Red Chips

Red Chips — это сленговое название акций российских высокотехнологичных компаний, торгующихся на Московской бирже (MOEX), которые в период с 2020 по 2021 год демонстрировали значительный рост капитализации и интерес со стороны розничных инвесторов. Термин возник по аналогии с американскими «голубыми фишками» (blue chips) — акциями крупнейших и наиболее надёжных компаний, но с акцентом на российскую юрисдикцию («красный» цвет традиционно ассоциируется с Россией и СССР) и более высокий уровень риска, характерный для компаний с нестабильной историей или из волатильных секторов экономики.

Происхождение термина

Термин «Red Chips» вошёл в обиход российских частных инвесторов в 2020–2021 годах на фоне бума розничных инвестиций. В отличие от классических «голубых фишек» (например, акции «Газпрома», «Сбербанка», «Лукойла»), которые считаются относительно стабильными и ликвидными, «Red Chips» объединяли компании, которые либо недавно вышли на биржу (IPO), либо имели высокую долговую нагрузку, либо работали в нишевых, но быстрорастущих секторах (IT, финтех, электронная коммерция, биотехнологии). Название закрепилось в мемах и обсуждениях на форумах (например, на «Смарт-лабе», в Telegram-каналах), где инвесторы иронично сравнивали российские акции с «красными фишками» — как символом патриотизма и одновременно рискованных ставок.

Характеристики и критерии

К «Red Chips» обычно относят акции, соответствующие следующим признакам:

• Молодость и волатильность: компания недавно провела IPO или SPO (обычно в 2020–2021 годах), её акции характеризуются высокой амплитудой колебаний цены (до 10–15% за день).
• Связь с технологиями: бизнес ориентирован на IT, финтех, электронную коммерцию, облачные сервисы, онлайн-образование, биотехнологии.
• Низкая ликвидность по сравнению с «голубыми фишками»: объёмы торгов могут быть невелики, что делает акции чувствительными к крупным заявкам.
• Высокая доля розничных инвесторов: в структуре акционеров значительную часть составляют физические лица, что усиливает эмоциональные колебания котировок.
• Риск банкротства или делистинга: многие компании из этого сегмента имеют отрицательную прибыль или высокий уровень долга, что повышает вероятность дефолта.

Примеры компаний, относимых к «Red Chips»

В разное время к «Red Chips» причисляли следующие российские публичные компании:

• Ozon (OZON) — крупнейший российский маркетплейс, вышедший на NASDAQ в 2020 году, а затем торгующийся на MOEX. Акции отличались высокой волатильностью из-за конкуренции с Wildberries и убыточности бизнеса.
• Яндекс (YNDX) — хотя это «голубая фишка» в российском IT, в период 2020–2021 годов его акции также иногда относили к «Red Chips» из-за высокой доли розничных инвесторов и зависимости от рекламного рынка.
• HeadHunter (HHRU) — платформа для поиска работы, чьи акции активно покупались частными инвесторами после IPO.
• Qiwi (QIWI) — платёжный сервис, чьи акции имели высокую волатильность из-за регуляторных рисков и смены бизнес-модели.
• Русагро (AGRO) — агрохолдинг, чьи акции иногда включали в список из-за сезонности и зависимости от цен на зерно, хотя он не является технологической компанией.
• М.Видео-Эльдорадо (MVID) — ритейлер электроники, чьи акции падали на фоне роста онлайн-конкуренции.
• Сбербанк (SBER) — в период 2020–2021 годов его акции также рассматривались как «Red Chips» из-за активной диджитализации и запуска экосистемы, хотя по капитализации это безусловная «голубая фишка».

Критика и риски

Термин «Red Chips» не является официальным и не используется в аналитических отчётах профессиональных участников рынка. Критики указывают на следующие недостатки этого понятия:

• Размытость критериев: под определение могут попадать как быстрорастущие IT-компании (например, Positive Technologies), так и циклические эмитенты (например, металлургические комбинаты).
• Спекулятивный характер: многие инвесторы, ориентируясь на «Red Chips», игнорируют фундаментальные показатели (P/E, долговая нагрузка, рентабельность) и действуют по принципу «покупай на слухах».
• Высокий риск потерь: в 2022 году, после начала геополитического кризиса, большинство акций, относимых к «Red Chips», потеряли 50–90% своей стоимости (например, акции Ozon упали с 4500 рублей до 500 рублей за несколько месяцев).
• Отсутствие дивидендов: большинство компаний из этого сегмента не выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными только для спекулянтов, а не для долгосрочных инвесторов.

Значение для российского фондового рынка

Несмотря на критику, термин «Red Chips» сыграл важную роль в популяризации фондового рынка среди розничных инвесторов в России. В 2020–2021 годах, когда ставки по депозитам были низкими, а инфляция росла, частные инвесторы активно вкладывались в акции, и «Red Chips» стали символом «народного капитализма». Многие брокеры (например, «Тинькофф Инвестиции», «СберИнвестиции») запускали обучающие программы и рекламные кампании, ориентированные на новичков, где упоминались «Red Chips» как способ заработать на росте технологий.

После 2022 года, когда российский фондовый рынок пережил глубокий кризис (падение индекса Мосбиржи на 40% в феврале–марте), интерес к «Red Chips» резко снизился. Однако отдельные эмитенты (например, «Яндекс», «Сбербанк») восстановили свои позиции, и термин продолжает использоваться в сообществах частных инвесторов, хотя и с меньшей популярностью.

Интересные факты

• В 2021 году на Московской бирже был запущен индекс «Мосбиржи технологических компаний» (MOEXIT), который включал акции «Яндекса», Ozon, HeadHunter и других «Red Chips». К концу 2021 года индекс вырос на 30%, но в 2022 году обвалился на 60%.
• Термин «Red Chips» иногда путают с «Red Chip» — названием компании, производящей чипсы и снеки, что не имеет отношения к фондовому рынку.
• В 2021 году в Telegram-каналах появился мем «Красные фишки — это наши фишки», который использовался для привлечения новых инвесторов, обещая быстрый рост.

Источники

• Московская биржа. Официальный сайт: данные по индексам и торгам.
• «Смарт-лаб» — форум частных инвесторов, обсуждения термина «Red Chips» за 2020–2021 годы.
• Отчёты Банка России «Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг» за 2021–2022 годы.
• Статья «Что такое Red Chips и почему они стали популярны» на портале «РБК Инвестиции» (2021).
• Аналитические обзоры «Тинькофф Инвестиции» за 2021 год.