Открыть сервис
Главная → Блог → Индекс MSCI World

Индекс MSCI World

Индекс MSCI World — это фондовый индекс, отражающий динамику акций крупных и средних компаний на развитых рынках мира. Он рассчитывается компанией MSCI Inc. (США) и является одним из наиболее широко используемых бенчмарков для глобальных портфельных инвестиций. Индекс охватывает около 85 % рыночной капитализации акций, доступных для инвесторов на соответствующих рынках.

История

Индекс MSCI World был впервые запущен в 1969 году компанией Morgan Stanley Capital International (MSCI), которая впоследствии выделилась в самостоятельную организацию. Изначально индекс включал акции компаний из 16 стран с развитой экономикой. С течением времени состав индекса расширялся: в 1980-е годы добавились рынки Австралии, Новой Зеландии и некоторых европейских стран, а в 1990-е — рынки Сингапура, Гонконга и Израиля. В 2000-е годы MSCI World стал основой для создания многочисленных биржевых инвестиционных фондов (ETF) и деривативов, что сделало его одним из ключевых ориентиров для глобальных инвесторов.

Методология расчёта

Критерии включения

В индекс MSCI World включаются акции компаний, отвечающих следующим требованиям:

  • Рыночная капитализация — компания должна входить в число крупнейших по рыночной капитализации на своём рынке.
  • Ликвидность — акции должны иметь достаточный объём торгов и низкий спред.
  • Доступность для иностранных инвесторов — акции должны быть свободно обращаемы на бирже и не иметь ограничений для покупки нерезидентами.
  • Страна происхождения — компания должна быть зарегистрирована и вести основную деятельность в стране, классифицируемой MSCI как «развитый рынок».

Классификация стран

MSCI ежегодно пересматривает статус стран, разделяя их на три категории: развитые рынки (Developed Markets), развивающиеся рынки (Emerging Markets) и пограничные рынки (Frontier Markets). В состав MSCI World входят только страны из первой категории. По состоянию на 2025 год в индекс входят 23 страны:

Вес акций в индексе

Индекс MSCI World является взвешенным по рыночной капитализации с поправкой на свободное обращение (free float-adjusted market capitalization). Это означает, что вес каждой компании в индексе пропорционален её рыночной стоимости, скорректированной на долю акций, доступных для торговли (не учитываются пакеты, принадлежащие стратегическим инвесторам, правительствам или основателям). Такой подход позволяет индексу отражать реальную доступность акций для портфельных инвесторов.

Пересмотр состава

Состав индекса пересматривается ежеквартально (в феврале, мае, августе и ноябре), а также может корректироваться в случае корпоративных событий (слияния, поглощения, делистинги). MSCI также проводит ежегодный полный пересмотр методологии и классификации стран.

Структура индекса

Отраслевая структура

Индекс MSCI World охватывает все основные сектора экономики. По состоянию на 2025 год наибольшую долю занимают:

Географическая структура

Доминирующее положение в индексе занимает фондовый рынок США — около 70 % от общей капитализации. Далее следуют:

  • Япония — около 6 %
  • Великобритания — около 5 %
  • Канада — около 3 %
  • Франция — около 3 %
  • Швейцария — около 3 %
  • Германия — около 2 %
  • Австралия — около 2 %

Остальные страны имеют долю менее 2 % каждая.

Применение

Бенчмарк для портфельных инвестиций

MSCI World является эталонным индексом для глобальных диверсифицированных портфелей. Многие институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании, суверенные фонды) используют его для оценки эффективности своих инвестиций. Сравнение доходности портфеля с доходностью индекса позволяет определить, насколько успешно управляющий выбрал активы.

Базовый актив для ETF и деривативов

На основе MSCI World созданы десятки биржевых инвестиционных фондов (ETF), которые позволяют инвесторам вложиться в глобальный рынок акций одной сделкой. Крупнейшие ETF, отслеживающие индекс (например, iShares MSCI World ETF (URTH), SPDR MSCI World ETF (SPWO)), имеют совокупные активы под управлением, превышающие 100 миллиардов долларов США. Также на индекс выпускаются фьючерсы и опционы на биржах (например, Eurex).

Инструмент для стратегий пассивного инвестирования

MSCI World широко используется в стратегиях пассивного инвестирования, таких как «купи и держи» (buy and hold) или регулярное инвестирование (dollar-cost averaging). Инвесторы, верящие в долгосрочный рост мировой экономики, вкладывают средства в ETF на MSCI World, не пытаясь выбрать отдельные акции или рынки.

Критика

Доминирование США

Основной критикой MSCI World является чрезмерная концентрация на американском рынке. Поскольку США составляют около 70 % индекса, инвесторы, использующие его как бенчмарк, фактически делают ставку на экономику США, а не на глобальную диверсификацию. Это может искажать представление о «мировом» рынке, особенно в периоды, когда американские акции показывают результаты, отличные от других регионов.

Игнорирование развивающихся рынков

MSCI World не включает акции компаний из развивающихся стран (Китай, Индия, Бразилия, Россия и др.), которые составляют значительную часть мировой экономики и демонстрируют более высокие темпы роста. Для инвесторов, желающих охватить весь мир, требуется дополнительно использовать индекс MSCI Emerging Markets.

Методология взвешивания

Взвешивание по рыночной капитализации приводит к тому, что наиболее переоценённые компании занимают большую долю в индексе, а недооценённые — меньшую. Это может снижать эффективность пассивного инвестирования в периоды пузырей на рынке (например, пузырь доткомов в 2000 году, когда технологические акции были переоценены).

Связанные индексы MSCI

  • MSCI World Small Cap — включает акции компаний малой капитализации на развитых рынках.
  • MSCI World Value — отбирает акции с низкими мультипликаторами (цена/прибыль, цена/балансовая стоимость).
  • MSCI World Growth — отбирает акции с высокими темпами роста прибыли и выручки.
  • MSCI World ESG Leaders — включает компании с высокими рейтингами по экологическим, социальным и управленческим критериям.
  • MSCI All Country World Index (ACWI) — объединяет MSCI World и MSCI Emerging Markets, охватывая как развитые, так и развивающиеся рынки.

Источники

  • MSCI Inc. — Methodology Book for MSCI Global Investable Market Indexes (2024)
  • MSCI Inc. — Fact Sheet: MSCI World Index (2025)
  • Bloomberg — MSCI World Index Composition and Performance Data
  • Investopedia — MSCI World Index Definition
  • The Wall Street Journal — Market Data on MSCI World Index

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы