экономической теории.

Источники

• Мизес, Л. фон. Теория денег и кредита. — Челябинск: Социум, 2012.
• Хайек, Ф. А. фон. Цены и производство. — Челябинск: Социум, 2008.
• Ротбард, М. Н. Экономические депрессии: их причины и методы лечения. — Челябинск: Социум, 2010.
• Гаррисон, Р. Время и деньги: макроэкономика структуры капитала. — Челябинск: Социум, 2013.
• Скидельски, Р. Кейнс. Возвращение мастера. — М.: Издательство Института Гайдара, 2011. (критический взгляд на австрийскую теорию).