Кастодиальные услуги¶

Кастодиальные услуги — это комплекс услуг профессионального хранения и учёта финансовых активов клиента, оказываемых специализированными организациями (кастодианами) от имени и по поручению клиента. Кастодиальная деятельность охватывает не только физическое хранение ценных бумаг, но и ведение реестра прав собственности, учёт доходов по ценным бумагам, корпоративных действий эмитента, а также расчётное и информационное обслуживание.

Суть кастодиальной деятельности состоит в отделении права собственности на актив от права распоряжения им. Клиент (инвестор) сохраняет право собственности на ценные бумаги, тогда как кастодиан несёт юридическую и операционную ответственность за их сохранность и корректный учёт. Кастодиальные услуги востребованы как институциональными инвесторами (пенсионные фонды, страховые компании, управляющие компании), так и частными лицами с крупными портфелями активов.

¶Основные функции кастодиана

Кастодиальный банк или депозитарий выполняет комплекс взаимосвязанных функций:

• Хранение активов. Физическое хранение сертификатов ценных бумаг (если они существуют в документарной форме) или, что чаще, учёт прав на бездокументарные ценные бумаги путём открытия и ведения счетов депо.
• Учёт и расчёты. Проведение операций по зачислению и списанию ценных бумаг, расчёты по сделкам купли-продажи, а также расчёты по дивидендам, купонным доходам и иным выплатам.
• Корпоративные действия. Отслеживание и реализация прав клиента на участие в собраниях акционеров, получение информации о дроблении акций, консолидации, конвертации, выкупе и иных событиях эмитента.
• Налоговое сопровождение. Подготовка отчётности для налоговых органов, расчёт и удержание налогов с доходов клиента в соответствии с законодательством юрисдикции.
• Информационное обслуживание. Предоставление клиенту отчётов о состоянии портфеля, движении активов, а также аналитической информации о корпоративных событиях.

¶Виды кастодиальных услуг

В зависимости от типа активов и юрисдикции выделяют несколько направлений:

• Кастодиальные услуги по ценным бумагам. Классическое направление, включающее хранение акций, облигаций, векселей и иных финансовых инструментов.
• Кастодиальные услуги по цифровым активам (криптокастоди). Относительно новое направление, предполагающее хранение закрытых ключей от криптовалютных кошельков и управление доступом к цифровым активам. Такие услуги оказывают как традиционные банки, так и специализированные криптокастодианы.
• Международный кастоди (глобальный и суб-кастоди). Глобальный кастодиан обслуживает портфель клиента, распределённый по разным рынкам, через сеть локальных суб-кастодианов в каждой стране присутствия.
• Кастодиальные услуги для паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Специализированная деятельность по хранению имущества фонда и контролю за законностью операций управляющей компании. В России такую функцию выполняет специализированный депозитарий.

¶Кастодиальные услуги в России

В России кастодиальную деятельность осуществляют депозитарии — профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие соответствующую лицензию Банка России. Крупнейшими игроками на рынке кастодиальных услуг являются дочерние структуры системообразующих банков (например, «Сбер», ВТБ, Газпромбанк), а также специализированные депозитарии (например, «Специализированный депозитарий ИНФИНИТУМ»).

Особенностью российского рынка является разделение функций расчётного депозитария (обслуживает биржевые торги, например, Небанковская кредитная организация — центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр») и кастодиального депозитария (обслуживает конкретного клиента). С 2013 года в России действует институт центрального депозитария, которым является Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НРД). НРД выполняет функции центрального депозитария и обеспечивает учёт прав на ценные бумаги, обращающиеся на Московской бирже.

После введения санкционных ограничений в 2022 году российский рынок кастодиальных услуг претерпел существенные изменения: ряд иностранных кастодианов приостановил обслуживание российских клиентов, что привело к переориентации на внутренних провайдеров и развитию локальной инфраструктуры.

¶Регулирование и надзор

Кастодиальная деятельность подлежит лицензированию и надзору со стороны государственных регуляторов. В России это Банк России, который устанавливает требования к размеру собственного капитала, организации внутреннего контроля, риск-менеджменту и отчётности депозитариев. На международном уровне принципы кастодиальной деятельности закреплены в стандартах Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и Базельского комитета по банковскому надзору.

¶Преимущества и риски

Использование кастодиальных услуг снижает операционные риски инвестора, обеспечивает независимый контроль за сохранностью активов и упрощает налоговую отчётность. Однако существуют и риски, связанные с деятельностью самого кастодиана: операционные сбои, банкротство, мошеннические действия персонала. Для минимизации таких рисков активы клиентов, как правило, обособляются от собственных активов кастодиана и не подлежат взысканию по его обязательствам.

Источники: Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ; Положение Банка России о депозитарной деятельности; материалы Банка России о развитии финансового рынка; стандарты IOSCO.