Устав МВФ

Устав МВФ (Статьи соглашения Международного валютного фонда, Articles of Agreement of the International Monetary Fund) — это многосторонний международный договор, определяющий цели, структуру, принципы деятельности и полномочия Международного валютного фонда (МВФ). Устав является основополагающим документом организации, регулирующим её отношения с государствами-членами и устанавливающим правила функционирования международной валютно-финансовой системы.

История создания и принятия

Предпосылки и разработка

Необходимость создания наднационального органа для регулирования валютных отношений стала очевидной после Великой депрессии и Второй мировой войны. Хаотичные девальвации, конкурентные обесценивания валют и протекционистские торговые политики 1930-х годов привели к разрушению международной торговли и финансовой стабильности. В 1944 году, с целью предотвращения повторения этих кризисов, в американском городе Бреттон-Вудс (штат Нью-Гэмпшир) была созвана международная конференция.

Основными архитекторами будущего Устава стали британский экономист Джон Мейнард Кейнс и американский финансист Гарри Декстер Уайт. Кейнс предлагал создание Международного клирингового союза с собственной наднациональной валютой (банкор), тогда как Уайт отстаивал модель, основанную на долларе США, обеспеченном золотом. В итоге победил американский проект, что отражало доминирующее экономическое положение США после войны.

Подписание и вступление в силу

1 июля 1944 года представители 44 стран подписали Статьи соглашения МВФ. Документ вступил в силу 27 декабря 1945 года, после его ратификации 29 государствами, на долю которых приходилось 80% квот. Первоначально Устав состоял из 20 статей и 12 приложений. СССР участвовал в Бреттон-Вудской конференции и подписал Устав, но не ратифицировал его, что во многом было связано с холодной войной и нежеланием раскрывать экономическую информацию. Россия стала членом МВФ только в 1992 году.

Структура и содержание Устава

Устав МВФ представляет собой юридически обязывающий документ, который все члены Фонда обязуются соблюдать. Он состоит из преамбулы, 31 статьи (после последней поправки) и нескольких приложений.

Преамбула

Преамбула провозглашает основные цели создания организации:

• Содействие международному сотрудничеству в валютной сфере.
• Обеспечение сбалансированного роста международной торговли.
• Содействие стабильности валютных курсов.
• Оказание помощи в создании многосторонней системы платежей.
• Предоставление ресурсов государствам-членам для корректировки платежных дисбалансов.

Основные разделы

Статья I: Цели. Формально закрепляет шесть целей МВФ, включая содействие международной валютной кооперации, расширение торговли, обеспечение валютной стабильности, устранение валютных ограничений и предоставление временной финансовой помощи.

Статья II: Членство. Определяет категории членов (первоначальные и присоединившиеся), условия вступления и выхода. Любое государство может выйти из МВФ в любой момент, уведомив об этом Фонд.

Статья III: Квоты и подписки. Устанавливает механизм формирования квот — взносов стран-членов, которые определяют их голосующую силу, размер доступа к ресурсам Фонда и долю в распределении Специальных прав заимствования (СДР). Квоты пересматриваются не реже одного раза в пять лет.

Статья IV: Обязательства стран-членов в отношении валютных курсов. Ключевая статья, регулирующая валютные режимы. После краха Бреттон-Вудской системы (1971-1973) статья была кардинально пересмотрена. В действующей редакции она разрешает государствам-членам выбирать любой валютный режим (плавающий, фиксированный, привязка к корзине валют), но обязывает их:

• Избегать манипулирования валютными курсами для получения конкурентных преимуществ.
• Проводить экономическую политику, направленную на упорядоченный экономический рост.
• Предоставлять Фонду информацию о своей экономической политике.

Статья V: Операции и сделки Фонда. Регламентирует порядок предоставления кредитов (траншей) и механизм покупки и продажи валют. Кредиты предоставляются при условии проведения страной-заемщиком согласованной программы экономических реформ (обусловленность).

Статья VI: Переводы капитала. Ограничивает использование ресурсов Фонда для финансирования крупных или устойчивых оттоков капитала, за исключением специальных случаев.

Статья VIII: Общие обязательства стран-членов. Запрещает введение ограничений на текущие платежи (торговые операции) без одобрения Фонда. Это основа принципа конвертируемости валют по текущим операциям. Страны, принимающие на себя обязательства по Статье VIII, считаются странами с конвертируемой валютой по текущим операциям.

Статья XII: Организация и управление. Описывает структуру органов управления МВФ: Совет управляющих (высший орган, состоит из министров финансов или глав центробанков), Исполнительный совет (постоянно действующий орган из 24 директоров) и Директорат-распорядитель (штат сотрудников во главе с Директором-распорядителем).

Поправки к Уставу

Устав МВФ — живой документ, который изменялся шесть раз для адаптации к меняющимся условиям мировой экономики.

Первая поправка (1969 год)

Создание Специальных прав заимствования (СДР) — искусственного резервного актива для пополнения международных резервов стран-членов.

Вторая поправка (1978 год)

Самая значительная реформа. Легализовала отказ от фиксированных валютных курсов (Ямайское соглашение). Странам было разрешено выбирать любой валютный режим. Была упразднена официальная цена золота, и Фонд потерял право навязывать золото в качестве обязательного резервного актива.

Третья поправка (1992 год)

Усилила полномочия Фонда по приостановке права голоса и исключению стран-членов, систематически нарушающих свои финансовые обязательства перед МВФ.

Четвертая поправка (1997 год)

Предусматривала специальное распределение СДР для выравнивания долей стран, присоединившихся к Фонду после 1981 года, но так и не вступила в силу из-за недостаточного числа ратификаций.

Пятая поправка (2011 год)

Увеличила представительство стран с формирующимся рынком и развивающихся стран в Исполнительном совете. Была частью реформы квот 2008 года.

Шестая поправка (2016 год)

Вступила в силу после реформы квот и голосов 2010 года. Удвоила общий размер квот (с примерно 238,5 млрд СДР до 477 млрд СДР) и перераспределила более 6% квот от развитых стран к развивающимся. Китай стал третьим по величине членом МВФ.

Критика и ограничения

Устав МВФ неоднократно подвергался критике по нескольким направлениям:

• Неравенство голосов. Система квот, привязанная к экономическому весу страны, дает непропорционально большое влияние развитым странам, особенно США (имеющим право вето по ключевым вопросам, требующим 85% голосов).
• Условия кредитования. Требования Статьи V о проведении реформ часто критикуются за жесткость и социальные последствия (сокращение бюджетных расходов, приватизация, дерегуляция).
• Недостаточная гибкость. Устав долгое время не позволял адекватно реагировать на кризисы суверенного долга в странах с низким уровнем дохода, а также на внезапные остановки притока капитала.
• Проблема морального риска. Кредиты МВФ могут стимулировать правительства к рискованной экономической политике в расчете на спасение со стороны Фонда.

Значение

Устав МВФ остается одним из ключевых элементов архитектуры глобального экономического управления. Он устанавливает правила игры в международной валютной системе, регулирует предоставление экстренной финансовой помощи и служит площадкой для многостороннего диалога по вопросам макроэкономической политики. Несмотря на критику, ни одна страна не вышла из МВФ (кроме Кубы, которая вышла в 1964 году, и некоторых стран, которые были исключены), что свидетельствует о сохраняющейся роли этого документа в мировой экономике.

Источники

• Статьи соглашения Международного валютного фонда (официальный текст на русском языке, издание МВФ).
• Международный валютный фонд: история, структура, деятельность. — М.: ИМЭМО РАН, 2015.
• Джеймс Г. Международная валютная система: прошлое, настоящее, будущее. — М.: Дело, 2007.
• Официальный сайт МВФ (раздел «About the IMF», «History»).