Ultra-HNWI

Ultra-HNWI (от англ. Ultra-High-Net-Worth Individual — «сверхбогатый человек») — категория физических лиц, обладающих инвестируемыми активами (ликвидным капиталом, исключающим стоимость основного жилья, предметов коллекционирования и потребительских товаров длительного пользования) в размере от 30 миллионов долларов США. Данный термин используется в сфере управления частным капиталом (wealth management), финансовом консалтинге и экономической статистике для выделения наиболее состоятельной группы населения, чьи финансовые потребности и инвестиционные стратегии существенно отличаются от потребностей менее обеспеченных инвесторов.

Классификация и критерии

В международной практике сегментация состоятельных лиц обычно строится по трём основным уровням:

• HNWI (High-Net-Worth Individual) — лица с инвестируемыми активами от 1 млн до 5 млн долларов.
• VHNWI (Very-High-Net-Worth Individual) — лица с активами от 5 млн до 30 млн долларов.
• Ultra-HNWI — лица с активами от 30 млн долларов и выше.

Некоторые финансовые институты и исследовательские организации (например, Knight Frank, Capgemini, Wealth-X) используют дополнительные градации внутри категории Ultra-HNWI: 30–100 млн, 100–500 млн, 500 млн – 1 млрд, а также отдельную категорию миллиардеров (активы от 1 млрд долларов). Критерии могут незначительно различаться в зависимости от методологии конкретного отчёта, однако порог в 30 млн долларов является общепринятым стандартом.

Демография и география

По данным отчётов Wealth-X и Knight Frank, на начало 2020-х годов в мире насчитывалось около 250–300 тысяч Ultra-HNWI. Их совокупное состояние оценивалось в 30–35 триллионов долларов США, что составляет примерно 30–35 % всего мирового частного капитала. Основные регионы концентрации:

• Северная Америка — крупнейший регион по численности Ultra-HNWI (около 40 % от мирового числа), преимущественно за счёт США, где сосредоточено большинство миллиардеров и сверхбогатых семей.
• Европа — около 25–30 %, с наибольшей концентрацией в Германии, Великобритании, Франции, Швейцании и Италии.
• Азиатско-Тихоокеанский регион — около 20–25 %, с быстрым ростом в Китае, Индии, Гонконге и Сингапуре.
• Ближний Восток и Африка — около 5–7 %, преимущественно за счёт нефтяных монархий Персидского залива и ЮАР.
• Латинская Америка — около 3–5 %, с наибольшей концентрацией в Бразилии и Мексике.

В России, по оценкам экспертов, число Ultra-HNWI составляет от 3 до 5 тысяч человек (в зависимости от методологии), что ставит страну в один ряд с крупными европейскими экономиками по данному показателю. Основные источники состояний в России — нефтегазовый сектор, металлургия, финансы, ритейл и IT.

Источники и структура состояний

Источники происхождения капиталов Ultra-HNWI разнообразны. Согласно отчётам Wealth-X, основными являются:

• Унаследованное богатство — около 30–35 % Ultra-HNWI получили состояние по наследству, часто в сочетании с собственным предпринимательством.
• Собственный бизнес — около 50–55 % создали состояние самостоятельно, основав или развив компанию в промышленности, финансах, технологиях, торговле или услугах.
• Инвестиции и финансы — около 10–15 % заработали капитал на финансовых рынках (трейдинг, венчурные инвестиции, управление активами).
• Профессиональная деятельность — менее 5 % (топ-менеджеры крупных корпораций, юристы, врачи, консультанты, получающие сверхвысокие доходы).

Структура активов Ultra-HNWI отличается от структуры менее состоятельных инвесторов. Основные классы активов:

• Ликвидные активы (наличные, депозиты, краткосрочные ценные бумаги) — 10–15 %.
• Акции и облигации (публичные и частные) — 30–40 %.
• Недвижимость (жилая, коммерческая, земельные участки) — 20–30 %.
• Альтернативные инвестиции (предметы искусства, антиквариат, вино, драгоценности, коллекционные автомобили, яхты, частные самолёты) — 10–20 %.
• Прямые инвестиции в бизнес (доли в непубличных компаниях, стартапы) — 5–15 %.

Сверхбогатые инвесторы чаще используют сложные финансовые инструменты: хедж-фонды, private equity, структурированные продукты, деривативы, а также прибегают к услугам семейных офисов (family offices) — специализированных структур, управляющих всем спектром финансовых и нефинансовых активов семьи.

Особенности управления капиталом

Управление капиталом Ultra-HNWI требует индивидуального подхода, выходящего за рамки стандартного private banking. Основные аспекты:

• Семейные офисы — многие сверхбогатые семьи создают собственные управляющие компании (single-family office) или пользуются услугами мультисемейных офисов (multi-family office), которые занимаются инвестициями, налогами, юридическим сопровождением, благотворительностью, планированием наследования.
• Налоговое планирование — использование международных юрисдикций, трастов, фондов, холдинговых структур для минимизации налоговой нагрузки. Особенно актуально для лиц с активами в нескольких странах.
• Наследование и преемственность — разработка долгосрочных планов передачи капитала, включая создание династических трастов, семейных конституций, фондов, а также обучение наследников управлению состоянием.
• Благотворительность — значительная часть Ultra-HNWI активно занимается филантропией, создавая собственные фонды, спонсируя научные, образовательные, культурные и социальные проекты. В США и Европе это часто связано с налоговыми льготами, в России — с репутационными и социальными мотивами.
• Управление рисками — диверсификация активов по странам, валютам, отраслям, классам активов; страхование крупных рисков (жизнь, здоровье, имущество, ответственность); защита от политических и экономических кризисов.

Социально-экономическое значение

Концентрация капитала в руках Ultra-HNWI вызывает как положительные, так и отрицательные оценки со стороны экономистов и социологов.

Положительные аспекты:

• Создание рабочих мест и развитие бизнеса (особенно в случае предпринимателей, основавших крупные компании).
• Инвестиции в инновации, стартапы, науку и технологии.
• Филантропическая деятельность, поддерживающая образование, здравоохранение, культуру, экологию.
• Налоговые поступления в бюджеты стран (хотя часто минимизируются через офшорные схемы).

Критика:

• Усиление экономического неравенства — сверхбогатые получают непропорционально большую долю мирового дохода и богатства.
• Влияние на политику — через лоббизм, финансирование избирательных кампаний, контроль над СМИ (в ряде стран, включая Россию, это регулируется законодательством).
• Уклонение от налогов — использование офшорных юрисдикций, трастов, сложных корпоративных структур для сокрытия активов и доходов.
• Социальная напряжённость — восприятие сверхбогатства как несправедливого в условиях бедности и неравенства.

Критика и регулирование

В разных странах существуют различные подходы к регулированию сверхбогатства. В России действует прогрессивная шкала налогообложения доходов физических лиц (13–15 %), а также налог на роскошь (повышенные ставки транспортного налога, налога на недвижимость). В ряде стран (Франция, Норвегия, Испания) вводились или обсуждались налоги на сверхбогатство (wealth tax). В США и Великобритании периодически поднимаются вопросы о введении налога на крупные состояния.

Международные организации (ОЭСР, FATF) разрабатывают меры по борьбе с уклонением от налогов и отмыванием денег, что затрагивает и сферу управления капиталами Ultra-HNWI. В частности, автоматический обмен налоговой информацией (CRS) и требования к раскрытию бенефициарных владельцев компаний усложнили использование офшорных схем.

Интересные факты

• По данным Knight Frank, в 2023 году число Ultra-HNWI в мире выросло на 4,2 % по сравнению с предыдущим годом, несмотря на экономическую нестабильность.
• Самая высокая плотность Ultra-HNWI на душу населения — в Монако, Швейцарии, Сингапуре и Гонконге.
• Около 60 % Ultra-HNWI — мужчины, 40 % — женщины (в основном вдовы или наследницы состояний).
• Средний возраст Ultra-HNWI — около 60 лет.
• Среди всех Ultra-HNWI около 10 % являются миллиардерами (активы от 1 млрд долларов), но на их долю приходится более 50 % совокупного капитала этой группы.

Источники

• Wealth-X World Ultra Wealth Report (2023)
• Knight Frank Wealth Report (2023)
• Capgemini World Wealth Report (2023)
• Forbes Billionaires List (2023)
• Доклад «Сверхбогатые в России» (РБК, 2022)
• Материалы ОЭСР по налогообложению и борьбе с уклонением от налогов