InvestEU

InvestEU — это программа Европейского союза, направленная на стимулирование инвестиций в стратегические сектора экономики стран-членов ЕС в период с 2021 по 2027 год. Программа создана для объединения и упрощения ранее существовавших финансовых инструментов ЕС, таких как Европейский фонд стратегических инвестиций (EFSI, известный как «план Юнкера»), а также ряда других программ, в единую и более эффективную структуру. Основная цель InvestEU — мобилизация частных и государственных инвестиций для поддержки устойчивого роста, инноваций, создания рабочих мест и достижения ключевых политических целей ЕС, включая «зеленый» и цифровой переход.

История и предпосылки создания

Программа InvestEU была разработана как преемник и усовершенствованная версия предыдущих инвестиционных инициатив ЕС. В 2014 году, в ответ на последствия мирового финансового кризиса и недостаток инвестиций в экономику ЕС, была запущена Программа инвестиций для Европы, известная как «план Юнкера» (по имени тогдашнего председателя Европейской комиссии Жан-Клода Юнкера). Ключевым элементом этого плана стал Европейский фонд стратегических инвестиций (EFSI), который использовал гарантии из бюджета ЕС для привлечения частного капитала в проекты, считавшиеся слишком рискованными для традиционного финансирования.

EFSI оказался успешным, мобилизовав к 2020 году более 500 миллиардов евро инвестиций, однако его работа выявила ряд недостатков: сложность структуры, дублирование функций с другими программами ЕС и необходимость в более целенаправленном подходе к финансированию. В 2018 году Европейская комиссия предложила создать новую программу — InvestEU, которая должна была объединить EFSI и 13 других финансовых инструментов ЕС в единую систему. После длительных переговоров между Европейским парламентом и Советом ЕС, программа была официально принята в марте 2021 года и начала свою работу с 1 января 2022 года.

Структура и механизм работы

InvestEU функционирует через три основных компонента: Фонд InvestEU, Консультационный центр InvestEU и Портал инвестиционных проектов InvestEU.

Фонд InvestEU

Фонд является основным финансовым механизмом программы. Он использует бюджетную гарантию ЕС в размере 26,2 миллиарда евро (в ценах 2018 года) для поддержки инвестиционных проектов через партнеров-исполнителей — международные финансовые институты, такие как Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), а также национальные банки развития. Гарантия ЕС позволяет этим институтам предоставлять кредиты, гарантии и долевое финансирование проектам, которые иначе не получили бы финансирования на рыночных условиях. Ожидается, что за счет мультипликативного эффекта (левериджа) бюджетная гарантия позволит мобилизовать более 372 миллиардов евро дополнительных инвестиций по всему ЕС.

Консультационный центр InvestEU

Центр предоставляет техническую помощь и консультационную поддержку разработчикам проектов, помогая им подготовить качественные и банковские заявки. Это особенно важно для небольших и инновационных проектов, которые могут не иметь достаточного опыта в привлечении финансирования. Консультационный центр также помогает с адаптацией проектов к требованиям ЕС, включая экологические и социальные стандарты.

Портал инвестиционных проектов InvestEU

Портал представляет собой онлайн-базу данных, где разработчики проектов могут размещать информацию о своих проектах, а инвесторы — искать подходящие возможности для вложения средств. Портал призван повысить прозрачность и доступность инвестиционных возможностей, особенно для малых и средних предприятий (МСП).

Ключевые направления финансирования

Финансирование в рамках InvestEU распределяется по четырем основным направлениям, которые отражают приоритеты политики ЕС:

1. Устойчивая инфраструктура (около 37,5% гарантии): финансирование проектов в области энергетики (включая возобновляемые источники и энергоэффективность), транспорта (экологичный транспорт, инфраструктура), цифровых технологий (широкополосный доступ, 5G), а также водоснабжения, управления отходами и других экологических проектов.
2. Исследования, инновации и цифровизация (около 25% гарантии): поддержка научных исследований, разработок, внедрения инноваций, а также цифровой трансформации бизнеса и государственных услуг.
3. Малые и средние предприятия (МСП) (около 26,5% гарантии): предоставление доступа к финансированию для МСП, включая микропредприятия и социальные предприятия, а также поддержка стартапов и компаний среднего капитала.
4. Социальные инвестиции и навыки (около 11% гарантии): финансирование проектов в сфере образования, профессионального обучения, здравоохранения, социального жилья, а также поддержка уязвимых групп населения.

Примеры проектов

Программа InvestEU поддерживает широкий спектр проектов по всему Европейскому союзу. Например, в 2023 году ЕИБ под гарантию InvestEU предоставил кредит в размере 150 миллионов евро французской компании Alstom на разработку и производство водородных поездов. В Испании программа поддержала строительство завода по переработке отходов в биогаз. В Польше финансирование было направлено на модернизацию систем централизованного теплоснабжения для повышения их энергоэффективности. В Италии InvestEU помог малому бизнесу в сфере туризма получить кредиты на восстановление после пандемии COVID-19.

Критика и ограничения

Несмотря на амбициозные цели, программа InvestEU сталкивается с определенной критикой. Основные претензии касаются сложности и бюрократичности процедур доступа к финансированию, особенно для малых предприятий. Некоторые эксперты отмечают, что программа может быть недостаточно эффективной в достижении целей «зеленого» перехода, так как часть финансирования может направляться в проекты, не соответствующие строгим экологическим критериям. Кроме того, существует риск того, что программа будет дублировать усилия национальных банков развития, а не дополнять их. Критики также указывают на недостаточную прозрачность в отборе проектов и распределении средств.

Значение и перспективы

InvestEU является ключевым инструментом экономической политики Европейского союза на период 2021–2027 годов. Программа призвана не только восполнить инвестиционный дефицит, возникший после финансового кризиса, но и направить капитал в те сектора, которые определят будущее конкурентоспособность ЕС: возобновляемую энергетику, цифровые технологии, инновации и человеческий капитал. Успех программы будет зависеть от способности ее институтов эффективно взаимодействовать с частным сектором, минимизировать бюрократические барьеры и обеспечить прозрачность использования бюджетных гарантий. В случае успеха InvestEU может стать моделью для будущих инвестиционных программ ЕС и других международных организаций.

Источники

• Регламент (ЕС) 2021/523 Европейского парламента и Совета от 24 марта 2021 года о создании Программы InvestEU.
• Европейская комиссия. «Программа InvestEU: вопросы и ответы». 2021.
• Европейский инвестиционный банк. «Годовой отчет о деятельности InvestEU». 2022, 2023.
• Доклады Европейской счетной палаты о финансовых инструментах ЕС.