L Brands: история и разделение компании¶

L Brands — американская компания, специализировавшаяся на розничной торговле женским бельём, одеждой и парфюмерией. Основана в 1963 году как The Limited, Inc. В разное время компания владела такими брендами, как Victoria’s Secret, Bath & Body Works, Pink и другими. В 2021 году корпорация прекратила существование в прежнем виде, разделившись на две независимые публичные компании: Bath & Body Works, Inc. и Victoria’s Secret & Co.

¶История

¶Основание и расширение (1963–1990-е)

Компания была основана Лесли Векснером в 1963 году в Колумбусе, штат Огайо, под названием The Limited. Первый магазин торговал женской одеждой. В 1970-х годах The Limited вышла на биржу и начала агрессивную экспансию, приобретая другие розничные сети, включая Express и Lane Bryant. В 1982 году Векснер приобрёл сеть магазинов Victoria’s Secret, которая на тот момент насчитывала всего четыре магазина, и превратил её в национального лидера рынка женского белья.

В 1990-е годы The Limited, Inc. продолжала диверсификацию. В 1995 году компания запустила сеть Bath & Body Works, специализирующуюся на косметике и средствах для ванны, а в 1996 году — молодёжный бренд Pink. В 1997 году компания сменила название на Intimate Brands, Inc., однако уже в 2002 году была переименована в Limited Brands, чтобы отразить расширение портфеля. Окончательное название L Brands было принято в 2013 году.

¶Пик популярности и кризис (2000–2019)

К середине 2000-х годов Victoria’s Secret стала главным активом компании, во многом благодаря ежегодному модному шоу Victoria’s Secret Fashion Show, которое транслировалось по телевидению и собирало миллионы зрителей. В 2007 году L Brands выкупила долю партнёра в Bath & Body Works, получив полный контроль над сетью.

Однако с середины 2010-х годов продажи Victoria’s Secret начали падать. Аналитики связывали это с изменением потребительских предпочтений в сторону более комфортного и инклюзивного белья, а также с критикой бренда за несоответствие современным стандартам разнообразия. В 2019 году компания отменила ежегодное модное шоу, а к 2020 году, на фоне пандемии COVID-19, убытки усилились.

¶Разделение компании (2020–2021)

В феврале 2020 года L Brands объявила о планах выделить Victoria’s Secret в отдельную компанию. Процесс был ускорен в 2021 году после того, как инвестиционный фонд Sycamore Partners вёл переговоры о покупке контрольного пакета, однако сделка сорвалась из-за последствий пандемии. В августе 2021 года разделение было завершено: акционеры L Brands получили акции двух новых компаний — Bath & Body Works, Inc. и Victoria’s Secret & Co. Сама L Brands прекратила существование.

¶Ключевые бренды

¶Victoria’s Secret

Самый известный актив L Brands, основанный в 1977 году Роем Рэймондом. Под управлением L Brands бренд стал крупнейшим продавцом женского белья в США. Включал линии Pink, Victoria’s Secret Beauty и купальники. После разделения 2021 года стал самостоятельной публичной компанией.

¶Bath & Body Works

Сеть магазинов косметики, средств для ванны и ароматов для дома. Основана в 1990 году, под управлением L Brands демонстрировала стабильный рост и к моменту разделения считалась более устойчивым активом, чем Victoria’s Secret. В 2021 году выделена в независимую компанию.

¶Прочие активы

В разное время L Brands владела сетями Express (продана в 2007 году), Limited Stores (закрыта в 2017 году), Henri Bendel (закрыт в 2019 году) и La Senza (продана в 2019 году).

¶Финансовые показатели

По состоянию на 2020 год выручка L Brands составляла около 11,8 млрд долларов США. К моменту разделения рыночная капитализация компании оценивалась примерно в 8 млрд долларов. Bath & Body Works приносила около половины операционной прибыли, несмотря на меньшее количество магазинов по сравнению с Victoria’s Secret.

¶Критика и споры

L Brands неоднократно подвергалась критике. В частности, основатель Лесли Векснер имел деловые отношения с Джеффри Эпштейном, который работал финансовым консультантом компании с 2007 по 2019 год. После обвинений Эпштейна в сексуальных преступлениях совет директоров L Brands инициировал независимое расследование, которое не выявило нарушений со стороны руководства, однако репутационный ущерб усугубил кризис бренда Victoria’s Secret. Также компанию критиковали за недостаточное разнообразие моделей и устаревшие маркетинговые стратегии.

¶Источники

• Финансовые отчёты L Brands за 2019–2021 годы (SEC filings).
• Пресс-релизы компании о разделении, август 2021 года.
• Материалы Bloomberg и Reuters о сделке с Sycamore Partners.
• Статья The Wall Street Journal «Victoria’s Secret’s Long Decline» (2020).