Парижская фондовая биржа

Парижская фондовая биржа (фр. Bourse de Paris) — исторический организованный рынок ценных бумаг и финансовых инструментов, действовавший в Париже с начала XVIII века до 2000 года. Являлась одной из старейших и крупнейших фондовых бирж континентальной Европы. В 2000 году вошла в состав объединённой биржи Euronext, а с 2007 года её активы и торговая площадка интегрированы в структуру Euronext Paris, которая, в свою очередь, входит в глобальную биржевую группу Euronext N.V.

История

Зарождение и ранний период (XVIII век — 1815)

Первые попытки организовать биржевую торговлю в Париже относятся к началу XVIII века. В 1724 году по указу Королевского совета была официально учреждена Парижская биржа. Первоначально торги проводились на улице Вивьен (rue Vivienne) в здании, построенном архитектором Жаком-Анжем Габриэлем. В этот период на бирже обращались в основном государственные облигации и акции колониальных компаний, таких как Компания Миссисипи Джона Ло, чей крах в 1720 году привёл к первому крупному биржевому кризису во Франции.

Вплоть до Великой французской революции биржа функционировала в условиях жёсткого государственного регулирования. Революционные события 1789—1799 годов привели к временному закрытию биржи в 1793 году, однако уже в 1795 году торги возобновились. В 1801 году Наполеон Бонапарт издал закон, определивший правовой статус биржи и института биржевых маклеров (агентов де шанж), которые получили монополию на проведение операций с ценными бумагами.

XIX век: расцвет и индустриализация

XIX век стал периодом бурного развития Парижской фондовой биржи. В 1826 году биржа переехала в новое здание — знаменитый Биржевой дворец (Palais Brongniart), построенный по проекту архитектора Александра-Теодора Броньяра. Это здание стало символом финансовой мощи Франции.

В этот период на бирже активно торговались облигации государственных займов, акции железнодорожных компаний, страховых обществ и банков. К концу XIX века Парижская биржа стала второй по величине в мире после Лондонской фондовой биржи. Она играла ключевую роль в финансировании индустриализации Франции и размещении российских государственных займов (в частности, займов, выпущенных Российской империей для строительства железных дорог и модернизации армии).

XX век: кризисы, регулирование и модернизация

Первая мировая война привела к временному закрытию биржи (1914—1915). После войны её значение несколько снизилось из-за роста роли банковского кредитования и появления новых финансовых центров. Великая депрессия 1929 года затронула и Парижскую биржу, хотя и в меньшей степени, чем американские рынки.

После Второй мировой войны, в 1945 году, французское правительство национализировало Банк Франции и ряд крупных коммерческих банков. Биржевая торговля была поставлена под строгий государственный контроль. В 1961 году была создана Комиссия по биржевым операциям (COB) — аналог американской SEC, которая стала регулировать деятельность биржи и защищать права инвесторов.

В 1980-х годах, в рамках политики финансовой либерализации, началась модернизация биржи. В 1986 году была внедрена электронная система торгов CAC (Cotation Assistée en Continu), которая постепенно вытеснила традиционные голосовые торги. В 1987 году был запущен фондовый индекс CAC 40, ставший главным индикатором французского фондового рынка. В 1990-х годах биржа полностью перешла на электронные торги, а здание Palais Brongniart утратило свою функцию торговой площадки.

Интеграция в Euronext (2000 год)

22 сентября 2000 года Парижская фондовая биржа объединилась с Амстердамской фондовой биржей и Брюссельской фондовой биржей, образовав единую европейскую биржу Euronext. С этого момента историческое название «Парижская фондовая биржа» перестало использоваться в качестве обозначения самостоятельной организации. В 2007 году Euronext была поглощена Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), в результате чего образовалась группа NYSE Euronext. С 2014 года Euronext является независимой публичной компанией, а её парижское подразделение носит название Euronext Paris.

Организационная структура и регулирование

До слияния с Euronext Парижская фондовая биржа функционировала как публичная организация под надзором государства. Ключевыми элементами её структуры были:

• Биржевые маклеры (agents de change) — государственные чиновники, имевшие монополию на проведение сделок. Их статус был отменён в 1990-х годах в ходе либерализации.
• Комиссия по биржевым операциям (COB) — регулятор, контролировавший раскрытие информации, предотвращение манипуляций и защиту инвесторов. В 2003 году COB была преобразована в Управление по финансовым рынкам (Autorité des marchés financiers, AMF).
• Société des Bourses Françaises (SBF) — компания, управлявшая биржей с 1988 года. В 2000 году SBF стала основой для французского подразделения Euronext.

Инструменты и индексы

На Парижской бирже обращались следующие основные категории финансовых инструментов:

• Акции французских и иностранных компаний (в первую очередь — государственные и частные предприятия).
• Облигации (государственные, муниципальные, корпоративные).
• Фьючерсы и опционы (с 1986 года на бирже MATIF — Marché à Terme International de France).
• Паи инвестиционных фондов.

Главным фондовым индексом биржи является CAC 40 (Cotation Assistée en Continu), который включает 40 крупнейших компаний, торгуемых на Euronext Paris. Индекс был запущен 31 декабря 1987 года с базовым значением 1000 пунктов. В число компаний, входящих в CAC 40, входят такие гиганты, как LVMH, TotalEnergies, Sanofi, L'Oréal, Airbus и другие.

Значение и наследие

Парижская фондовая биржа сыграла ключевую роль в экономическом развитии Франции и Европы в целом. Она обеспечила финансирование промышленной революции, железнодорожного строительства, колониальной экспансии и послевоенного восстановления. Её историческое здание — Palais Brongniart — остаётся одним из символов французской финансовой системы, хотя с 2017 года оно используется как культурный и деловой центр. Современная Euronext Paris является одной из ведущих европейских бирж, обслуживающей эмитентов из Франции, Бельгии, Нидерландов, Португалии и других стран.

Источники

• История Парижской биржи (Bourse de Paris) — материалы Исторического архива Франции.
• Законодательство о биржах во Франции XIX—XX веков (Code de commerce, 1807; Loi de 1985).
• Данные Euronext N.V. об истории объединения (2000—2007).
• «Les agents de change et la Bourse de Paris» — монография по истории французского фондового рынка.
• Статистические сборники Banque de France (1945—2000).