Francisco Partners

Francisco Partners — американская частная инвестиционная компания, специализирующаяся на сделках с акциями компаний, работающих в сфере информационных технологий. Фирма была основана в 1999 году и базируется в Сан-Франциско, Калифорния. Основные направления деятельности включают приобретение миноритарных и мажоритарных пакетов акций, реструктуризацию и поддержку роста технологических компаний, а также инвестиции в выделенные подразделения крупных корпораций.

История

Компания была основана в 1999 году тремя партнёрами: Мартином Де Пьетро (Martin De Pietro), Стэнли Мерксманом (Stanley Merxman) и Дэвидом Л. Хансоном (David L. Hanson). Первоначальный капитал составил около 5 миллиардов долларов США. В первые годы существования партнёры привлекли ряд институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и эндаументы, что позволило сформировать портфель из компаний среднего и крупного размера. Среди ранних сделок было приобретение подразделений корпораций IBM и Hewlett-Packard. В 2016 году Francisco Partners осуществила покупку компании Dell SonicWALL — поставщика решений в области кибербезопасности. В 2018 году фонд приобрёл бизнес цифровой фотографии Kodak Alaris у Eastman Kodak.

Инвестиционная стратегия

Francisco Partners позиционирует себя как «специализированного инвестора в технологии». Стратегически компания фокусируется на сегментах:

• Программное обеспечение — ERP-системы, инструменты DevOps, облачные платформы.
• Кибербезопасность — защита сетей, данные, управление идентификацией (IAM).
• Инфраструктурные технологии — полупроводники, ИТ-услуги, хранение данных.
• Цифровые медиа и аналитика — платформы для контента, рекламные технологии.

Фонд предпочитает вложения в компании с выручкой от 10 миллионов до 2 миллиардов долларов, устойчивыми денежными потоками и возможностями для операционных улучшений. Стандартный срок владения — 4–7 лет. При этом Francisco Partners практикует как выкупы контрольного пакета (buyouts), так и миноритарные доли с правом совместного управления.

Ключевые сделки

Наиболее крупные инвестиции Francisco Partners включают:

• SonicWALL (2016) — приобретение у Dell за нераскрытую сумму (оценка около 1,2 млрд долл.). Компания продолжает развитие под брендом SonicWall.
• Kodak Alaris (2018) — покупка подразделения цифровой печати и захвата изображений у Eastman Kodak.
• Verint Systems (2023) — приобретение подразделения «Управление трудом» (workforce management) за 800 млн долл.
• New Relic (2023) — планируемое приобретение платформы наблюдаемости за 5,9 млрд долл. (завершено в 2024).
• Postman (2022) — инвестиция в разработчика API-клиента (миноритарная доля).
• Instructure Holdings (2019) — приобретение платформы управления обучением Canvas за 2 млрд долл. (впоследствии продано частной фирме Thoma Bravo в 2020).

Операционная модель

После приобретений Francisco Partners активно участвует в реструктуризации приобретённых активов. Типичные меры включают:

• смена менеджмента;
• консолидация дублирующих функций;
• внедрение единых ИТ-систем;
• переориентация продуктовой линейки на облачные и SaaS-модели.

Фонд также создаёт «платформенные компании» (platform companies) — покупка нескольких небольших активов, которые затем объединяются в единую компанию для получения синергии. Пример — объединение поставщиков ПО для автоматизации бизнес-процессов (например, Kofax и Hyland).

Партнёрства и конкуренты

Francisco Partners входит в число ведущих технологических фондов наряду с такими игроками, как Thoma Bravo, Vista Equity Partners, Silver Lake и Insight Partners. Для увеличения эффективности сделок компания привлекает операционных партнёров — бывших топ-менеджеров из IT-сектора. В отдельных сделках Francisco Partners сотрудничает с другими фондами (например, с TPG Capital).

Присутствие в России

Francisco Partners не имела крупных прямых инвестиций в российские компании. В начале 2010-х годов фонд совместно с «Компьюлинк» (российским IT-интегратором) участвовал в небольшом проекте по развитию решений для госсектора, однако это была разовая операция. По состоянию на 2025 год компания не зарегистрирована на территории РФ, не управляет российскими активами и не ведёт операционной деятельности в стране.

Критика

Основные претензии к деятельности Francisco Partners связаны с практикой реструктуризации: сокращение персонала, переход на аутсорсинг поддержки, увеличение долговой нагрузки на приобретаемые компании. Критики отмечают, что «выкачка» средств путём выплаты дивидендов за счёт заёмного капитала может ослаблять долгосрочную конкурентоспособность портфельных компаний. Кроме того, отдельные сделки вызывали вопросы у антимонопольных регуляторов (например, покупка New Relic была одобрена только после дополнительных обязательств).

Источники

• Официальный сайт Francisco Partners
• PitchBook, «Francisco Partners Company Profile»
• Bloomberg, «Francisco Partners to Buy New Relic for $5.9 Billion», 2023
• The Wall Street Journal, «Francisco Partners Completes SonicWall Acquisition», 2016
• Forbes, «How Francisco Partners Became a Tech Buyout Powerhouse», 2022
• data.ai, «Francisco Partners Investment Portfolio Analysis», 2024