Открыть сервис
Главная → Блог → Accel-KKR

Accel-KKR

Accel-KKR — это американская частная инвестиционная компания, специализирующаяся на вложениях в зрелые компании, работающие в сфере корпоративного программного обеспечения (enterprise software). Фирма ориентируется на приобретение контрольных пакетов акций, а также на предоставление капитала для роста, рекапитализации и выкупа долей у других акционеров. Штаб-квартира компании расположена в Менло-Парке (Калифорния, США), также имеются офисы в Атланте и Лондоне.

История

Компания была основана в 2000 году как совместное предприятие двух крупных игроков венчурного и инвестиционного рынка — венчурной фирмы Accel Partners и инвестиционной компании Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR). Изначально партнёрство было создано для инвестирования в компании среднего рынка (middle-market) в сфере технологий, которые находились на стадии зрелости, а не раннего роста. В 2002 году Accel-KKR стала самостоятельной организацией, выкупив свою независимость. С этого момента компания начала действовать как независимый инвестиционный фонд, сохраняя фокус на корпоративном ПО.

За более чем два десятилетия деятельности Accel-KKR провела десятки сделок, приобретая как публичные, так и частные компании. В портфель фирмы входили и входят такие компании, как Kronos (разработчик решений для управления персоналом), Epicor (системы управления предприятием), Mitchell International (решения для страховой отрасли), Verint (аналитика и безопасность) и другие. Компания известна своей стратегией «buy-and-build» — приобретение платформенных компаний и последующее расширение их возможностей за счёт дополнительных слияний и поглощений (M&A).

Инвестиционная стратегия

Accel-KRR придерживается чётко определённой инвестиционной стратегии, которая включает несколько ключевых элементов:

Фокус на корпоративное ПО

Основной сферой интересов являются компании, разрабатывающие программное обеспечение для бизнеса (B2B). Это включает в себя решения для управления ресурсами предприятия (ERP), управления взаимоотношениями с клиентами (CRM), управления персоналом (HCM), управления цепочками поставок, а также отраслевые решения для здравоохранения, финансов, страхования и государственного сектора.

Целевые компании

Accel-KKR инвестирует в зрелые, прибыльные компании с выручкой от 20 до 500 миллионов долларов США. Фирма предпочитает бизнесы с устойчивой клиентской базой, предсказуемыми потоками доходов (часто на основе подписок или долгосрочных контрактов) и потенциалом для органического роста и роста за счёт сделок.

Типы сделок

Компания совершает различные типы сделок:

  • Выкуп контрольного пакета (Buyout): приобретение контрольной доли в компании.
  • Рекапитализация: предоставление капитала существующим акционерам для выкупа их долей или рефинансирования долга.
  • Рост капитала (Growth Equity): инвестиции в быстрорастущие компании для финансирования их расширения.
  • Слияния и поглощения (M&A): поддержка портфельных компаний в приобретении дополняющих бизнесов.

Операционная поддержка

После приобретения Accel-KKR активно участвует в управлении портфельными компаниями. Фирма предоставляет операционную экспертизу, помогая в оптимизации бизнес-процессов, внедрении лучших практик управления, развитии продуктов и выходе на новые рынки. Цель — ускорить рост и повысить стоимость компании перед её последующей продажей или выходом на IPO.

Портфельные компании

На протяжении своей истории Accel-KKR инвестировала в сотни компаний. Ниже приведены некоторые из наиболее значимых и известных портфельных активов (на момент написания статьи некоторые из них могли быть проданы или выведены из портфеля):

  • Epicor Software Corporation: один из ведущих мировых поставщиков ERP-систем для производственных и дистрибьюторских компаний. Accel-KKR приобрела Epicor в 2016 году за 3,3 миллиарда долларов.
  • Kronos Incorporated: разработчик решений для управления персоналом и табельного учёта. В 2017 году Accel-KKR совместно с Hellman & Friedman приобрела Kronos за 1,8 миллиарда долларов.
  • Mitchell International: поставщик решений для управления претензиями в страховой отрасли, а также для ремонта автомобилей.
  • Verint Systems: компания, специализирующаяся на аналитике данных, безопасности и управлении взаимодействием с клиентами. Accel-KKR была одним из крупных акционеров.
  • Aptean: поставщик ERP- и CRM-решений для конкретных отраслей, таких как производство, пищевая промышленность и логистика.
  • Global Shop Solutions: разработчик ERP-систем для малых и средних производственных предприятий.
  • Roper Technologies (часть активов): Accel-KKR участвовала в покупке некоторых бизнес-подразделений Roper.

Ключевые партнёры и конкуренты

Accel-KKR действует на рынке прямых инвестиций (private equity) в сфере технологий. Её основными конкурентами являются другие крупные фонды, специализирующиеся на выкупе и росте технологических компаний среднего рынка:

Ключевыми партнёрами Accel-KKR выступают банки и инвестиционные компании, предоставляющие кредитное финансирование для сделок, а также консалтинговые фирмы, помогающие в операционном улучшении портфельных компаний.

Критика и оценка

Деятельность Accel-KKR, как и других частных инвестиционных компаний, подвергается критике по нескольким направлениям:

  • Влияние на занятость: приобретение компаний часто сопровождается реструктуризацией, которая может приводить к сокращению рабочих мест.
  • Долговая нагрузка: сделки выкупа часто финансируются за счёт заёмных средств, что увеличивает долговую нагрузку на портфельные компании и может сделать их уязвимыми в периоды экономических спадов.
  • Краткосрочная ориентация: критики утверждают, что частные инвестиционные фонды могут быть ориентированы на быстрый рост стоимости и последующую продажу, а не на долгосрочное устойчивое развитие бизнеса.

Тем не менее, Accel-KKR также хвалят за глубокую отраслевую экспертизу, операционную поддержку и способность превращать компании в более эффективные и конкурентоспособные предприятия. Многие портфельные компании после выхода из-под управления Accel-KKR демонстрировали устойчивый рост и успешно выходили на биржу.

Интересные факты

  • Название компании является комбинацией названий её основателей — Accel Partners и KKR.
  • Accel-KKR является одной из немногих инвестиционных компаний, которая сфокусирована исключительно на корпоративном программном обеспечении, что делает её узкоспециализированным игроком на рынке private equity.
  • Компания известна своей долгосрочной стратегией: средний срок владения активами в её портфеле составляет 5–7 лет, что превышает средний показатель по отрасли.

Источники

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы