Слияние BP и Amoco

Слияние BP и Amoco — корпоративная сделка, завершившаяся в декабре 1998 года, в результате которой британская нефтяная компания British Petroleum (BP) приобрела американскую Amoco Corporation (ранее Standard Oil of Indiana). Сделка, оценённая в 48 миллиардов долларов США, на момент своего совершения стала крупнейшим промышленным слиянием в истории и ознаменовала начало волны консолидации в мировой нефтегазовой отрасли. Объединённая компания получила название BP Amoco (позднее — BP plc) и вошла в тройку крупнейших нефтяных корпораций мира по объёму добычи и запасам углеводородов.

Предпосылки

Ситуация в отрасли

К середине 1990-х годов мировая нефтяная промышленность столкнулась с рядом структурных проблем. Цены на нефть в 1997—1998 годах упали до исторических минимумов (около 10 долларов за баррель) из-за Азиатского финансового кризиса, снижения спроса и перепроизводства. Компании были вынуждены искать способы сокращения издержек, повышения эффективности и доступа к новым рынкам. Слияние рассматривалось как инструмент для достижения экономии на масштабе, объединения ресурсов и снижения дублирующих расходов.

Положение BP

British Petroleum, основанная в 1909 году как Anglo-Persian Oil Company, к 1990-м годам была одной из крупнейших нефтяных компаний Европы, но уступала американским гигантам Exxon, Mobil, Chevron и Texaco. Под руководством генерального директора Джона Брауна (John Browne), назначенного в 1995 году, BP взяла курс на агрессивный рост и глобализацию. Компания уже провела ряд небольших приобретений, но ей требовался значительный актив для укрепления позиций в Северной Америке — крупнейшем рынке потребления нефти и газа.

Положение Amoco

Amoco (American Oil Company) была образована в 1889 году как подразделение Standard Oil Trust Джона Д. Рокфеллера. После принудительного разделения Standard Oil в 1911 году компания стала самостоятельной и получила название Standard Oil of Indiana (в 1985 году переименована в Amoco). К 1990-м годам Amoco занимала прочные позиции в США: владела крупными нефтеперерабатывающими заводами, сетью из тысяч автозаправочных станций, значительными запасами нефти и газа в Северной Америке, а также развитым химическим подразделением (Amoco Chemical). Однако компания испытывала трудности с ростом добычи за пределами США и сталкивалась с высокой конкуренцией на внутреннем рынке.

Ход сделки

Переговоры

Переговоры между BP и Amoco начались в середине 1998 года. Инициатором выступила BP, которая видела в Amoco возможность получить доступ к американским перерабатывающим мощностям, розничной сети и запасам. Стороны обсуждали как полное слияние, так и покупку отдельных активов. Ключевым вопросом стала оценка стоимости Amoco: BP предложила цену с премией к рыночной капитализации, что должно было убедить акционеров Amoco одобрить сделку.

Объявление и условия

11 августа 1998 года компании официально объявили о слиянии. Сделка была структурирована как покупка BP всех акций Amoco. Акционеры Amoco получили фиксированное количество акций BP за каждую свою акцию, что в сумме составило около 48 миллиардов долларов. Это было крупнейшее промышленное слияние в истории на тот момент, превзошедшее сделку по объединению Daimler-Benz и Chrysler (36 миллиардов долларов), а также покупку Mobil компанией Exxon (позднее, в 1999 году, — 81 миллиард долларов).

Регуляторные одобрения

Сделка потребовала одобрения антимонопольных органов США и Европейского союза. Основные опасения регуляторов касались концентрации на рынках нефтепродуктов в отдельных регионах США, а также в сфере производства полимеров (химическое подразделение Amoco). Для получения разрешения BP и Amoco согласились продать часть активов, включая некоторые нефтеперерабатывающие заводы и автозаправочные станции. В декабре 1998 года Федеральная торговая комиссия США (FTC) и Европейская комиссия одобрили слияние при условии выполнения этих обязательств.

Завершение

Слияние было официально завершено 31 декабря 1998 года. Новая компания получила название BP Amoco p.l.c. Штаб-квартира осталась в Лондоне, но значительная часть операционного управления была сосредоточена в Чикаго (штаб-квартира Amoco). Джон Браун стал генеральным директором, а председателем совета директоров — Питер Сазерленд (Peter Sutherland). Акции новой компании торговались на Лондонской и Нью-Йоркской фондовых биржах.

Структура и последствия

Объединённая компания

BP Amoco стала третьей по величине нефтяной компанией мира после Exxon и Royal Dutch/Shell. Её совокупные запасы нефти и газа составили около 10 миллиардов баррелей нефтяного эквивалента, а добыча — около 3 миллионов баррелей в день. Компания получила доступ к крупным месторождениям в Северном море, на Аляске, в Мексиканском заливе и других регионах. Важным приобретением стала сеть из 16 000 автозаправочных станций в США, что позволило BP значительно укрепить розничные позиции.

Синергия и экономия

BP заявила о планах добиться ежегодной экономии в размере 2 миллиардов долларов за счёт устранения дублирующих функций, оптимизации логистики, объединения перерабатывающих мощностей и сокращения персонала. В результате слияния было уволено около 10 000 сотрудников (примерно 10% от общего числа). Синергетический эффект был достигнут в основном за счёт консолидации нефтепереработки и сбыта, а также за счёт объединения исследовательских и технологических подразделений.

Ребрендинг

В 2000 году компания отказалась от названия Amoco в корпоративном бренде, упростив его до BP p.l.c. Логотип Amoco (факел) был выведен из употребления, хотя его изображение ещё долго сохранялось на некоторых автозаправочных станциях в США. Вместо этого BP запустила новый бренд — «BP» с зелёно-жёлтым солнечным символом (Helios) и слоганом «Beyond Petroleum» («За пределами нефти»), что должно было подчеркнуть приверженность компании возобновляемой энергетике. Этот шаг подвергся критике как «гринвошинг», особенно после аварии на платформе Deepwater Horizon в 2010 году.

Дальнейшая консолидация

Слияние BP и Amoco запустило цепную реакцию в отрасли. В 1999 году Exxon объединилась с Mobil (создав ExxonMobil), а в 2000 году Chevron приобрела Texaco. В 2000 году BP Amoco совершила ещё одну крупную сделку — покупку Atlantic Richfield Company (ARCO) за 27 миллиардов долларов, что укрепило её позиции на Аляске и в западных штатах США. В 2001 году BP завершила приобретение Burmah Castrol, что добавило в портфель бренд моторных масел Castrol.

Критика и оценка

Экономическая эффективность

Слияние BP и Amoco в целом оценивается аналитиками как успешное с точки зрения корпоративных финансов. Компания смогла добиться заявленной экономии, увеличила прибыльность и укрепила рыночные позиции. Однако критики отмечали, что значительная часть синергии была достигнута за счёт массовых сокращений персонала, что привело к потере квалифицированных кадров и снижению морального духа в коллективе.

Социальные и экологические последствия

Слияние привело к закрытию ряда нефтеперерабатывающих заводов и сокращению рабочих мест в США и Великобритании. Профсоюзы и местные сообщества выражали недовольство. Кроме того, объединённая компания унаследовала экологические обязательства Amoco, включая судебные иски по загрязнению окружающей среды. В 2000-х годах BP столкнулась с рядом крупных аварий, включая взрыв на нефтеперерабатывающем заводе в Техас-Сити в 2005 году (15 погибших) и катастрофу в Мексиканском заливе в 2010 году, что поставило под сомнение эффективность систем управления безопасностью после слияния.

Влияние на рынок

Сделка ускорила консолидацию нефтяной отрасли, приведя к появлению «супермейджоров» — нескольких гигантских корпораций, контролирующих значительную часть мировых запасов и добычи. Критики утверждали, что это снижает конкуренцию и ведёт к росту цен на топливо. Сторонники, напротив, указывали на то, что консолидация позволяет компаниям инвестировать в дорогостоящие проекты по разведке и добыче в труднодоступных регионах, что было бы невозможно для более мелких игроков.

Источники

• BP Annual Report and Accounts, 1998.
• «BP to Acquire Amoco in $48 Billion Deal», The New York Times, 12 августа 1998.
• «The BP-Amoco Merger: A Case Study in Corporate Strategy», Harvard Business Review, 1999.
• «Oil and Gas Mergers: The BP-Amoco Deal», Journal of Petroleum Technology, 1999.
• «Beyond Petroleum? The BP Brand and the Amoco Legacy», Energy Policy, 2005.