Маврикийская стратегия

Маврикийская стратегия — это международная налоговая практика, заключающаяся в использовании двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения (СИДН) между Республикой Маврикий и другими государствами для минимизации налоговых обязательств при инвестировании, главным образом в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, в первую очередь в Индию. Название получила от островного государства Маврикий, которое стало ключевым транзитным узлом для иностранных капиталов, направляемых в Индию, благодаря льготному налоговому режиму и выгодным условиям СИДН.

История возникновения

Маврикий, будучи британской колонией, получил независимость в 1968 году, а в 1992 году стал республикой в составе Содружества наций. В 1982 году между Маврикием и Индией было подписано Соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН), которое вступило в силу в 1983 году. Ключевым положением этого соглашения стал пункт о налогообложении прироста капитала (capital gains tax). Согласно статье 13 СИДН, налог на прирост капитала от продажи акций взимается только в стране резиденции продавца. Поскольку Маврикий не взимал налог на прирост капитала (за исключением отдельных случаев, связанных с недвижимостью), иностранные инвесторы, зарегистрировавшие компанию на Маврикии, могли продавать акции индийских компаний, не уплачивая налог в Индии.

В 1990-х годах, после либерализации индийской экономики, Маврикий стал основным каналом для прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Индию. Индийские компании, а также западные фонды, активно использовали маврикийские компании-посредники (Special Purpose Vehicles, SPV) для входа на индийский рынок. К началу 2000-х годов на Маврикий приходилось до 40–50% всех ПИИ в Индию, что значительно превышало долю таких стран, как США или Великобритания.

Механизм работы

Стандартная схема «маврикийской стратегии» включала несколько этапов:

1. Регистрация компании на Маврикии. Инвестор создавал офшорную компанию, обычно в форме Global Business Company (GBC), которая получала лицензию от Управления финансовых услуг Маврикия (Financial Services Commission, FSC). Такая компания освобождалась от налога на прирост капитала и облагалась налогом на прибыль по льготной ставке (до 2019 года — 3%, затем — 15% с возможностью зачёта иностранного налога).

1. Инвестирование в Индию. Маврикийская компания приобретала акции или доли в индийских компаниях. При этом, согласно СИДН, Индия не имела права облагать налогом прирост капитала от продажи этих акций, если продавец был резидентом Маврикия (на основании сертификата резидентства, Tax Residency Certificate, TRC).

1. Продажа активов. При выходе из инвестиции (продаже акций) маврикийская компания получала доход, который не облагался налогом ни в Индии, ни на Маврикии (в силу отсутствия налога на прирост капитала на Маврикии).

1. Вывод средств. Прибыль могла быть репатриирована в страну конечного бенефициара без дополнительных налоговых последствий на Маврикии, так как дивиденды, выплачиваемые маврикийской компанией, также не облагались налогом у источника.

Ключевые участники и география

Хотя термин «маврикийская стратегия» исторически связан с Индией, аналогичные схемы применялись и в других странах. Маврикий заключил СИДН более чем с 40 государствами, включая Китай, Сингапур, ЮАР и ряд европейских стран. Однако наиболее масштабное использование наблюдалось именно в индийском направлении.

Основные категории пользователей стратегии:

• Глобальные инвестиционные фонды (хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, пенсионные фонды), которые искали налоговую эффективность при вложениях в развивающиеся рынки.
• Индийские бизнес-группы, которые выводили капитал за рубеж и реинвестировали его обратно через маврикийские компании (так называемый round-tripping).
• Мультинациональные корпорации, структурировавшие свои азиатские холдинги через Маврикий.

Правовые и налоговые споры

Индийская позиция

Индийские налоговые органы долгое время пытались оспорить законность применения «маврикийской стратегии». Основным аргументом было то, что маврикийские компании часто не имели реального экономического присутствия на Маврикии (substance), а являлись лишь «почтовыми ящиками» (shell companies). В таких случаях, по мнению индийских властей, налог должен был взиматься в Индии по принципу места эффективного управления (place of effective management).

Верховный суд Индии в 2003 году в деле Azadi Bachao Andolan признал законность использования маврикийских компаний, подтвердив, что сертификат резидентства является достаточным доказательством резидентства для целей СИДН. Однако в 2012 году Верховный суд в другом деле (Vodafone International Holdings B.V. против Индии) постановил, что налог на прирост капитала при продаже акций индийской компании через офшорные структуры не взимается, если сделка не затрагивает индийские активы напрямую. Это решение временно укрепило позиции сторонников стратегии.

Изменение соглашения (2016 год)

Под давлением индийского правительства и в рамках борьбы с размыванием налоговой базы (BEPS) в 2016 году было подписано новое СИДН между Индией и Маврикием. Ключевые изменения:

• С 1 апреля 2017 года Индия получила право облагать налогом прирост капитала от продажи акций индийских компаний, приобретённых после этой даты. Ставка налога была установлена на уровне 50% от обычной ставки налога на прирост капитала в Индии (то есть фактически 10% для долгосрочного прироста и 15% для краткосрочного) в течение переходного периода до 31 марта 2023 года.
• С 1 апреля 2023 года налог взимается по полной индийской ставке (20% для долгосрочного прироста с индексацией и 15% для краткосрочного).
• Для акций, приобретённых до 1 апреля 2017 года, сохраняется прежний режим (налог не взимается в Индии), но при условии, что продавец предоставит сертификат резидентства и докажет реальное экономическое присутствие на Маврикии.

Требования к «субстанции»

После 2017 года маврикийские компании, желающие воспользоваться льготами СИДН, должны соответствовать строгим критериям «субстанции» (substance requirements), установленным Маврикийским управлением финансовых услуг (FSC). Компания обязана:

• Иметь физический офис на Маврикии.
• Нанимать местных сотрудников (не менее одного человека, работающего полный день).
• Проводить заседания совета директоров на Маврикии.
• Вести бухгалтерский учёт и хранить документы на острове.

Несоблюдение этих требований может привести к отказу в выдаче сертификата резидентства и, как следствие, к потере налоговых льгот.

Критика и последствия

Критика со стороны международных организаций

«Маврикийская стратегия» неоднократно подвергалась критике со стороны Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ). Маврикий был включён в «серый список» ФАТФ в 2020 году из-за недостатков в системе противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (ПОД/ФТ). В 2021 году страна была исключена из списка после принятия реформ, но репутационный ущерб остался.

Экономические последствия для Индии

По оценкам индийских экспертов, за период с 2000 по 2015 год через маврикийские компании в Индию было инвестировано более 150 миллиардов долларов США. При этом индийский бюджет недополучил значительные суммы налогов на прирост капитала. После реформы 2016 года объём ПИИ из Маврикия в Индию резко сократился: если в 2015 году доля Маврикия в общем объёме ПИИ в Индию составляла около 30%, то к 2020 году она упала до 10–12%. Основной поток инвестиций переориентировался на Сингапур, который также имеет льготное СИДН с Индией.

Реакция Маврикия

Маврикий, осознавая уязвимость своей экономики, зависящей от финансовых услуг, предпринял шаги по диверсификации. В 2019 году была проведена налоговая реформа: ставка налога на прибыль для GBC была повышена с 3% до 15%, но с возможностью зачёта 80% налога, уплаченного за рубежом (эффективная ставка осталась около 3%). Кроме того, Маврикий активно развивает сектор финансовых технологий (fintech) и стремится стать региональным центром для инвестиций в Африку.

Современное состояние

На сегодняшний день «маврикийская стратегия» в её классическом виде (полное освобождение от налога на прирост капитала) фактически перестала существовать для инвестиций в Индию, совершённых после 2017 года. Однако она продолжает применяться в отношении «старых» инвестиций (до 2017 года) и в других юрисдикциях, где СИДН с Маврикием остаются неизменными. Например, Маврикий активно используется для инвестиций в африканские страны (Кения, Нигерия, ЮАР), а также в Китай и страны Юго-Восточной Азии.

Маврикий остаётся популярной юрисдикцией для регистрации холдинговых и инвестиционных компаний благодаря стабильной правовой системе, членству в Содружестве наций и развитой банковской инфраструктуре. Однако требования к реальному экономическому присутствию и усиление международного налогового контроля (в частности, внедрение стандартов CRS — Common Reporting Standard) делают использование «маврикийской стратегии» менее привлекательным для чистого налогового планирования без реальной деловой активности.

Источники

1. Соглашение между Правительством Республики Индии и Правительством Республики Маврикий об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от уплаты налогов в отношении налогов на доходы и прирост капитала (1983 год, с поправками 2016 года).
2. Решение Верховного суда Индии по делу Azadi Bachao Andolan vs. Union of India (2003).
3. Решение Верховного суда Индии по делу Vodafone International Holdings B.V. vs. Union of India (2012).
4. Доклад ОЭСР «Harmful Tax Practices – 2018 Progress Report on Preferential Regimes» (2018).
5. Финансовый обзор Маврикийского управления финансовых услуг (FSC) за 2020–2021 годы.
6. Статья «The Mauritius Route: Tax Avoidance and the India-Mauritius Tax Treaty» в журнале «Tax Notes International» (2016).
7. Данные Министерства торговли и промышленности Индии (DPIIT) по прямым иностранным инвестициям за 2000–2022 годы.