ОИВ — что это и зачем нужен институт¶
ОИВ — это аббревиатура, которая в русскоязычном информационном пространстве чаще всего расшифровывается как «Организация иностранных вкладчиков» (англ. Foreign Depositary Receipts), однако в зависимости от контекста может обозначать и другие понятия. Наиболее распространённое значение связано с рынком ценных бумаг: ОИВ — это ценная бумага, удостоверяющая права на владение акциями иностранной компании, обращающимися на зарубежной бирже, при этом сами акции хранятся у депозитария в стране эмитента.
¶Основное значение: депозитарные расписки
Депозитарные расписки — это финансовый инструмент, который позволяет инвесторам приобретать доли в иностранных компаниях без прямой покупки акций на зарубежной бирже. ОИВ, как правило, обращаются на фондовых рынках и дают держателю право на получение дивидендов и участие в голосовании (в зависимости от типа расписки).
¶История появления
Первые депозитарные расписки появились в США в 1920-х годах. Их создание было продиктовано необходимостью упростить доступ американских инвесторов к акциям иностранных компаний, особенно тех, чьи акции не котировались на Нью-йоркской фондовой бирже. В 1927 году J.P. Morgan выпустил первую депозитарную расписку на акции британской компании Selfridges — это считается отправной точкой в истории данного инструмента.
В России практика работы с депозитарными расписками получила развитие в 2000-х годах, когда крупные российские компании, размещавшие акции за рубежом, использовали этот механизм для привлечения иностранных инвесторов.
¶Типы ОИВ
| Тип | Особенности |
|---|---|
| ADRs (American Depositary Receipts) | Расписки на акции иностранных компаний, обращающиеся в США |
| GDRs (Global Depositary Receipts) | Глобальные расписки, размещаемые одновременно на нескольких рынках |
| EDRs (European Depositary Receipts) | Расписки, обращающиеся на европейских биржах |
¶Участники сделки
В выпуске и обращении ОИВ участвуют несколько сторон:
- Депозитарий — банк, который хранит акции компании и выпускает расписки;
- Эмитент — компания, чьи акции лежат в основе расписки;
- Держатель расписки — инвестор, который покупает ОИВ на бирже;
- Кастодиан — посредник, который помогает депозитарию в хранении акций.
¶Другие значения аббревиатуры
В зависимости от области, ОИВ может означать:
- Объект инженерных войск — в военном контексте;
- Объекты инженерной защиты — в строительстве и гражданской обороне;
- Организация иностранных вкладчиков — в банковской сфере.
¶Применение ОИВ на практике
Для российских инвесторов ОИВ были особенно популярны в 2000-е и начале 2010-х годов, когда акции таких компаний, как «Газпром», «Лукойл», «Сбербанк» и «ВТБ», котировались на зарубежных площадках в виде расписок. После 2014 года и особенно после 2022 года доступ к значительной части иностранных расписок был ограничен санкционными мерами, что привело к переориентации российских инвесторов на внутренний рынок.
¶Значение для рынка
Депозитарные расписки играют важную роль в глобализации финансовых рынков. Они позволяют:
- расширять географию инвестирования;
- снижать транзакционные издержки при работе с иностранными бумагами;
- обеспечивать ликвидность акциям компаний из развивающихся рынков.
В России выпуск и обращение ОИВ регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и нормативными актами Центрального банка Российской Федерации.
Источники:
- ФЗ «О рынке ценных бумаг»
- Материалы Банка России
- Энциклопедия «Кругосвет»
- Справочная литература по фондовому рынку