Ирвинг Кравис

Ирвинг Кравис — американский финансист и инвестор, сооснователь и один из руководителей частной инвестиционной компании Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), одного из крупнейших и наиболее влиятельных игроков на рынке выкупов компаний с использованием заёмных средств (LBO). Кравис известен как ключевая фигура в индустрии прямых инвестиций (private equity) и как участник одних из самых громких сделок по поглощению в истории Уолл-стрит, включая враждебное поглощение RJR Nabisco в 1988 году.

Ранние годы и образование

Ирвинг Кравис родился 6 января 1944 года в Талсе, штат Оклахома, в еврейской семье. Его отец, Рэймонд Кравис, был инженером-нефтяником, а мать, Бесси Кравис, занималась домом. Семья переехала в Калифорнию, где Ирвинг окончил среднюю школу в Лос-Анджелесе. В 1967 году он получил степень бакалавра искусств в области английской литературы в Колумбийском университете. Позднее, в 1969 году, Кравис окончил Школу бизнеса Колумбийского университета (Columbia Business School) со степенью магистра делового администрирования (MBA).

Карьера

Начало карьеры и создание KKR

После получения MBA Кравис начал работать в инвестиционном банке Bear Stearns, где познакомился с Джеромом Колбергом, старшим партнёром, специализировавшимся на сделках по выкупу компаний. Колберг стал наставником Крависа. В 1976 году Колберг, Кравис и их коллега Джордж Робертс (двоюродный брат Крависа) покинули Bear Stearns и основали собственную фирму — Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR). Название компании было составлено из фамилий основателей: Колберг, Кравис, Робертс.

Первоначально KKR сосредоточилась на сделках по выкупу небольших и средних компаний с использованием заёмных средств. Ключевой стратегией было привлечение долгового финансирования для покупки контрольного пакета акций, с последующей реструктуризацией и повышением эффективности бизнеса. В 1979 году KKR провела свой первый крупный выкуп — приобретение компании Houdaille Industries за 380 миллионов долларов, что на тот момент стало рекордной сделкой такого типа.

Эпоха враждебных поглощений и сделка RJR Nabisco

В 1980-х годах, под руководством Крависа, KKR стала одним из пионеров враждебных поглощений (hostile takeovers) — выкупов, инициированных без согласия менеджмента целевой компании. Кравис и его команда активно использовали механизм «мусорных облигаций» (junk bonds), выпускаемых инвестиционным банком Drexel Burnham Lambert, для финансирования крупных сделок.

Наиболее знаменитой сделкой стало враждебное поглощение компании RJR Nabisco в 1988 году. Стоимость сделки составила 31,1 миллиарда долларов, что сделало её крупнейшим выкупом с использованием заёмных средств в истории на тот момент. Борьба за RJR Nabisco между KKR и командой менеджмента компании во главе с генеральным директором Россом Джонсоном стала сюжетом книги Брайана Берроу и Джона Хельяра «Варвары у ворот: Падение RJR Nabisco» (Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco), а позже — одноимённого телефильма. Кравис, который лично возглавлял сделку, был изображён как один из главных антагонистов. Поглощение принесло KKR значительную прибыль, но также вызвало широкую общественную критику из-за масштабов долговой нагрузки и увольнений, последовавших за реструктуризацией.

Последующая деятельность

После сделки RJR Nabisco Кравис продолжал руководить KKR, расширяя её деятельность на международные рынки, включая Европу и Азию. В 1990-х и 2000-х годах KKR провела ряд крупных инвестиций в таких секторах, как телекоммуникации, энергетика, здравоохранение и потребительские товары. В 2010 году KKR стала публичной компанией, разместив свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Кравис также известен своей филантропической деятельностью. Он является членом совета попечителей Колумбийского университета и активно жертвует средства на образование, здравоохранение и искусство. В 2008 году он пожертвовал 100 миллионов долларов на создание Института исследований рака имени Ирвинга Крависа в Медицинском центре Колумбийского университета.

Подход к инвестициям и философия

Кравис придерживается подхода, основанного на активном управлении портфельными компаниями. В отличие от некоторых инвесторов, которые полагаются исключительно на финансовый рычаг, KKR под руководством Крависа стремится к операционному улучшению бизнеса: оптимизации затрат, внедрению новых технологий, смене менеджмента и поиску синергии между приобретёнными активами. Кравис неоднократно подчёркивал важность долгосрочного партнёрства с руководством компаний и создания стоимости за счёт роста, а не только за счёт сокращения издержек.

Критика и наследие

Ирвинг Кравис, как и индустрия прямых инвестиций в целом, подвергался критике за агрессивные методы поглощений, которые приводили к массовым увольнениям, сокращению инвестиций в НИОКР и росту долговой нагрузки на компании. Сделка RJR Nabisco стала символом «жадности» 1980-х годов. Однако сторонники Крависа отмечают, что его подход позволил спасти многие компании от банкротства и повысить их эффективность.

Кравис считается одним из самых влиятельных финансистов XX и XXI веков. Его состояние, по данным Forbes, оценивается в несколько миллиардов долларов. Он является автором книги «Короли выкупа: Внутри KKR» (King of Capital: The Remarkable Rise, Fall, and Rise Again of KKR), написанной в соавторстве с журналистом Дэвидом Кэри.

Личная жизнь

Ирвинг Кравис был женат трижды. Его первая жена — Кэрол Кравис, вторая — писательница Мари-Жозе Кравис (урождённая Друэн). Третья жена — Энн Кравис. У него трое детей. Кравис известен как коллекционер современного искусства и владелец виноградника в Калифорнии.

Основные достижения и награды

• Сооснователь KKR, одной из первых и крупнейших компаний прямых инвестиций.
• Участие в крупнейшей сделке LBO в истории на момент её совершения (RJR Nabisco, 1988).
• Включение в список Forbes 400 богатейших людей США.
• Член Американской академии искусств и наук (с 2012 года).
• Почётный доктор Колумбийского университета (2009).

Источники

• Кэри, Д., Моррис, Дж. «Короли выкупа: Внутри KKR». — М.: Альпина Паблишер, 2012.
• Берроу, Б., Хельяр, Дж. «Варвары у ворот: Падение RJR Nabisco». — М.: Манн, Иванов и Фербер, 2014.
• Forbes: профиль Ирвинга Крависа.
• Columbia Business School: биография Ирвинга Крависа.
• Официальный сайт KKR: история компании.