Liberty Media Corporation

Liberty Media Corporation — это американская медиа- и телекоммуникационная холдинговая компания, основанная Джоном Мэлоуном. Штаб-квартира расположена в Энглвуде, штат Колорадо. Компания известна своей сложной корпоративной структурой и владением значительными пакетами акций в различных медиа-, спортивных и технологических предприятиях. Акции Liberty Media торгуются на бирже NASDAQ под тикерами LSXMA, LSXMB, LSXMK (серия акций, отслеживающая SiriusXM), FWONA, FWONK (серия акций, отслеживающая Formula One) и BATRA, BATRK (серия акций, отслеживающая Atlanta Braves).

История

Основание и ранние годы

Корпорация была основана в 1991 году как Liberty Media Group, выделившись из Tele-Communications, Inc. (TCI), крупнейшей в то время кабельной телекоммуникационной компании США. Джон Мэлоун, бывший генеральный директор TCI, стал председателем совета директоров новой компании. Изначально Liberty Media владела активами TCI в области программирования и контента, включая доли в Discovery Communications, Black Entertainment Television и других каналах.

Эра консолидации и реструктуризации

В 1990-е и 2000-е годы Liberty Media активно участвовала в консолидации медиарынка. Компания приобретала и обменивала доли в различных предприятиях, создавая сложную сеть перекрестного владения. В 2004 году Liberty Media приобрела контрольный пакет акций компании DirecTV, крупнейшего оператора спутникового телевидения в США. В 2009 году Liberty Media выделила свои активы в области спутникового телевидения в отдельную компанию DirecTV, а сама сосредоточилась на управлении портфелем инвестиций.

Современный этап

В 2010-х годах Liberty Media провела серию реструктуризаций, разделившись на три основные отслеживающие группы акций (tracking stocks): Liberty SiriusXM Group, Liberty Braves Group и Liberty Formula One Group. Это позволило инвесторам вкладываться в конкретные бизнес-направления. В 2017 году компания приобрела Formula One Group за 4,6 миллиарда долларов, что стало одним из крупнейших приобретений в истории автоспорта.

Структура и бизнес-направления

Liberty Media Corporation не является операционной компанией в традиционном смысле. Она выступает как холдинг, владеющий контрольными пакетами акций в нескольких публичных и частных компаниях. Основные направления деятельности сгруппированы по трём отслеживающим акциям:

Liberty SiriusXM Group

Эта группа отслеживает экономические показатели компании SiriusXM Holdings Inc., крупнейшего оператора спутникового радио в США. Liberty Media владеет контрольным пакетом акций SiriusXM. В состав группы также входят доли в других медиа-активах, таких как Live Nation Entertainment (организатор концертов и продавец билетов) и частная компания Pandora Media (музыкальный стриминговый сервис, приобретённый SiriusXM в 2019 году).

Liberty Formula One Group

Эта группа отслеживает экономические показатели Formula One Group, которая владеет коммерческими правами на чемпионат мира по автогонкам Формула-1. Liberty Media приобрела Formula One Group в 2017 году. В состав группы входят:

• Formula One World Championship Limited: Компания, управляющая коммерческими аспектами чемпионата, включая телевизионные права, спонсорские контракты и организацию гонок.
• Доли в других автоспортивных проектах: Liberty Media также владеет долями в компаниях, связанных с автоспортом, например, в организации гонок серии IndyCar (через Penske Entertainment Group) и в компании, управляющей трассой «Лагуна Сека» (Laguna Seca Raceway).

Liberty Braves Group

Эта группа отслеживает экономические показатели Atlanta Braves Holdings, Inc., которая владеет и управляет профессиональным бейсбольным клубом «Атланта Брэйвз» (Atlanta Braves), выступающим в Главной лиге бейсбола (MLB). В состав группы также входит стадион «Труист Парк» (Truist Park) и прилегающая к нему коммерческая зона The Battery Atlanta, которая включает рестораны, магазины и развлекательные заведения.

Ключевые активы и инвестиции

Помимо трёх основных групп, Liberty Media владеет значительными пакетами акций в ряде других компаний, в том числе:

• Live Nation Entertainment: Крупнейший в мире организатор концертов и оператор площадок. Liberty Media владеет около 30% акций компании.
• Discovery Communications (ныне Warner Bros. Discovery): Liberty Media исторически владела крупным пакетом акций Discovery, но в 2022 году, после слияния Discovery с WarnerMedia, её доля была конвертирована в акции новой компании Warner Bros. Discovery.
• Qurate Retail Group: Холдинговая компания, владеющая телевизионными каналами QVC, HSN и другими розничными активами. Liberty Media владеет контрольным пакетом акций Qurate Retail Group.
• Charter Communications: Один из крупнейших операторов кабельного телевидения и интернета в США. Liberty Media владеет значительным миноритарным пакетом акций Charter Communications.

Критика и особенности

Сложная корпоративная структура

Liberty Media Corporation известна своей чрезвычайно сложной и непрозрачной корпоративной структурой. Использование отслеживающих акций, перекрестного владения и сложных юридических конструкций часто подвергается критике со стороны аналитиков и инвесторов. Такая структура затрудняет оценку реальной стоимости компании и её отдельных подразделений, а также может создавать конфликты интересов между различными группами акционеров.

Влияние на медиарынок

Джон Мэлоун, основатель и председатель совета директоров Liberty Media, считается одной из самых влиятельных фигур в мировой медиаиндустрии. Благодаря своей стратегии агрессивного приобретения и консолидации активов, он оказал значительное влияние на формирование современного медиаландшафта, особенно в США. Критики отмечают, что такая концентрация власти в руках одного человека и его холдинга может ограничивать конкуренцию и разнообразие на рынке.

Спортивные инвестиции

Приобретение Formula One Group в 2017 году вызвало неоднозначную реакцию. С одной стороны, Liberty Media привнесла в автоспорт современные маркетинговые и медийные подходы, расширив аудиторию чемпионата, особенно в США (проведение гонок в Майами и Лас-Вегасе). С другой стороны, критики обвиняют Liberty Media в чрезмерной коммерциализации Формулы-1, изменении традиционного формата гонок и увеличении числа платных трансляций, что отдаляет спорт от его исторических корней.

Интересные факты

• Liberty Media является одной из немногих компаний, чьи акции торгуются на бирже под несколькими тикерами, каждый из которых отслеживает определённый бизнес-сегмент.
• Джон Мэлоун, основатель Liberty Media, известен своим прозвищем «Кабельный ковбой» (Cable Cowboy) за свою агрессивную и новаторскую роль в развитии кабельного телевидения.
• До приобретения Formula One Group, Liberty Media также рассматривала возможность покупки других крупных спортивных активов, включая бейсбольный клуб «Нью-Йорк Метс» и футбольный клуб «Манчестер Юнайтед».

Источники

• Официальный сайт Liberty Media Corporation.
• Годовые отчёты Liberty Media Corporation (10-K) за 2020–2023 годы.
• Публикации The Wall Street Journal, Bloomberg, Financial Times, посвящённые деятельности Liberty Media.
• Материалы SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) о структуре собственности Liberty Media.
• Книга «Cable Cowboy: John Malone and the Rise of the Modern Cable Business» Марка Робертса.