Advent International¶

Advent International — американская инвестиционная компания, специализирующаяся на прямых инвестициях (private equity), преимущественно в сферах бизнес-услуг, финансовых услуг, здравоохранения, промышленности, розничной торговли и технологий. Штаб-квартира расположена в Бостоне (штат Массачусетс, США). Компания основана в 1984 году и входит в число крупнейших и наиболее опытных глобальных фондов прямых инвестиций.

¶История

Advent International была основана в 1984 году группой партнёров, ранее работавших в подразделении прямых инвестиций банка First National Bank of Boston. Первоначально компания сосредоточилась на инвестициях в США, но с конца 1980-х годов начала расширять географию, открыв офисы в Европе, Азии и Латинской Америке.

В 1990-е годы Advent International стала одним из пионеров прямых инвестиций в развивающихся рынках, в частности в странах Центральной и Восточной Европы, а также в Латинской Америке. Компания активно участвовала в приватизационных программах в Польше, Чехии, Венгрии и других странах.

В 2000-е годы компания продолжила глобальную экспансию, открыв офисы в Китае, Индии и Японии. К 2010-м годам Advent International управляла активами на сумму более 30 миллиардов долларов США. В 2020-е годы компания сохраняет позиции одного из крупнейших игроков на рынке private equity, с активами под управлением, превышающими 80 миллиардов долларов США (по состоянию на 2023 год).

¶Инвестиционная стратегия

Advent International придерживается стратегии долгосрочного создания стоимости в портфельных компаниях. Основные направления инвестиционной деятельности:

• Прямые инвестиции (buyouts): приобретение контрольных или значительных миноритарных пакетов акций зрелых компаний, часто с последующей реструктуризацией, оптимизацией операционной деятельности и выходом на новые рынки.
• Рост капитала (growth equity): инвестиции в быстрорастущие компании, нуждающиеся в капитале для расширения, разработки новых продуктов или выхода на новые географические рынки.
• Секторальный фокус: компания выделяет пять основных секторов: бизнес-услуги (включая ИТ-услуги и аутсорсинг), финансовые услуги, здравоохранение, промышленность (включая логистику и производство), розничная торговля и потребительские товары, а также технологии.
• Географическая диверсификация: Advent International инвестирует по всему миру, но имеет региональные команды в Северной Америке, Европе, Азии и Латинской Америке.

¶Ключевые инвестиции

За свою историю Advent International осуществила сотни инвестиций. Некоторые из наиболее известных портфельных компаний включают:

• В сфере технологий: компания приобрела контрольный пакет акций разработчика программного обеспечения для управления персоналом SAP SuccessFactors (до его продажи SAP), а также инвестировала в Forescout Technologies (кибербезопасность) и New Relic (мониторинг производительности приложений).
• В сфере здравоохранения: Advent International владела сетью клиник Synlab (Европа), производителем медицинского оборудования Baxter (часть бизнеса), а также инвестировала в CordenPharma (фармацевтический контрактный производитель).
• В сфере розничной торговли и потребительских товаров: компания приобрела контрольный пакет акций производителя обуви Dr. Martens (Великобритания), сети магазинов товаров для дома Leroy Merlin (часть бизнеса в Европе), а также владела долей в Douglas (сеть парфюмерии и косметики, Германия).
• В сфере финансовых услуг: инвестиции в Worldpay (платёжный процессор, США), TransUnion (кредитное бюро) и Fiserv (финансовые технологии).

¶Деятельность в России

Advent International активно работала на российском рынке с начала 2000-х годов. Компания инвестировала в ряд российских компаний, включая:

• Сеть магазинов «М.Видео» (2006 год) — Advent International приобрела контрольный пакет акций одного из крупнейших российских ритейлеров электроники. В 2010 году компания продала свою долю стратегическому инвестору.
• Сеть ресторанов быстрого питания «Крошка-Картошка» (2008 год) — Advent International инвестировала в развитие сети, но впоследствии вышла из капитала.
• Производитель упаковки «Готэк» (2007 год) — Advent International приобрела контрольный пакет акций, а в 2012 году продала его.
• Сеть аптек «36,6» (2006 год) — Advent International приобрела значительный пакет акций, но впоследствии вышла из капитала.

В 2022 году, после начала специальной военной операции на Украине, Advent International объявила о приостановке новых инвестиций в Россию и о сворачивании деятельности в стране. Точные сроки и условия выхода из российских активов не раскрывались.

¶Структура и управление

Advent International управляется генеральными партнёрами, которые принимают ключевые инвестиционные решения. Компания имеет офисы в крупнейших финансовых центрах мира: Бостон, Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт, Париж, Милан, Токио, Гонконг, Шанхай, Мумбаи, Сан-Паулу и другие.

Компания привлекает капитал от институциональных инвесторов: пенсионных фондов, страховых компаний, суверенных фондов благосостояния, университетских эндаументов и состоятельных частных лиц. Advent International управляет несколькими фондами, каждый из которых имеет определённую географическую или отраслевую специализацию.

¶Критика

Деятельность Advent International, как и других крупных фондов прямых инвестиций, иногда подвергается критике. Основные претензии:

• Сокращение рабочих мест: после приобретения компаний Advent International часто проводит реструктуризацию, которая может приводить к увольнениям части персонала.
• Увеличение долговой нагрузки: для финансирования сделок фонды прямых инвестиций часто используют заёмные средства, что увеличивает долговую нагрузку на портфельные компании.
• Краткосрочная ориентация: критики утверждают, что фонды прямых инвестиций, стремясь к быстрой прибыли, могут пренебрегать долгосрочными инвестициями в исследования, разработки и социальную ответственность.

В то же время, сторонники Advent International указывают на то, что компания приносит в портфельные компании управленческий опыт, доступ к глобальным сетям и капитал для роста, что в долгосрочной перспективе способствует созданию рабочих мест и повышению конкурентоспособности.

¶Интересные факты

• Advent International была одним из первых фондов прямых инвестиций, открывших офис в Восточной Европе (в 1990-х годах).
• Компания известна своей долгосрочной стратегией: средний срок владения портфельными компаниями составляет 5-7 лет, что выше среднего по отрасли.
• В 2021 году Advent International завершила сбор средств для своего крупнейшего фонда — Advent International GPE X, объём которого составил 26 миллиардов долларов США.

¶Источники

• Официальный сайт Advent International
• «Private Equity: A History» — книга Джонатана Б. Берка
• Публикации в деловых изданиях (Financial Times, The Wall Street Journal, Bloomberg)
• Материалы РБК, Коммерсантъ, Ведомости (по деятельности в России)
• Данные PitchBook, Preqin