Джером Колберг-младший

Джером Колберг-младший (англ. Jerome Kohlberg Jr.; 10 июля 1925, Нью-Йорк — 30 июля 2015, Тампа, Флорида) — американский финансист, предприниматель и филантроп. Один из основоположников индустрии выкупа компаний с использованием заёмных средств (LBO). Сооснователь инвестиционной компании Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR).

Биография

Ранние годы и образование

Джером Колберг-младший родился в Нью-Йорке в еврейской семье. Его отец, Джером Колберг-старший, был президентом компании Hudson Pulp & Paper Corporation. Мать, Кэтрин, занималась домашним хозяйством. В 1943 году Колберг окончил среднюю школу в Нью-Йорке. Во время Второй мировой войны служил в Военно-морских силах США на Тихоокеанском театре военных действий. После демобилизации в 1946 году поступил в Суортмор-колледж, который окончил в 1949 году со степенью бакалавра искусств. В 1950 году получил степень магистра делового администрирования (MBA) в Гарвардской школе бизнеса.

Карьера в Bear Stearns

После окончания Гарварда Колберг начал карьеру в инвестиционном банке Bear Stearns. В 1955 году он стал партнёром фирмы. В Bear Stearns Колберг специализировался на слияниях и поглощениях. В 1964 году он провёл одну из первых сделок по выкупу компании с использованием заёмных средств — приобретение компании Stern Metals. Эта сделка стала прототипом для будущих LBO-транзакций. В 1969 году Колберг организовал выкуп компании Orkin Exterminating Company, что привлекло внимание к новому методу финансирования.

Создание KKR

В 1976 году Джером Колберг вместе с двумя своими коллегами по Bear Stearns — Генри Крависом и Джорджем Робертсом — основал инвестиционную компанию Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR). Название компании было составлено из первых букв фамилий основателей. Первоначальный капитал KKR составлял 120 тысяч долларов. Колберг, будучи старшим из партнёров, привнёс в компанию опыт и репутацию в сфере LBO.

В первые годы существования KKR провела несколько успешных сделок, включая выкуп компании Houdaille Industries в 1979 году. Однако к середине 1980-х годов между основателями возникли разногласия. Колберг придерживался более консервативного подхода к инвестициям, предпочитая небольшие сделки с участием дружественных менеджеров. Кравис и Робертс, напротив, стремились к крупным, агрессивным выкупам, включая враждебные поглощения. В 1987 году Колберг покинул KKR, продав свою долю партнёрам.

Деятельность после ухода из KKR

После ухода из KKR Колберг основал собственную инвестиционную компанию Kohlberg & Company. Фирма специализировалась на выкупе средних по размеру компаний с использованием заёмных средств, но придерживалась более этичного подхода к ведению бизнеса. В 1990-х годах Колберг активно занимался филантропией, жертвуя средства на образование, здравоохранение и культуру. Он был членом совета попечителей Суортмор-колледжа и Гарвардской школы бизнеса. В 2000-х годах Колберг отошёл от активного управления бизнесом, сосредоточившись на благотворительности.

Вклад в индустрию выкупа с использованием заёмных средств

Джером Колберг считается одним из пионеров LBO — метода приобретения компаний, при котором значительная часть стоимости покупки финансируется за счёт заёмных средств, обеспеченных активами и денежными потоками самой приобретаемой компании. Колберг разработал базовые принципы LBO, которые включали:

• Привлечение дружественного менеджмента компании к участию в сделке.
• Использование денежных потоков компании для обслуживания долга.
• Ориентация на компании со стабильными доходами и низким уровнем долга.
• Стремление к повышению эффективности управления приобретённой компанией.

Подход Колберга отличался от более агрессивных методов, применявшихся его бывшими партнёрами в KKR. Он считал, что LBO должен быть инструментом для улучшения бизнеса, а не для спекулятивной прибыли. Колберг также выступал против враждебных поглощений, полагая, что они наносят ущерб интересам сотрудников и акционеров.

Филантропия

Джером Колберг был известен своей благотворительной деятельностью. Он и его жена Нэнси основали Фонд Колберга, который поддерживал образовательные и культурные проекты. Среди крупных пожертвований:

• 25 миллионов долларов Суортмор-колледжу на строительство научного центра.
• 10 миллионов долларов Гарвардской школе бизнеса на создание стипендиального фонда.
• Финансирование программ по борьбе с раком в больнице Маунт-Синай в Нью-Йорке.
• Поддержка Музея современного искусства (MoMA) в Нью-Йорке.

В 2009 году Колберг подписал «Клятву дарения» (The Giving Pledge), обязавшись передать не менее половины своего состояния на благотворительность.

Личная жизнь

Джером Колберг был женат на Нэнси Колберг (урождённой Раймонд). У них было трое детей: Джеймс, Элизабет и Дэвид. Колберг увлекался теннисом и гольфом. Он умер 30 июля 2015 года в Тампе, штат Флорида, в возрасте 90 лет от осложнений после операции на сердце.

Критика

Деятельность Джерома Колберга и индустрии LBO в целом подвергалась критике. Критики утверждали, что выкупы с использованием заёмных средств приводят к сокращению рабочих мест, снижению инвестиций в развитие компаний и росту долговой нагрузки. Колберг, однако, настаивал на том, что его подход был направлен на долгосрочное улучшение бизнеса, а не на краткосрочную прибыль. Он также отмечал, что LBO могут быть эффективным инструментом для реструктуризации неэффективных компаний.

Признание

Джером Колберг был удостоен нескольких наград за вклад в бизнес и филантропию. В 2005 году он был включён в Зал славы американского бизнеса. В 2010 году журнал Forbes назвал его одним из 400 самых богатых людей США с состоянием, оцениваемым в 1,5 миллиарда долларов. Колберг также был членом Совета по международным отношениям.

Источники

• Baker, George P., and George David Smith. The New Financial Capitalists: Kohlberg Kravis Roberts and the Creation of Corporate Value. Cambridge University Press, 1998.
• Burrough, Bryan, and John Helyar. Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco. Harper & Row, 1990.
• Kohlberg, Jerome. The Kohlberg Approach: A Philosophy of Leveraged Buyouts. Harvard Business Review, 1987.
• Некролог в The New York Times, 31 июля 2015 года.
• Некролог в The Wall Street Journal, 31 июля 2015 года.