Трежерис

Трежерис (от англ. treasure — «сокровище») — это разновидность инвестиционных монет, выпускаемых из драгоценных металлов (золота, серебра, платины, палладия) и предназначенных для накопления и сбережения капитала. В отличие от памятных (коллекционных) монет, трежерис не имеют ограниченного тиража и не обладают нумизматической ценностью, а их стоимость определяется исключительно массой и пробой металла, а также рыночной ценой на драгоценные металлы. Термин «трежерис» закрепился в русскоязычной практике для обозначения монет, выпускаемых Банком России и другими эмитентами для инвестиционных целей.

История возникновения

Практика выпуска монет из драгоценных металлов для инвестирования восходит к античности, когда золотые и серебряные монеты служили одновременно средством платежа и средством сбережения. В современном виде инвестиционные монеты появились в середине XX века. Первой массовой инвестиционной монетой считается южноафриканский крюгерранд (Krugerrand), выпущенный в 1967 году. Он был разработан для популяризации золота как инвестиционного актива и не имел номинала в традиционном смысле — его стоимость привязывалась к содержанию тройской унции золота.

В СССР и России выпуск инвестиционных монет начался в 1990-е годы. Первой российской инвестиционной монетой стал «Георгий Победоносец» (золотая и серебряная версии), выпущенный Банком России в 2006 году. В 2010 году была выпущена монета «Сочи-2014» из серебра, а в 2011 году — золотая монета «Золотое кольцо». В 2015 году Банк России начал выпуск инвестиционной монеты «Российский балет» из золота и серебра. Термин «трежерис» в официальных документах Банка России не используется, однако он широко применяется в среде коллекционеров и инвесторов для обозначения монет, не обладающих коллекционной ценностью.

Классификация

По металлу

Трежерисы делятся на монеты из:

• Золота (проба 999,9 или 999) — наиболее популярный вид, обеспечивающий высокую ликвидность.
• Серебра (проба 999,9 или 999) — более доступный по цене, но менее ликвидный.
• Платины (проба 999,5) — редкий вид, выпускается ограниченными тиражами.
• Палладия (проба 999,5) — ещё более редкий, часто используется для диверсификации портфеля.

По эмитенту

• Государственные — выпускаются центральными банками (например, Банк России, Монетный двор США, Королевский монетный двор Великобритании). В России к таким относятся «Георгий Победоносец», «Сочи-2014», «Золотое кольцо».
• Частные — выпускаются частными монетными дворами (например, Perth Mint в Австралии, Royal Canadian Mint в Канаде). Они не являются законным платёжным средством, но признаются на рынке драгоценных металлов.

По номиналу

Трежерисы могут иметь номинал, выраженный в национальной валюте (например, 50 рублей, 100 рублей), но он значительно ниже рыночной стоимости металла. Номинал выполняет юридическую функцию, подтверждая, что монета является законным платёжным средством. В некоторых странах (например, в Канаде) выпускаются монеты без номинала, стоимость которых определяется исключительно содержанием металла.

Характеристики

Чистота металла

Большинство трежерисов изготавливаются из металла высокой пробы (999,9 — 999,9/1000, то есть 99,99% чистоты). Это обеспечивает максимальную ликвидность и простоту оценки. Монеты из золота 999,9 пробы (24 карата) считаются стандартом для инвестиций.

Вес

Стандартные веса трежерисов:

• 1 унция (31,1035 г) — наиболее распространённый вес для золотых и серебряных монет.
• 1/2 унции (15,55 г) — популярен для золота.
• 1/4 унции (7,78 г) — для золота.
• 1/10 унции (3,11 г) — для золота.
• 1 кг — для серебра (реже для золота).

В России также выпускаются монеты весом 1 г, 5 г, 10 г, 15 г, 20 г, 50 г, 100 г (например, «Георгий Победоносец» весом 1 г из золота).

Дизайн

Дизайн трежерисов, как правило, простой и стандартизированный. На аверсе обычно изображается государственный герб или эмблема эмитента, на реверсе — тематическое изображение (например, святой Георгий, поражающий змея, на монете «Георгий Победоносец»). В отличие от памятных монет, дизайн трежерисов редко меняется, что упрощает их идентификацию.

Упаковка

Трежерисы часто поставляются в капсулах (герметичных пластиковых контейнерах) или в блистерной упаковке для защиты от царапин и загрязнений. Монеты, извлечённые из упаковки, могут потерять часть своей стоимости из-за ухудшения внешнего вида, хотя для инвестиционных монет это менее критично, чем для коллекционных.

Применение

Инвестиционный инструмент

Основное назначение трежерисов — долгосрочное сбережение капитала. Они рассматриваются как альтернатива банковским вкладам, облигациям и фондовым инструментам. Преимущества:

• Защита от инфляции — цена драгоценных металлов часто растёт в периоды экономической нестабильности.
• Ликвидность — трежерисы можно быстро продать через банки, дилеров или биржи.
• Низкий порог входа — монеты доступны по цене (например, золотая монета весом 1 г стоит около 5–7 тысяч рублей, серебряная — около 1–2 тысяч рублей).
• Отсутствие НДС — в России операции с инвестиционными монетами из драгоценных металлов не облагаются налогом на добавленную стоимость (НДС), что делает их привлекательными для частных инвесторов.

Налогообложение

В России при продаже трежерисов физическим лицом возникает обязанность уплатить налог на доходы физических лиц (НДФЛ) в размере 13% (или 15% для доходов свыше 5 млн рублей) с разницы между ценой продажи и ценой покупки. Однако если монета находилась в собственности более трёх лет, налог не взимается (срок владения для освобождения от НДФЛ). Банки и брокеры, как правило, удерживают налог при продаже.

Коллекционирование

Хотя трежерисы не предназначены для коллекционирования, некоторые инвесторы собирают серии монет (например, «Георгий Победоносец» разных лет выпуска). Однако нумизматическая ценность таких монет минимальна, и их стоимость определяется прежде всего металлом.

Сравнение с другими монетами

Рынок и ценообразование

Цена трежериса складывается из:

• Стоимости металла — определяется текущей биржевой ценой на золото, серебро, платину или палладий (например, цена золота на Лондонской бирже металлов).
• Наценки эмитента — покрывает затраты на чеканку, дистрибуцию и маржу. Обычно составляет 5–15% от стоимости металла для золотых монет и 10–30% для серебряных.
• Спред — разница между ценой покупки и продажи. У крупных банков спред может достигать 10–20%, что делает краткосрочные инвестиции в трежерисы невыгодными.

В России основными продавцами трежерисов являются Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, а также специализированные дилеры (например, «Золотой монетный двор», «Монетный двор»). Купить монеты можно также через брокеров на Московской бирже (секция драгоценных металлов).

Критика и риски

• Низкая ликвидность при продаже — банки часто устанавливают высокий спред, что снижает доходность. Продажа частным лицам может быть затруднена из-за необходимости проверки подлинности.
• Риск подделок — на рынке встречаются фальшивые монеты, особенно популярных серий (например, «Георгий Победоносец»). Для защиты используются голограммы, микротекст и другие элементы защиты.
• Хранение — монеты требуют физической защиты (сейф, банковская ячейка), что влечёт дополнительные расходы.
• Волатильность — цена драгоценных металлов может резко колебаться, что делает инвестиции рискованными в краткосрочной перспективе.
• Отсутствие гарантий — в отличие от банковских вкладов, инвестиции в монеты не застрахованы государством (система страхования вкладов не распространяется на драгоценные металлы).

Интересные факты

• Самая большая инвестиционная монета в мире — «Золотая монета» (Perth Mint, Австралия) весом 1 тонна, выпущенная в 2011 году. Её номинал составляет 1 миллион австралийских долларов, а рыночная стоимость — около 50 миллионов долларов США.
• В России монета «Георгий Победоносец» весом 1 г из золота является самой маленькой инвестиционной монетой в мире по весу.
• В 2020 году Банк России выпустил инвестиционную монету «Российский балет» из серебра весом 1 кг, что стало рекордом для российских монет этого типа.
• В некоторых странах (например, в Канаде) инвестиционные монеты из серебра выпускаются с изображением дикой природы, что делает их популярными среди коллекционеров, несмотря на инвестиционное назначение.

Источники

• Федеральный закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 26.03.1998 № 41-ФЗ.
• Положение Банка России «О порядке выпуска в обращение памятных и инвестиционных монет» от 24.04.2014 № 420-П.
• Официальный сайт Банка России (раздел «Инвестиционные монеты»).
• «Золото и серебро: инвестиции в монеты» — книга А. В. Тарасова, 2018.
• Данные Московской биржи (секция драгоценных металлов).
• Справочник «Монеты мира» (Krause Publications, 2023).