Ценовая война Саудовской Аравии и России

Ценовая война Саудовской Аравии и России — это эпизод глобальной экономической конфронтации на рынке нефти, произошедший в марте — апреле 2020 года, в ходе которого крупнейшие нефтедобывающие страны — Саудовская Аравия и Российская Федерация — вступили в открытую борьбу за долю рынка путём резкого наращивания добычи и снижения экспортных цен на сырую нефть. Конфликт был спровоцирован развалом сделки ОПЕК+ 6 марта 2020 года, когда Россия отказалась от предложения Саудовской Аравии о дополнительном сокращении добычи в условиях падения мирового спроса из-за пандемии COVID-19. В ответ Саудовская Аравия объявила о ценовых скидках для покупателей и увеличении добычи, что привело к обвалу мировых цен на нефть до исторических минимумов. Война завершилась 12 апреля 2020 года заключением новой сделки ОПЕК+ о рекордном сокращении добычи.

Предпосылки и исторический контекст

Рынок нефти в начале 2020 года

К началу 2020 года мировой рынок нефти характеризовался избыточным предложением и неопределённостью спроса. В январе — феврале 2020 года распространение коронавирусной инфекции COVID-19 привело к массовым карантинным мерам, сокращению авиаперевозок, промышленного производства и транспортной активности. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозировало падение мирового спроса на нефть в 2020 году на 2–3 млн баррелей в сутки (б/с), что стало крупнейшим снижением за десятилетия.

Сделка ОПЕК+

С 2016 года Россия и Саудовская Аравия были ключевыми участниками соглашения ОПЕК+, направленного на стабилизацию цен путём добровольного сокращения добычи. К марту 2020 года действовали квоты на сокращение добычи на 1,7 млн б/с, при этом Саудовская Аравия добровольно дополнительно сократила добычу на 0,5 млн б/с. Россия выполняла обязательства, но неоднократно выражала недовольство тем, что сокращение добычи выгодно прежде всего американским производителям сланцевой нефти, не участвовавшим в сделке.

Переговоры 5–6 марта 2020 года

5–6 марта 2020 года в Вене прошла встреча министров стран ОПЕК+. Саудовская Аравия предложила дополнительно сократить добычу на 1,5 млн б/с (из них 1 млн б/с — ОПЕК, 0,5 млн б/с — страны вне ОПЕК) в ответ на падение спроса. Россия, представляемая министром энергетики Александром Новаком, отказалась от дополнительного сокращения, аргументируя это тем, что прогнозы падения спроса могут не оправдаться, а дальнейшее сокращение лишь усилит позиции конкурентов. После провала переговоров 6 марта 2020 года квоты ОПЕК+ перестали действовать.

Ход ценовой войны

Начало конфликта (8–9 марта 2020 года)

8 марта 2020 года Саудовская Аравия объявила о решении резко увеличить добычу — с 9,7 млн б/с до 12,3 млн б/с в апреле, а также предоставить скидки покупателям в Европе, Азии и США в размере 6–8 долларов за баррель по сравнению с мартовскими ценами. Это было воспринято как объявление ценовой войны. 9 марта 2020 года, после открытия торгов, цены на нефть марки Brent упали на 30% — с 45 до 31 доллара за баррель, что стало крупнейшим однодневным падением со времен войны в Персидском заливе 1991 года. Нефть марки WTI подешевела до 27 долларов.

Эскалация (март — апрель 2020 года)

В течение марта обе стороны наращивали добычу. Саудовская Аравия начала поставки нефти в европейские порты по ценам ниже российских, стремясь вытеснить российскую нефть с традиционных рынков. Россия, в свою очередь, объявила о возможности увеличить добычу на 0,5 млн б/с и заявила о готовности выдержать низкие цены в течение длительного времени. К 18 марта 2020 года цена Brent упала до 24 долларов, а 30 марта — до 22 долларов. В отдельные дни цена WTI опускалась до 20 долларов.

Последствия для участников

Ценовая война нанесла серьёзный ущерб экономикам обеих стран. Для России, где бюджет на 2020 год был свёрстан из расчёта цены 42 доллара за баррель, падение цен привело к девальвации рубля (курс доллара вырос с 65 до 80 рублей) и сокращению доходов бюджета. Саудовская Аравия, чей бюджет зависел от цен выше 80 долларов, также столкнулась с дефицитом. Однако у Саудовской Аравии были значительные финансовые резервы (около 500 млрд долларов), что позволяло ей выдерживать низкие цены дольше.

Завершение войны (12 апреля 2020 года)

12 апреля 2020 года, после серии телефонных переговоров между лидерами стран (включая президента США Дональда Трампа), было достигнуто новое соглашение ОПЕК+. Участники договорились о рекордном сокращении добычи на 9,7 млн б/с в мае — июне 2020 года, с последующим постепенным смягчением квот до 2022 года. Соглашение вступило в силу 1 мая 2020 года. Ценовая война официально завершилась.

Анализ причин и стратегий

Мотивы Саудовской Аравии

Саудовская Аравия стремилась наказать Россию за отказ от сделки и одновременно оказать давление на американских производителей сланцевой нефти, которые при низких ценах становились нерентабельными. Саудовская стратегия заключалась в том, чтобы за счёт низких цен и увеличения объёмов вытеснить конкурентов с рынка, а затем восстановить цены. Однако эта стратегия не учитывала масштабов падения спроса из-за пандемии.

Мотивы России

Россия, по официальной версии, отказывалась от дополнительного сокращения, поскольку считала, что оно неэффективно в условиях падения спроса, и что выгоду от него получат США. Неофициально высказывались мнения, что Россия стремилась подорвать позиции Саудовской Аравии как лидера ОПЕК и продемонстрировать способность выдерживать ценовое давление. Однако аналитики отмечали, что российская экономика была менее устойчива к низким ценам, чем саудовская.

Роль США

США, будучи крупнейшим производителем нефти в мире (около 13 млн б/с до кризиса), оказались под угрозой массового банкротства сланцевых компаний. Президент Дональд Трамп активно вмешался в переговоры, угрожая введением пошлин на импорт нефти из Саудовской Аравии и России, что способствовало заключению сделки 12 апреля.

Последствия и влияние

Экономические последствия

Ценовая война привела к рекордному падению нефтяных цен за всю историю: 20 апреля 2020 года фьючерсы на нефть WTI с поставкой в мае впервые ушли в отрицательную зону (минус 37 доллара за баррель) из-за переполнения хранилищ. Это вызвало цепную реакцию на финансовых рынках, обвалы фондовых индексов и рост волатильности. Для России война обернулась падением ВВП на 3% в 2020 году, для Саудовской Аравии — на 4,1%.

Геополитические последствия

Конфликт ослабил позиции ОПЕК как картеля, продемонстрировав его неспособность контролировать рынок в условиях кризиса. Одновременно он укрепил роль США как ключевого игрока на нефтяном рынке. Отношения между Россией и Саудовской Аравией, несмотря на заключение сделки, остались напряжёнными, хотя впоследствии они восстановили сотрудничество в рамках ОПЕК+.

Влияние на энергетический переход

Ценовая война ускорила банкротство многих сланцевых компаний в США и стимулировала инвестиции в возобновляемую энергетику, так как низкие цены на нефть сделали её менее конкурентоспособной в долгосрочной перспективе. Однако в краткосрочном плане она привела к снижению инвестиций в нефтедобычу, что создало риски дефицита предложения в последующие годы.

Критика и оценки

Ценовая война 2020 года подвергалась критике как со стороны экономистов, так и политиков. Отмечалось, что она была иррациональной с точки зрения долгосрочных интересов обеих стран, так как привела к значительным потерям доходов и дестабилизации рынка. Некоторые аналитики называли её «самоубийственной» для участников, поскольку ни одна из сторон не могла выиграть в условиях падения спроса. Другие указывали, что она продемонстрировала уязвимость модели «нефтяного государства» и необходимость диверсификации экономик.

Источники

• Международное энергетическое агентство (МЭА), «Oil Market Report», март — апрель 2020 года.
• Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК), пресс-релизы от 6 марта и 12 апреля 2020 года.
• Министерство энергетики Российской Федерации, заявления А. Новака от 6–9 марта 2020 года.
• Saudi Arabian Ministry of Energy, заявления принца Абдулазиза бин Салмана от 8 марта 2020 года.
• Financial Times, «Oil prices crash after Saudi Arabia launches price war», 9 марта 2020.
• Reuters, «How the OPEC+ deal collapsed: a timeline», 7 марта 2020.
• Bloomberg, «The Saudi-Russia Oil War: A Timeline», 13 апреля 2020.