Индекс 90 промышленных акций¶

Индекс 90 промышленных акций — это фондовый индекс, рассчитываемый на основе цен акций 90 крупнейших промышленных компаний, котирующихся на фондовой бирже. Он служит барометром состояния промышленного сектора экономики и используется инвесторами для оценки динамики рынка и принятия инвестиционных решений. Индекс является одним из наиболее известных и широко используемых показателей в мире финансов, наряду с другими индексами, такими как S&P 500 или NASDAQ Composite.

¶История

История индекса 90 промышленных акций восходит к началу XX века. Первый прототип индекса, известный как Dow Jones Industrial Average (DJIA), был создан 26 мая 1896 года Чарльзом Доу, сооснователем компании Dow Jones & Company. Первоначально индекс включал 12 акций крупных промышленных компаний, таких как General Electric, American Cotton Oil и U.S. Leather. В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а в 1928 году — до 30. С тех пор состав индекса неоднократно менялся, отражая структурные изменения в экономике США и мира.

В 1928 году был запущен Dow Jones Industrial Average (DJIA), который стал наиболее известным и цитируемым индексом, но он включает только 30 компаний. Индекс 90 промышленных акций, в свою очередь, является более широким показателем, охватывающим 90 компаний. Он был введён в 1930-х годах как дополнение к DJIA, чтобы предоставить более полную картину состояния промышленного сектора. В 1950-х годах индекс был переименован в Dow Jones Industrial Average 90 (DJIA 90), а затем в Dow Jones Industrial Average 90 (DJIA 90). В 1970-х годах, с развитием компьютерных технологий, расчёт индекса стал более точным и оперативным.

¶Методология расчёта

Индекс 90 промышленных акций рассчитывается как средневзвешенное значение цен акций 90 компаний, входящих в его состав. Вес каждой компании в индексе определяется её рыночной капитализацией (произведением цены акции на количество акций в обращении). Таким образом, компании с большей капитализацией оказывают большее влияние на значение индекса.

Формула расчёта индекса выглядит следующим образом:

\[ \text{Индекс} = \frac{\sum_{i=1}^{90} (P_i \times Q_i)}{D} \]

где:

• \(P_i\) — цена акции i-й компании,
• \(Q_i\) — количество акций i-й компании, находящихся в обращении,
• \(D\) — делитель, который корректируется для учёта корпоративных событий (например, дробления акций, выплаты дивидендов, слияний и поглощений).

Делитель \(D\) периодически пересматривается, чтобы обеспечить сопоставимость значений индекса во времени. Например, если компания проводит дробление акций, цена акции снижается, но количество акций увеличивается, что может исказить значение индекса. Делитель корректируется таким образом, чтобы индекс оставался неизменным после такого события.

¶Состав и отбор компаний

Состав индекса 90 промышленных акций определяется комитетом по индексам, который обычно состоит из представителей биржи и аналитиков. Критерии отбора компаний включают:

• Промышленная принадлежность: Компании должны быть классифицированы как промышленные в соответствии с отраслевыми стандартами (например, по классификации GICS — Global Industry Classification Standard). Это могут быть компании из таких секторов, как машиностроение, химическая промышленность, металлургия, авиастроение, электроника, строительство и другие.
• Ликвидность: Акции компании должны активно торговаться на бирже, чтобы обеспечить точность расчёта индекса.
• Рыночная капитализация: Компании должны иметь достаточно высокую рыночную капитализацию, чтобы быть репрезентативными для промышленного сектора.
• Финансовая устойчивость: Компании должны демонстрировать стабильные финансовые показатели, такие как прибыльность, рост выручки и низкий уровень долга.

Периодически (обычно раз в квартал или год) состав индекса пересматривается. Компании, которые перестают соответствовать критериям, заменяются новыми. Например, в 2020-х годах из индекса были исключены компании, связанные с традиционными отраслями (например, нефтегазовый сектор), и добавлены компании из высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников и программного обеспечения.

¶Применение и значение

Индекс 90 промышленных акций используется для:

• Оценки состояния промышленного сектора: Индекс отражает динамику цен акций крупнейших промышленных компаний, что позволяет инвесторам и аналитикам оценивать общее состояние промышленности в экономике.
• Инвестиционных стратегий: Многие инвесторы используют индекс как ориентир для формирования портфелей, например, покупая акции компаний, входящих в индекс, или инвестируя в биржевые инвестиционные фонды (ETF), отслеживающие этот индекс.
• Хеджирования рисков: Индекс может служить базовым активом для производных финансовых инструментов, таких как фьючерсы и опционы, которые используются для хеджирования рисков, связанных с колебаниями цен на акции промышленных компаний.
• Макроэкономического анализа: Изменения индекса часто коррелируют с экономическими циклами. Например, рост индекса может указывать на оживление промышленного производства, а падение — на рецессию.

¶Примеры компаний, входящих в индекс

В состав индекса 90 промышленных акций входят компании из различных отраслей промышленности. Примеры компаний, которые могут быть включены в индекс (на основе данных на 2023 год):

• General Electric (США) — производитель энергетического оборудования, авиационных двигателей и медицинской техники.
• Boeing (США) — авиастроительная компания.
• Caterpillar (США) — производитель строительной и горнодобывающей техники.
• 3M (США) — диверсифицированная промышленная компания, производящая товары для промышленности и потребителей.
• Siemens (Германия) — промышленный конгломерат, специализирующийся на автоматизации, энергетике и транспорте.
• Toyota Motor Corporation (Япония) — автомобилестроительная компания, которая также входит в промышленный сектор.

¶Критика и ограничения

Индекс 90 промышленных акций, как и любой другой фондовый индекс, имеет свои ограничения:

• Концентрация на крупных компаниях: Индекс включает только крупные компании, что может не отражать состояние малых и средних промышленных предприятий, которые составляют значительную часть промышленного сектора.
• Влияние отдельных компаний: Из-за взвешивания по рыночной капитализации несколько крупных компаний могут оказывать непропорционально большое влияние на индекс. Например, если одна из крупнейших компаний в индексе испытывает финансовые трудности, это может привести к значительному падению индекса, даже если остальные компании демонстрируют рост.
• Отраслевая структура: Индекс может быть перекошен в сторону определённых отраслей, таких как машиностроение или электроника, что может искажать общую картину промышленного сектора.
• Зависимость от экономических циклов: Промышленный сектор чувствителен к экономическим циклам, поэтому индекс может быть более волатильным, чем индексы, охватывающие другие сектора экономики.

¶Интересные факты

• Индекс 90 промышленных акций часто называют «индексом промышленного здоровья» экономики, поскольку его динамика тесно связана с объёмом промышленного производства.
• В 2020 году, во время пандемии COVID-19, индекс упал более чем на 30% за несколько недель, что отразило резкое сокращение промышленного производства из-за карантинных мер.
• В 2021 году индекс восстановился до допандемийного уровня, что было связано с восстановлением спроса на промышленную продукцию и государственными стимулами.

¶Источники

• Dow Jones Industrial Average: History and Methodology. Dow Jones & Company.
• Global Industry Classification Standard (GICS). MSCI and S&P Dow Jones Indices.
• "Industrial Production and Capacity Utilization". Federal Reserve Board.
• "The Dow Jones Industrial Average: A History". The Wall Street Journal.
• "Industrial Indexes: A Guide for Investors". Investopedia.