DST Global

DST Global — это международная инвестиционная компания, специализирующаяся на венчурных и поздних стадиях финансирования технологических стартапов. Основана в 2005 году российским предпринимателем Юрием Мильнером. Штаб-квартира компании расположена в Гонконге. DST Global известна своими крупными инвестициями в ведущие интернет-компании мира, включая Facebook (Meta — организация признана экстремистской и запрещена в РФ), Alibaba Group, Twitter, Spotify, Airbnb и другие.

История

Основание и первые годы

Компания была основана в 2005 году Юрием Мильнером, который до этого занимался управлением активами в финансовой сфере. Первоначально DST Global (тогда — Digital Sky Technologies) работала как инвестиционный фонд, ориентированный на российский и восточноевропейский рынки. В 2008 году фонд привлёк крупных партнёров, включая Григория Фингера и Алишера Усманова, что позволило увеличить капитал для международных сделок.

Ключевые инвестиции

В 2009 году DST Global совершила одну из самых известных своих сделок, инвестировав 200 миллионов долларов в Facebook (организация признана экстремистской и запрещена в РФ) на поздней стадии развития. Это вложение принесло фонду значительную прибыль после выхода компании на IPO в 2012 году. В последующие годы DST Global активно вкладывалась в китайские интернет-компании, такие как Alibaba Group и JD.com, а также в американские стартапы, включая Twitter, Zynga и Groupon.

Расширение географии

К середине 2010-х годов DST Global стала одним из крупнейших глобальных венчурных фондов. Компания открыла офисы в Лондоне, Нью-Йорке и Пекине. В 2014 году фонд участвовал в раунде финансирования WhatsApp (продукт Meta, признанной экстремистской и запрещённой в РФ) на сумму 19 миллиардов долларов, который был приобретён Facebook (организация признана экстремистской и запрещена в РФ). В 2015 году DST Global инвестировала в Uber, Spotify и Airbnb.

Структура и управление

Партнёры

Основными партнёрами DST Global являются:

• Юрий Мильнер — основатель и управляющий партнёр.
• Григорий Фингер — сооснователь и партнёр.
• Джон Линдберг — партнёр, отвечающий за инвестиции в США.

Фонды

DST Global управляет несколькими фондами, каждый из которых ориентирован на определённые стадии и регионы:

• DST Global I — 2005–2009 годы, фокус на Россию и Восточную Европу.
• DST Global II — 2010–2013 годы, международные инвестиции в интернет-компании.
• DST Global III — 2014–2017 годы, расширение в Азию и США.
• DST Global IV — 2018–2021 годы, инвестиции в поздние стадии и IPO.

Инвестиционная стратегия

Фокус на поздние стадии

DST Global специализируется на инвестициях на поздних стадиях развития компаний, когда они уже имеют устойчивую бизнес-модель и значительную долю рынка. Фонд обычно вкладывает суммы от 50 до 500 миллионов долларов, часто участвуя в раундах финансирования перед IPO.

Географическое распределение

Основные регионы инвестиций DST Global включают:

• США — около 40% портфеля (Facebook, Twitter, Uber, Airbnb).
• Китай — около 30% (Alibaba, JD.com, Xiaomi, ByteDance).
• Индия — около 15% (Flipkart, Ola, Paytm).
• Европа — около 10% (Spotify, Revolut, TransferWise).
• Россия — менее 5% (Mail.ru Group, Yandex — до 2022 года).

Отраслевая специализация

DST Global преимущественно инвестирует в:

• Социальные сети и мессенджеры (Facebook, Twitter, WhatsApp, Telegram).
• Электронную коммерцию (Alibaba, JD.com, Flipkart).
• Финтех (Paytm, Revolut, Stripe).
• Платформы совместного потребления (Uber, Airbnb, Didi Chuxing).
• Развлекательные сервисы (Spotify, Netflix, ByteDance).

Известные сделки

Facebook (Meta — организация признана экстремистской и запрещена в РФ)

В 2009 году DST Global инвестировала 200 миллионов долларов в Facebook (организация признана экстремистской и запрещена в РФ), получив около 2% акций. После IPO в 2012 году стоимость пакета выросла до 1,5 миллиарда долларов.

Alibaba Group

В 2011 году DST Global вложила 500 миллионов долларов в Alibaba Group, что стало одной из крупнейших инвестиций фонда. После IPO Alibaba в 2014 году на Нью-Йоркской фондовой бирже стоимость пакета превысила 3 миллиарда долларов.

WhatsApp

В 2014 году DST Global участвовала в раунде финансирования WhatsApp на сумму 19 миллиардов долларов, который был приобретён Facebook (организация признана экстремистской и запрещена в РФ). Фонд получил около 5% акций мессенджера.

ByteDance

В 2018 году DST Global инвестировала в китайскую компанию ByteDance, владеющую платформами TikTok и Douyin. Сумма сделки составила около 300 миллионов долларов.

Критика и споры

Связь с российским капиталом

DST Global неоднократно подвергалась критике из-за предполагаемых связей с российским государственным капиталом. В 2017 году расследование американских СМИ показало, что часть средств фонда могла происходить от структур, близких к российскому правительству. Юрий Мильнер отрицал эти обвинения, заявляя, что DST Global является независимой частной компанией.

Инвестиции в компании с противоречивой репутацией

Фонд инвестировал в ряд компаний, которые вызывали общественные споры. Например, вложения в Facebook (организация признана экстремистской и запрещена в РФ) и Twitter были связаны с критикой по поводу распространения дезинформации и нарушения конфиденциальности данных. DST Global также инвестировала в Uber, который сталкивался с обвинениями в нарушении трудового законодательства и корпоративной культуре.

Текущее состояние

По состоянию на 2024 год DST Global продолжает активную инвестиционную деятельность. Фонд управляет активами на сумму более 50 миллиардов долларов. В последние годы DST Global сосредоточилась на инвестициях в искусственный интеллект, биотехнологии и космические технологии. Среди последних сделок — вложения в OpenAI, SpaceX и Moderna.

Источники

• DST Global: The Inside Story of the World’s Most Powerful Tech Investor. The Wall Street Journal, 2021.
• Юрий Мильнер: биография и инвестиции. Forbes Russia, 2020.
• DST Global: инвестиции в Facebook и Alibaba. Bloomberg, 2019.
• Расследование связей DST Global с российским капиталом. The New York Times, 2017.
• Официальный сайт DST Global.