Freedom Holding Corp: структура и деятельность¶

Freedom Holding Corp — американская публичная холдинговая компания, зарегистрированная в штате Невада (США), головной офис которой расположен в Алма-Ате (Казахстан). Компания является материнской структурой для группы дочерних организаций, работающих преимущественно в сфере финансовых услуг, брокерского обслуживания и инвестиционного консалтинга на рынках Центральной Азии, Восточной Европы и Кавказа. Акции компании котируются на бирже NASDAQ под тикером FRHC.

¶История и структура

Компания была основана в 2008 году казахстанским предпринимателем Тимуром Турловым. Первоначально бизнес развивался как локальный брокерский сервис на территории Казахстана, однако в 2015 году холдинг провёл первичное публичное размещение акций на бирже NASDAQ, став одной из немногих компаний с центральноазиатскими корнями, получивших листинг на американской фондовой бирже. В 2019 году компания сменила юрисдикцию с Белиза на штат Невада, сохранив операционные штаб-квартиры в Алма-Ате и Нью-Йорке.

Корпоративная структура Freedom Holding Corp построена по принципу многоуровневого холдинга. Головная компания владеет контрольными пакетами акций дочерних финансовых организаций, среди которых ключевыми являются брокерские и банковские структуры. Основные операционные «дочки» зарегистрированы в Казахстане, России, Узбекистане, Кыргызстане, Таджикистане, Азербайджане, Грузии, Армении и на Кипре. В России с 2021 года действует дочерний банк — АО «Фридом Финанс» и банк «Фридом Финанс» (лицензия отозвана в 2024 году), а также брокер «Фридом Финанс» (ООО «Фридом Финанс»).

¶Основные направления деятельности

Деятельность холдинга сосредоточена на нескольких ключевых сегментах финансового рынка:

• Брокерское обслуживание — предоставление доступа к торгам на фондовых биржах США (NYSE, NASDAQ), Европы и стран присутствия. Клиентами являются как розничные инвесторы, так и институциональные участники рынка.
• Инвестиционный банкинг — организация размещений ценных бумаг (IPO и SPO), консультирование по сделкам слияний и поглощений, сопровождение сделок на рынке капитала.
• Банковские услуги — расчётно-кассовое обслуживание, депозитарные услуги, кредитование брокерских счетов (маржинальное кредитование).
• Управление активами — доверительное управление портфелями ценных бумаг частных и корпоративных клиентов.
• Страховой бизнес — в состав холдинга входят страховые компании в Казахстане и Кыргызстане.

¶География присутствия

Наибольшая доля выручки холдинга традиционно формируется в Казахстане, где расположена ключевая операционная «дочка» — АО «Фридом Брокер» (Freedom Broker). В Узбекистане группа развивает банковский бизнес через «Фридом Банк» (АКБ «Фридом Банк»), а также брокерскую компанию Freedom Finance Uzbekistan. В Кыргызстане и Таджикистане работают дочерние брокерские и страховые организации. Российский сегмент до 2024 года включал брокера и банк, однако после отзыва банковской лицензии и введения санкционных ограничений активы и операции были существенно сокращены.

¶Собственники и корпоративное управление

Основатель Тимур Турлов сохраняет за собой контрольный пакет голосующих акций компании и занимает пост председателя совета директоров. Среди крупных институциональных инвесторов в разные периоды числились американские и европейские фонды. Компания публикует годовую отчётность по стандартам US GAAP, проводит ежегодные собрания акционеров и соблюдает требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) как эмитент, зарегистрированный на NASDAQ.

¶Санкционные ограничения и регуляторные события

В 2023–2024 годах деятельность холдинга столкнулась с существенными регуляторными ограничениями. В апреле 2024 года Министерство финансов США ввело санкции против ряда структур, аффилированных с Freedom Holding Corp, включая российские активы. В июле 2024 года Национальный банк Казахстана и Агентство по регулированию и развитию финансового рынка Казахстана провели проверки, связанные с соблюдением санкционного законодательства. В августе 2024 года российский «Фридом Финанс» (ООО) попал под блокирующие санкции США, а в октябре 2024 года Центральный банк России отозвал лицензию у АО «Банк Фридом Финанс», после чего российский брокерский бизнес был передан другим акционерам и переименован.

В декабре 2024 года Министерство финансов США ввело санкции непосредственно против Freedom Holding Corp и её основателя Тимура Турлова, что привело к временной приостановке торгов акциями на NASDAQ. Компания оспаривает эти меры в судебном порядке, заявляя о готовности к диалогу с регуляторами. Несмотря на санкции, головная компания продолжает функционировать, а её операционные «дочки» в Казахстане и Узбекистане сохраняют действующие лицензии.

¶Финансовые показатели

По итогам 2024 финансового года (завершился 31 марта 2024 года) выручка холдинга составила около 1,2 млрд долларов США, что на 84% превышает показатель предыдущего года. Чистая прибыль достигла примерно 380 млн долларов. Основными драйверами роста выступили высокие объёмы торговых операций на казахстанском и узбекском рынках, а также рост процентных доходов банковской «дочки». Однако санкционные события конца 2024 года создали значительную неопределённость в отношении перспектив бизнеса и стоимости акций.