Morgan Grenfell

Morgan Grenfell — британский инвестиционный банк, основанный в 1838 году. В разное время был одним из крупнейших и наиболее влиятельных финансовых институтов Лондонского Сити, специализировался на корпоративных финансах, управлении активами и торговле ценными бумагами. В 1990 году был приобретён Deutsche Bank, после чего его бренд постепенно был выведен из употребления, а операции интегрированы в структуру немецкого банка.

История

Основание и ранние годы (1838–1914)

Банк был основан в 1838 году в Лондоне Джорджем Гренфеллом (George Grenfell) и Чарльзом Пирсоном (Charles Pearson) под названием Grenfell & Pearson. Первоначально фирма занималась торговлей колониальными товарами, в частности сахаром и кофе, а также предоставляла услуги по финансированию торговых операций. В 1850-х годах к бизнесу присоединился Генри Морган (Henry Morgan), чьё имя впоследствии было добавлено к названию компании. К концу XIX века Morgan Grenfell превратился в один из ведущих торговых банков (merchant banks) Великобритании, специализируясь на размещении государственных и корпоративных облигаций, а также на финансировании железнодорожных проектов в колониях.

Межвоенный период и Вторая мировая война (1914–1945)

В годы Первой мировой войны банк активно участвовал в финансировании военных заказов британского правительства. После войны Morgan Grenfell расширил свою деятельность в Европе, в частности, участвуя в реструктуризации долгов Германии по плану Дауэса (1924). В 1930-х годах банк столкнулся с последствиями Великой депрессии, но сохранил устойчивость благодаря консервативной кредитной политике. Во время Второй мировой войны банк управлял активами британского правительства за рубежом и финансировал импорт стратегических материалов.

Послевоенное восстановление и расцвет (1945–1980)

После войны Morgan Grenfell стал одним из ключевых игроков на рынке еврооблигаций, возникшем в 1960-х годах. Банк активно участвовал в приватизации государственных предприятий в Великобритании в 1980-х годах, в том числе в размещении акций British Telecom (1984) и British Gas (1986). В этот период банк также развивал направление управления активами, создав дочернюю компанию Morgan Grenfell Asset Management (MGAM).

Кризис и поглощение Deutsche Bank (1980–1990)

В конце 1980-х годов Morgan Grenfell столкнулся с серьёзными проблемами. В 1989 году банк оказался в центре скандала, связанного с незаконными операциями с акциями компании Guinness в ходе её враждебного поглощения Distillers Company (1986). Банк был признан виновным в нарушении правил торговли ценными бумагами и оштрафован на 10 миллионов фунтов стерлингов. Этот скандал подорвал репутацию банка и привёл к отставке нескольких топ-менеджеров. В 1990 году Deutsche Bank приобрёл Morgan Grenfell за 1,5 миллиарда долларов, стремясь укрепить свои позиции в Лондонском Сити.

Интеграция в Deutsche Bank (1990–2000)

После поглощения Morgan Grenfell стал основой для инвестиционно-банковского подразделения Deutsche Bank в Великобритании. Бренд Morgan Grenfell использовался до 1999 года, после чего был заменён на Deutsche Bank. В 2000 году Deutsche Bank объявил о полной интеграции всех операций под единым брендом, и название Morgan Grenfell перестало использоваться в коммерческой деятельности.

Деятельность и специализация

Корпоративные финансы

Основным направлением деятельности Morgan Grenfell было консультирование по слияниям и поглощениям (M&A), а также размещение акций и облигаций. Банк обслуживал крупные британские и международные компании, включая British Petroleum, Unilever и Shell. В 1980-х годах Morgan Grenfell занимал одну из лидирующих позиций на рынке M&A в Европе.

Управление активами

Morgan Grenfell Asset Management (MGAM) управлял активами институциональных и частных инвесторов. К 1990 году под управлением MGAM находилось около 30 миллиардов фунтов стерлингов. В 1996 году MGAM оказался в центре скандала, связанного с неправомерным завышением стоимости некоторых инвестиционных фондов, что привело к выплате компенсаций клиентам на сумму 200 миллионов фунтов.

Торговля ценными бумагами

Банк активно торговал государственными и корпоративными облигациями, а также валютой. В 1980-х годах Morgan Grenfell был одним из крупнейших дилеров на рынке еврооблигаций, который в то время был основным источником финансирования для международных корпораций.

Структура и руководство

Руководители

За всю историю банка его возглавляли несколько выдающихся финансистов. Среди наиболее известных — сэр Джон Барринг (John Barring), управлявший банком в 1950–1960-х годах, и сэр Дэвид Уокер (David Walker), который руководил банком в 1980-х годах и сыграл ключевую роль в его расширении. После поглощения Deutsche Bank главой Morgan Grenfell стал Эдсон Митчелл (Edson Mitchell), который впоследствии возглавил инвестиционное подразделение Deutsche Bank.

Акционеры

До поглощения Deutsche Bank акции Morgan Grenfell были распределены среди нескольких крупных институциональных инвесторов, включая страховые компании и пенсионные фонды. Семья Гренфеллов сохраняла миноритарный пакет акций до 1980-х годов.

Критика и скандалы

Дело Guinness (1986–1989)

Наиболее громкий скандал в истории банка был связан с его участием в манипулировании рынком акций компании Guinness. В ходе враждебного поглощения Distillers Company банк организовал незаконную скупку акций Guinness, чтобы искусственно повысить их цену. В 1989 году Morgan Grenfell был признан виновным в нарушении Закона о финансовых услугах (Financial Services Act 1986) и оштрафован на 10 миллионов фунтов. Этот скандал привёл к уходу с поста председателя банка сэра Дэвида Уокера.

Скандал с MGAM (1996)

В 1996 году Morgan Grenfell Asset Management был уличен в неправомерном завышении стоимости некоторых инвестиционных фондов, что привело к убыткам для инвесторов. Банк был оштрафован на 2 миллиона фунтов и выплатил компенсации на сумму 200 миллионов фунтов. Этот инцидент подорвал доверие к банку и ускорил его интеграцию в Deutsche Bank.

Наследие

Несмотря на скандалы, Morgan Grenfell оставил значительный след в истории британского банковского дела. Банк сыграл ключевую роль в развитии рынка еврооблигаций, приватизации государственных предприятий в Великобритании и становлении инвестиционно-банковского бизнеса в Европе. После интеграции в Deutsche Bank многие бывшие сотрудники Morgan Grenfell заняли ключевые должности в немецком банке, что способствовало его превращению в один из крупнейших инвестиционных банков мира.

Источники

• Roberts, R. (1992). The House of Morgan Grenfell: A History of the Merchant Bank, 1838–1990. Oxford University Press.
• Chapman, S. (1984). The Rise of Merchant Banking. London: George Allen & Unwin.
• Burk, K. (1989). Morgan Grenfell: The Bank and Its People. London: Weidenfeld & Nicolson.
• Financial Times Archive (1989–1996). Статьи о скандалах Guinness и MGAM.
• Deutsche Bank Annual Reports (1990–2000).