Euronext Amsterdam

Euronext Amsterdam — это фондовая биржа, расположенная в Амстердаме (Нидерланды), являющаяся старейшей в мире и одной из крупнейших в Европе. Входит в состав панъевропейской биржевой группы Euronext N.V., которая объединяет биржи в Амстердаме, Брюсселе, Дублине, Лиссабоне, Милане, Осло и Париже. Euronext Amsterdam обеспечивает торговлю акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами, биржевыми инвестиционными фондами (ETF) и товарами, а также предоставляет услуги по листингу и расчетам по сделкам.

История

Основание и ранние годы

Биржа в Амстердаме была основана в 1602 году по инициативе Голландской Ост-Индской компании (VOC), которая нуждалась в привлечении капитала для финансирования торговых экспедиций. Первые торги проходили в здании на площади Дам, где инвесторы могли покупать и продавать акции VOC. Эта биржа считается первой в мире, где началась организованная торговля акциями, а также первым рынком, на котором появились срочные контракты (фьючерсы) и опционы. В 1611 году было построено специальное здание биржи (Амстердамская биржа), которое стало центром финансовой жизни города.

Развитие в XIX—XX веках

В XIX веке биржа пережила несколько реорганизаций, связанных с изменением экономической ситуации в Нидерландах. В 1914 году, с началом Первой мировой войны, торги были временно приостановлены. В 1920-х годах биржа восстановила активность, но Великая депрессия 1930-х годов привела к значительному падению объемов торгов. Во время Второй мировой войны биржа продолжала работать, но под контролем оккупационных властей.

После войны биржа постепенно модернизировалась. В 1978 году была запущена электронная торговая система, что позволило ускорить расчеты и увеличить ликвидность. В 1980-х годах биржа начала активно привлекать иностранные компании, а в 1990-х годах стала частью процесса европейской интеграции финансовых рынков.

Создание Euronext

В 2000 году Амстердамская фондовая биржа объединилась с Парижской (Euronext Paris) и Брюссельской (Euronext Brussels) биржами, образовав единую панъевропейскую группу Euronext N.V. Целью объединения было создание конкурентоспособного рынка для европейских компаний и инвесторов, способного противостоять доминированию Лондонской фондовой биржи. В 2002 году к группе присоединилась Лиссабонская биржа (Euronext Lisbon). В 2007 году Euronext объединился с Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE) в холдинг NYSE Euronext, но в 2014 году, после поглощения NYSE компанией Intercontinental Exchange (ICE), Euronext вновь стал самостоятельной группой. В 2018 году к Euronext присоединилась Ирландская фондовая биржа (Euronext Dublin), а в 2019 году — Миланская биржа (Euronext Milan). В 2020 году в состав вошла Ослоская биржа (Euronext Oslo).

Структура и управление

Euronext Amsterdam является дочерней компанией Euronext N.V., зарегистрированной в Нидерландах. Головной офис группы находится в Амстердаме. Управление биржей осуществляется советом директоров, который назначается акционерами Euronext N.V. Биржа регулируется Нидерландским управлением по финансовым рынкам (AFM) и Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

Торговые платформы

Торги на Euronext Amsterdam проводятся через электронную систему Optiq, которая была внедрена в 2019 году. Эта платформа обеспечивает высокую скорость обработки заявок (микросекунды), поддержку различных типов ордеров и доступ к рынкам всех бирж группы Euronext. Для торговли производными инструментами используется платформа Euronext Derivatives.

Индексы

Основным фондовым индексом Euronext Amsterdam является AEX (Amsterdam Exchange Index), который включает 25 крупнейших по капитализации компаний, торгуемых на бирже. Индекс рассчитывается с 1983 года. Другие индексы:

• AMX (Amsterdam Midcap Index) — 25 компаний средней капитализации.
• AScX (Amsterdam Small Cap Index) — 25 компаний малой капитализации.
• AEX All Share — все акции, входящие в листинг биржи.

Листинг и торгуемые инструменты

Акции

На Euronext Amsterdam котируются акции более 200 компаний, включая крупные международные корпорации. Среди наиболее известных эмитентов:

• Royal Dutch Shell (Shell plc) — нефтегазовая компания (штаб-квартира в Лондоне, но листинг в Амстердаме).
• Unilever — производитель потребительских товаров.
• ASML Holding — производитель оборудования для микроэлектроники.
• ING Groep — банковская группа.
• Philips — электроника и медицинское оборудование.
• Heineken — пивоваренная компания.
• Adyen — платежная система.

Облигации

Биржа предоставляет листинг для государственных и корпоративных облигаций, включая еврооблигации. Объем рынка облигаций составляет значительную часть общего оборота биржи.

Производные инструменты

Euronext Amsterdam является крупным центром торговли опционами и фьючерсами, особенно на индексы AEX и отдельные акции. Торги производными инструментами начались на бирже еще в 1978 году, когда была создана Европейская опционная биржа (European Options Exchange, EOE), которая впоследствии вошла в состав Euronext.

ETF и структурированные продукты

На бирже торгуется широкий спектр биржевых инвестиционных фондов (ETF) от ведущих мировых управляющих компаний (BlackRock, Vanguard, State Street). Также доступны структурированные продукты, такие как варанты и сертификаты.

Регулирование и налогообложение

Биржа работает в соответствии с законодательством Нидерландов и нормативными актами Европейского союза. Для эмитентов, желающих провести листинг на Euronext Amsterdam, требуется соответствие правилам листинга, включая раскрытие финансовой информации, корпоративное управление и соблюдение стандартов МСФО.

Инвесторы, не являющиеся резидентами Нидерландов, могут торговать на бирже через брокеров, имеющих доступ к Euronext. Налогообложение дивидендов для нерезидентов составляет 15% (удерживается у источника), если иное не предусмотрено соглашениями об избежании двойного налогообложения.

Значение и роль

Euronext Amsterdam является одной из ключевых бирж Европы, уступая по объему торгов только Лондонской, Франкфуртской и Парижской биржам. Она играет важную роль в финансировании голландской экономики, предоставляя компаниям доступ к капиталу, а инвесторам — ликвидный рынок. Биржа также служит площадкой для первичных размещений акций (IPO) и вторичных размещений.

В 2020 году Euronext Amsterdam стала крупнейшей биржей в мире по объему торгов акциями после выхода Великобритании из ЕС (Brexit), так как многие финансовые компании перенесли свои операции из Лондона в Амстердам. В 2021 году среднедневной объем торгов на бирже составил около 10 миллиардов евро.

Критика и вызовы

Как и другие биржи, Euronext Amsterdam сталкивается с критикой в связи с высокой волатильностью, спекулятивными операциями и рисками, связанными с высокочастотной торговлей (HFT). В 2021 году биржа оказалась в центре скандала, связанного с манипуляциями ценами на акции GameStop и других компаний, что привело к временным ограничениям на торговлю. Также существуют опасения по поводу концентрации ликвидности на нескольких крупных эмитентах (например, ASML и Shell составляют значительную долю индекса AEX), что повышает риски для инвесторов.

Интересные факты

• Euronext Amsterdam является старейшей фондовой биржей в мире, ведущей свою историю с 1602 года.
• В 1978 году на бирже была запущена первая в мире электронная система торговли опционами.
• Здание биржи, построенное в 1611 году, сейчас является музеем (Музей Амстердамской биржи).
• В 2020 году, после Brexit, Euronext Amsterdam обогнала Лондонскую фондовую биржу по объему торгов акциями, став крупнейшей в Европе.

Источники

• Euronext N.V. Annual Report 2023.
• Официальный сайт Euronext Amsterdam (euronext.com).
• Нидерландское управление по финансовым рынкам (AFM) — «Regulation of Financial Markets in the Netherlands».
• De Nederlandsche Bank (DNB) — «Financial Stability Report 2022».
• «A History of the Amsterdam Stock Exchange» — L. J. van der Wee, 1990.
• «The World’s First Stock Exchange» — E. S. de Vries, 2000.
• «Brexit and the Shift of Equity Trading to Amsterdam» — European Securities and Markets Authority (ESMA), 2021.