Mussweiler Ventures

Mussweiler Ventures — это венчурная компания, основанная в 2020 году предпринимателем и инвестором Александром Мюссвайлером. Специализируется на инвестициях в стартапы на ранних стадиях (pre-seed и seed), в первую очередь в сферах глубоких технологий (deep tech), искусственного интеллекта, биотехнологий и промышленной автоматизации. Компания известна своим подходом к «долгосрочному терпению» (patient capital) и фокусом на фундаментальных научных разработках, а не на быстром масштабировании потребительских сервисов.

История

Компания была основана в 2020 году в Цюрихе (Швейцария) Александром Мюссвайлером, ранее занимавшим должность управляющего партнера в одном из европейских семейных офисов. Первоначальный капитал фонда составил около 50 миллионов долларов, предоставленных самим основателем и группой частных инвесторов из Германии и Швейцарии.

В 2021 году Mussweiler Ventures совершила свои первые инвестиции в три стартапа: один в области квантовых вычислений (QubitCore), второй — в разработку новых материалов для аккумуляторов (SolidEnergy), третий — в платформу для автоматизации лабораторных исследований (LabFlow). В 2022 году, на фоне спада на рынке венчурных инвестиций, компания привлекла дополнительное финансирование от пенсионных фондов и университетских эндаументов, увеличив общий размер фонда до 120 миллионов долларов.

К концу 2023 года портфель Mussweiler Ventures насчитывал 17 компаний, из которых три достигли стадии коммерческих продаж, а одна (SolidEnergy) привлекла раунд серии B от крупного азиатского производителя электроники.

Инвестиционная стратегия

Фокус на глубокие технологии

Mussweiler Ventures инвестирует преимущественно в стартапы, разрабатывающие технологии, основанные на значительных научных или инженерных прорывах. Компания избегает вложений в «легкие» потребительские приложения, маркетплейсы и финтех-решения, предпочитая направления, где барьеры для входа высоки, а цикл разработки продукта составляет от 3 до 7 лет.

Долгосрочный горизонт

В отличие от многих венчурных фондов, ориентированных на выход через 5–7 лет, Mussweiler Ventures заявляет о готовности удерживать доли в портфельных компаниях до 10–12 лет. Это позволяет стартапам не торопиться с выходом на рынок и сосредоточиться на фундаментальных исследованиях.

Соинвестиции и синдикаты

Фонд часто выступает в роли лидера раунда или якорного инвестора, привлекая к соинвестициям университетские фонды, государственные научные гранты и стратегических партнеров из промышленности. Такой подход позволяет снизить риски и обеспечить стартапам доступ к экспертизе и лабораторной базе.

Портфельные компании

На начало 2024 года портфель Mussweiler Ventures включал следующие ключевые проекты:

• QubitCore (Швейцария) — разработка масштабируемых квантовых процессоров на основе сверхпроводниковых кубитов. В 2023 году компания продемонстрировала 50-кубитный прототип с рекордно низким уровнем ошибок.
• SolidEnergy (Германия) — производство твердотельных аккумуляторов для электромобилей и промышленного хранения энергии. В 2023 году привлекла раунд серии B на сумму 40 миллионов долларов.
• LabFlow (Великобритания) — облачная платформа для автоматизации и удаленного управления лабораторным оборудованием в фармацевтике и биотехнологиях.
• NeuroSight (Израиль) — система компьютерного зрения для ранней диагностики нейродегенеративных заболеваний по анализу движений глаз.
• AeroMat (Франция) — разработка сверхлегких композитных материалов для аэрокосмической и авиационной промышленности.

Подход к управлению

Mussweiler Ventures практикует «активное партнерство»: представители фонда входят в советы директоров портфельных компаний, участвуют в формировании научных дорожных карт и помогают с наймом ключевых сотрудников. Фонд также предоставляет стартапам доступ к сети научных консультантов — профессоров ведущих европейских университетов (ETH Zurich, Max Planck Society, Imperial College London).

Компания не требует от стартапов быстрого роста выручки, но жестко контролирует выполнение научных и технических вех (milestones). В случае невыполнения ключевых показателей фонд может инициировать смену менеджмента или реструктуризацию проекта.

Критика

Деятельность Mussweiler Ventures вызывает неоднозначные оценки в профессиональном сообществе. Основные претензии:

• Низкая ликвидность — из-за долгосрочного горизонта инвестиций и фокуса на глубоких технологиях, портфельные компании редко выходят на IPO или продаются в первые 5–7 лет, что ограничивает возможности для возврата капитала инвесторам.
• Высокие риски — значительная часть стартапов в портфеле (по оценкам аналитиков, до 40%) не достигает стадии коммерциализации из-за технологических сложностей или отсутствия рыночного спроса.
• Концентрация на Европе — в отличие от многих глобальных фондов, Mussweiler Ventures почти не инвестирует в США и Китай, что снижает диверсификацию и ограничивает доступ к быстрорастущим рынкам.

Тем не менее, сторонники фонда отмечают, что его подход способствует развитию фундаментальной науки и созданию технологий, которые в долгосрочной перспективе могут изменить целые отрасли.

Интересные факты

• Название «Mussweiler» происходит от немецкого слова «Mussweiler» (буквально — «должен уклоняться»), что основатель фонда интерпретирует как принцип избегания «модных» и перегретых секторов рынка.
• В 2022 году фонд открыл небольшой офис в Токио для работы с японскими университетами и корпорациями, но по состоянию на 2024 год активных инвестиций в Азии не совершил.
• Александр Мюссвайлер ранее был профессором физики в Университете Гейдельберга, что, по его словам, повлияло на его интерес к научным стартапам.

Источники

• PitchBook Data: профиль Mussweiler Ventures, 2023.
• Crunchbase: инвестиционные раунды и портфель фонда, 2024.
• Интервью Александра Мюссвайлера журналу «TechCrunch», сентябрь 2022.
• Отчет Европейской ассоциации венчурного капитала (EVCA) за 2023 год.
• Аналитическая записка «Deep Tech Investing in Europe: Trends and Challenges», McKinsey & Company, 2023.