Basis

Basis — это стабильная монета (стейблкоин), алгоритмический стейблкоин, работавший на блокчейне Ethereum и обеспеченный не фиатными резервами, а алгоритмическим механизмом поддержания курса, основанным на смарт-контрактах. Проект был запущен в 2017 году и прекратил своё существование в 2018 году после неудачного запуска и краха курса.

История

Проект Basis был анонсирован в 2017 году группой разработчиков под руководством Нила Махаджана, Джоша Блэка и других. Основная идея заключалась в создании стейблкоина, курс которого поддерживался бы не за счёт резервов в фиатных валютах или криптовалютах, а за счёт алгоритмического регулирования эмиссии и сжигания токенов. Проект привлёк значительное внимание в криптовалютном сообществе и собрал около 133 миллионов долларов США в ходе первичного предложения монет (ICO) в 2018 году.

В основе проекта лежала концепция «алгоритмического центрального банка», который автоматически регулировал бы предложение токенов для поддержания стабильного курса, привязанного к доллару США. В отличие от традиционных стейблкоинов, таких как Tether (USDT) или USD Coin (USDC), Basis не требовал наличия резервов в долларах или других активах.

Механизм работы

Система Basis состояла из трёх типов токенов:

• Basis (BAC) — стабильная монета, курс которой должен был поддерживаться на уровне 1 доллар США.
• Basis Shares (BAS) — токены, дающие право на получение части доходов от эмиссии Basis при росте спроса.
• Basis Bonds (BAB) — облигации, которые выпускались при падении курса Basis ниже 1 доллара и погашались при возврате курса к этому уровню.

Механизм поддержания курса работал следующим образом:

• При росте спроса и курса выше 1 доллара: система выпускала новые токены Basis и распределяла их среди держателей Basis Shares. Это увеличивало предложение и снижало курс.
• При падении спроса и курса ниже 1 доллара: система предлагала пользователям покупать Basis Bonds со скидкой, обещая погасить их в будущем, когда курс вернётся к 1 доллару. Проданные Basis при этом сжигались, уменьшая предложение и повышая курс.

Таким образом, механизм был полностью алгоритмическим и не требовал доверия к централизованному эмитенту.

Крах и закрытие

В декабре 2018 года проект Basis был запущен в основной сети Ethereum. Однако вскоре после запуска курс Basis упал ниже 1 доллара и не смог восстановиться. Механизм Basis Bonds не сработал эффективно: держатели облигаций не были уверены в возврате курса к паритету, и спрос на облигации был недостаточным для сжигания достаточного количества Basis. В результате курс Basis упал до нуля, и проект был признан неудачным.

В декабре 2018 года команда проекта объявила о закрытии и возврате средств инвесторам. Причиной назывались регуляторные риски и сложность алгоритмического механизма. В отличие от последующих проектов, таких как Terra (LUNA) (признана финансовой пирамидой и запрещена в ряде стран), Basis не смог создать устойчивый спрос на свои токены.

Критика и наследие

Проект Basis подвергся критике за сложность и непрозрачность механизма, а также за отсутствие реального обеспечения. Критики отмечали, что алгоритмический стейблкоин без резервов не может быть устойчивым в долгосрочной перспективе, так как его курс зависит исключительно от доверия участников рынка. Крах Basis стал одним из первых примеров неудачи алгоритмических стейблкоинов и послужил предупреждением для последующих проектов.

Несмотря на неудачу, идеи Basis повлияли на развитие децентрализованных финансов (DeFi) и алгоритмических стейблкоинов. Впоследствии появились проекты, такие как Ampleforth (AMPL) и Frax (FRAX), которые пытались решить проблемы, выявленные в Basis. Однако большинство алгоритмических стейблкоинов остаются волатильными и нестабильными.

Интересные факты

• Проект Basis изначально назывался Basecoin, но был переименован из-за конфликта с товарным знаком.
• ICO проекта Basis собрало 133 миллиона долларов, что сделало его одним из крупнейших на тот момент.
• Команда проекта отказалась от дальнейшего развития, сославшись на регуляторные риски, хотя многие инвесторы считали, что основной причиной была техническая несостоятельность механизма.

Источники

• Официальный блог проекта Basis (архив)
• Статья «The Anatomy of a Stablecoin: Basis» на CoinDesk
• Анализ проекта Basis на форуме Bitcointalk
• Материалы о крахе алгоритмических стейблкоинов на платформе Medium