Jantzi Research

Jantzi Research — канадская компания, специализирующаяся на независимых исследованиях в области социально ответственного инвестирования (SRI) и предоставлении данных об экологической, социальной и корпоративной управленческой деятельности (ESG) публичных компаний. Основана в 1992 году. Является одним из пионеров в области оценки устойчивости бизнеса и интеграции ESG-факторов в инвестиционные процессы.

История

Компания была основана в 1992 году в Торонто (Канада) Майклом Янтци (Michael Jantzi) под названием Michael Jantzi Research Associates (MJRA). Первоначально деятельность была сосредоточена на предоставлении консультационных услуг по социально ответственному инвестированию для институциональных инвесторов, в первую очередь пенсионных фондов и профсоюзных организаций. В 1990-е годы, в условиях роста интереса к этическим инвестициям, компания разработала собственную методологию оценки компаний по широкому спектру нефинансовых показателей.

В 2009 году компания была переименована в Jantzi Research, а её исследовательская база стала основой для создания индекса устойчивости Jantzi Social Index (JSI) — канадского аналога глобальных индексов устойчивости Dow Jones Sustainability Index. В 2012 году Jantzi Research была приобретена компанией Sustainalytics, одним из крупнейших мировых провайдеров ESG-исследований и рейтингов, и стала её канадским подразделением. Несмотря на поглощение, бренд Jantzi Research продолжал использоваться для канадского рынка в течение нескольких лет, пока не был полностью интегрирован в структуру Sustainalytics.

Деятельность и методология

Основным продуктом Jantzi Research являлись детальные ESG-профили публичных компаний. Исследователи анализировали деятельность корпораций по нескольким ключевым категориям:

• Экологические аспекты (E): изменение климата, управление отходами, водопользование, воздействие на биоразнообразие, экологическая политика и отчётность.
• Социальные аспекты (S): трудовые отношения, права человека, безопасность продукции, отношения с местными сообществами, разнообразие и инклюзивность персонала.
• Корпоративное управление (G): структура совета директоров, вознаграждение руководства, права акционеров, прозрачность отчётности, деловая этика.

Методология Jantzi Research отличалась от многих конкурентов тем, что уделяла особое внимание анализу спорных видов деятельности, таким как производство табачной продукции, оружия, азартные игры, а также деятельность компаний в странах с репрессивными режимами. Компания не присваивала единый числовой рейтинг, а предоставляла качественные оценки и детальные комментарии по каждому фактору, что позволяло инвесторам самостоятельно принимать решения на основе полученных данных.

Jantzi Social Index (JSI)

В 2000 году компания запустила Jantzi Social Index (JSI) — первый канадский фондовый индекс, основанный на ESG-критериях. Индекс включал акции 60 крупнейших канадских публичных компаний, отобранных на основе их ESG-показателей. JSI рассчитывался и публиковался ежедневно и служил ориентиром для инвесторов, стремящихся вкладывать средства в социально ответственные компании. Включение в индекс JSI считалось признаком высокого уровня корпоративной ответственности и устойчивости бизнеса. После поглощения Jantzi Research компанией Sustainalytics индекс JSI был переименован в Sustainalytics Jantzi Social Index, а затем — в Sustainalytics Canada Social Index.

Значение и влияние

Jantzi Research сыграла ключевую роль в развитии рынка социально ответственного инвестирования в Канаде. Компания:

• Способствовала стандартизации подходов к оценке ESG-факторов в североамериканском регионе.
• Предоставила институциональным инвесторам, таким как Канадский пенсионный план (CPPIB) и Teachers' Pension Plan, инструменты для оценки нефинансовых рисков и возможностей портфелей.
• Создала прецедент для интеграции ESG-анализа в традиционные инвестиционные процессы, что впоследствии стало общепринятой практикой среди крупнейших мировых управляющих активами.
• Её методология и индекс JSI стали основой для множества академических исследований, изучающих взаимосвязь между ESG-показателями и финансовой результативностью компаний.

Критика

Как и другие организации, занимающиеся ESG-рейтингованием, Jantzi Research подвергалась критике за:

• Субъективность критериев: Отбор и взвешивание ESG-факторов могут отражать субъективные взгляды аналитиков, а не объективные показатели.
• Недостаточную прозрачность: Методология оценки оставалась закрытой, что затрудняло её независимую верификацию.
• Фокус на крупных компаниях: Индекс JSI и основная часть исследований были ориентированы на крупные публичные корпорации, что оставляло за рамками анализа малый и средний бизнес.
• Отсутствие единого стандарта: Разные провайдеры ESG-данных, включая Jantzi Research, использовали различные методологии, что приводило к несопоставимости рейтингов и затрудняло их использование инвесторами.

Источники

• Michael Jantzi. «The Jantzi Social Index: A New Benchmark for Socially Responsible Investing». Canadian Investment Review, 2000.
• Sustainalytics. «Jantzi Research: A History of ESG Innovation in Canada». Sustainalytics Corporate History, 2012.
• «The Rise of ESG Investing: A Case Study of Jantzi Research». Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015.
• «Socially Responsible Investment in Canada: The Role of Jantzi Research». Canadian Business Ethics Review, 2008.
• «Jantzi Social Index Methodology». Sustainalytics, 2013.