Оливер Харт

Оливер Харт — американский экономист, профессор Гарвардского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике 2016 года (совместно с Бенгтом Хольмстрёмом) за вклад в теорию контрактов. Научные интересы Харта охватывают теорию фирмы, корпоративные финансы, экономический анализ права и теорию неполных контрактов. Его работы заложили основы современного понимания того, как распределяются права контроля и остаточные доходы в экономических организациях.

Биография

Оливер Саймон Д’Арси Харт родился 9 октября 1948 года в Лондоне, Великобритания. Его отец, Филипп д’Арси Харт, был известным врачом и исследователем в области туберкулёза, а мать — домохозяйкой. Семья имела еврейские корни. Харт получил начальное образование в школе Святого Павла в Лондоне, где проявил интерес к математике и естественным наукам.

В 1966 году он поступил в Королевский колледж Кембриджского университета, где изучал математику и экономику. В 1969 году получил степень бакалавра с отличием. Затем Харт продолжил обучение в Уорикском университете, где в 1972 году получил степень магистра экономики. Докторскую диссертацию (Ph.D.) он защитил в 1974 году в Принстонском университете под руководством нобелевского лауреата Майкла Спенса. Тема диссертации была посвящена теории неполных контрактов.

После получения докторской степени Харт работал преподавателем в Эссекском университете (1974–1975) и Лондонской школе экономики (1975–1981). В 1981 году он перешёл в Массачусетский технологический институт (MIT), где проработал до 1985 года. С 1985 года Харт является профессором экономики Гарвардского университета, где в 1993 году получил звание имени Эндрю Фьюрера. В 2000–2003 годах он возглавлял кафедру экономики Гарварда.

Харт является членом нескольких академических обществ, включая Американскую академию искусств и наук (с 1988 года), Национальную академию наук США (с 2016 года) и Британскую академию (с 2016 года). В 2016 году он был удостоен Нобелевской премии по экономике.

Основные научные достижения

Теория неполных контрактов

Центральное место в работах Харта занимает теория неполных контрактов. В отличие от классической теории контрактов, предполагающей, что все возможные будущие события можно заранее оговорить и зафиксировать, Харт показал, что в реальной экономике контракты неизбежно являются неполными. Это связано с ограниченной рациональностью сторон, невозможностью предвидеть все обстоятельства и высокими издержками на составление детальных соглашений.

В своих работах, в частности в статье «Неполные контракты и теория фирмы» (1986, совместно с Сэнфордом Гроссманом) и книге «Фирмы, контракты и финансовая структура» (1995), Харт разработал модель, в которой ключевым элементом является распределение прав контроля. Он показал, что если контракт неполон, то сторона, обладающая правом принимать решения в неоговорённых ситуациях (так называемыми остаточными правами контроля), получает экономическую власть. Это объясняет, почему фирмы существуют как иерархические структуры, а не просто как совокупность рыночных контрактов.

Теория фирмы и границы организации

Харт развил концепцию фирмы как «пучка прав контроля». Согласно его модели, собственник фирмы — это тот, кто имеет право принимать решения по активам, не оговорённые в контрактах. Это объясняет, почему интеграция (слияние) фирм может быть выгодной: она позволяет объединить права контроля и избежать оппортунистического поведения контрагентов. Например, если одна компания зависит от поставок уникального компонента, она может купить поставщика, чтобы получить контроль над его активами и предотвратить возможные срывы поставок.

В работе «Права собственности и природа фирмы» (1990, совместно с Джоном Муром) Харт формализовал модель, в которой границы фирмы определяются оптимальным распределением прав контроля. Он показал, что издержки и выгоды интеграции зависят от того, насколько активы являются специфическими для данной сделки. Этот подход стал основой современной теории фирмы, альтернативной традиционным взглядам Рональда Коуза и Оливера Уильямсона.

Финансовая структура и корпоративное управление

Харт также внёс значительный вклад в теорию корпоративных финансов. В работе «Теория долга и структуры капитала» (1995, совместно с Джоном Муром) он показал, что долговое финансирование является эффективным механизмом контроля над менеджерами. Если компания не может выплатить долг, кредиторы получают право контроля над её активами, что вынуждает менеджмент действовать в интересах инвесторов.

В книге «Фирмы, контракты и финансовая структура» (1995) Харт обобщил свои взгляды на то, как структура собственности и контрактные обязательства влияют на поведение фирмы. Он также исследовал проблемы корпоративного управления, в частности, как защитить права миноритарных акционеров и предотвратить экспроприацию их средств менеджерами или мажоритарными владельцами.

Экономический анализ права

Харт применял свою теорию контрактов к анализу правовых институтов. В работах «Неполные контракты и правовые нормы» (1995) и «Экономический анализ права» (2000) он рассматривал, как суды должны интерпретировать неполные контракты и каковы экономические последствия различных правовых доктрин. Он, в частности, показал, что в условиях неполных контрактов суды часто вынуждены заполнять пробелы, исходя из принципов эффективности и справедливости, что может иметь непредвиденные экономические последствия.

Критика и влияние

Работы Харта подвергались критике за чрезмерную абстрактность и сложность формальных моделей. Некоторые экономисты, в частности представители поведенческой экономики, указывали, что его модель неполных контрактов не учитывает психологические факторы, такие как доверие, репутация и социальные нормы. Кроме того, критики отмечали, что эмпирическая проверка его теории затруднена, так как трудно измерить «права контроля» и «специфичность активов» в реальных данных.

Тем не менее, влияние Харта на современную экономическую науку огромно. Его теория неполных контрактов стала основой для целого направления исследований в области организации промышленности, корпоративных финансов, экономики права и теории организаций. Она используется для анализа слияний и поглощений, приватизации, государственно-частного партнёрства, а также для понимания внутренней структуры фирм. Нобелевский комитет отметил, что работы Харта и Хольмстрёма «заложили основы для понимания того, как контракты помогают справляться с конфликтами интересов в экономических отношениях».

Основные публикации

• Grossman, S. J., & Hart, O. D. (1986). The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration. Journal of Political Economy, 94(4), 691–719.
• Hart, O. D., & Moore, J. (1990). Property Rights and the Nature of the Firm. Journal of Political Economy, 98(6), 1119–1158.
• Hart, O. D. (1995). Firms, Contracts, and Financial Structure. Oxford University Press.
• Hart, O. D., & Moore, J. (1995). Debt and Seniority: An Analysis of the Role of Hard Claims in Constraining Management. American Economic Review, 85(3), 567–585.
• Hart, O. D. (2001). Financial Contracting. Journal of Economic Literature, 39(4), 1079–1100.

Источники

• Nobel Prize. «Oliver Hart – Biographical». Nobel Media AB, 2016.
• «Oliver Hart». Harvard University Department of Economics.
• «The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2016». Nobel Foundation.
• Hart, O. D. (1995). Firms, Contracts, and Financial Structure. Oxford University Press.
• Grossman, S. J., & Hart, O. D. (1986). «The Costs and Benefits of Ownership». Journal of Political Economy.