Veld Capital¶

Veld Capital — это российская инвестиционная компания, специализирующаяся на прямых инвестициях в акционерный капитал (private equity) и долговом финансировании среднего бизнеса. Основана в 2017 году. Штаб-квартира расположена в Москве. Компания управляет активами на сумму более 100 миллиардов рублей (по состоянию на 2024 год) и входит в число крупнейших игроков на рынке прямых инвестиций в России.

¶История

Компания была основана в 2017 году группой бывших топ-менеджеров инвесткомпании «Атон» и инвестиционного банка «Ренессанс Капитал». Основатели — Дмитрий Крюков, Александр Гаврилов и другие. Первоначально компания фокусировалась на долговом финансировании (кредитовании) среднего бизнеса, предоставляя обеспеченные кредиты и облигационные займы.

В 2019 году Veld Capital начала активно развивать направление прямых инвестиций в акционерный капитал (private equity). Первой крупной сделкой стало приобретение контрольного пакета акций сети клиник «Мать и дитя» (совместно с партнёрами). В 2020 году компания вышла на рынок недвижимости, создав девелоперское подразделение.

В 2021 году Veld Capital привлекла стратегического инвестора — группу «Интеррос» (Владимир Потанин), которая приобрела миноритарную долю в компании. В 2022–2023 годах, на фоне ухода западных инвесторов из России, компания значительно расширила портфель, выкупив активы у иностранных компаний, включая доли в логистических и потребительских секторах.

¶Деятельность

¶Направления бизнеса

Veld Capital работает по трём основным направлениям:

• Прямые инвестиции (Private Equity) — приобретение контрольных и значительных миноритарных долей в компаниях среднего бизнеса с целью последующего роста и продажи. Инвестиции осуществляются в основном в рублях.
• Долговое финансирование (Debt) — предоставление обеспеченных кредитов, облигационных займов и структурированного финансирования среднему бизнесу. Сроки — от 1 до 5 лет, суммы — от 300 миллионов рублей.
• Девелопмент и недвижимость — инвестиции в строительство жилой и коммерческой недвижимости, а также управление активами в этом секторе.

¶Портфель

По состоянию на 2024 год портфель Veld Capital включает более 30 компаний в различных секторах экономики. Ключевые активы:

• Медицина: сеть клиник «Мать и дитя» (миноритарная доля), сеть стоматологий «Дентал-Сервис».
• Потребительский сектор: производитель мороженого «Чистая линия», сеть ресторанов быстрого питания «Вкусно — и точка» (операционная компания — ООО «Система ПБО»).
• Логистика: складской комплекс «PNK-Парк» (совместно с PNK Group).
• IT и телеком: разработчик ПО «Аквариус», оператор спутниковой связи «Гонец».
• Промышленность: производитель кабельной продукции «Москабельмет», машиностроительный завод «Тяжмаш».

¶Стратегия

Компания придерживается стратегии «buy-and-build» — приобретает платформенные компании в целевых секторах и затем наращивает их стоимость за счёт органического роста и сделок слияния и поглощения (M&A). Фокус — на компаниях с выручкой от 1 до 20 миллиардов рублей, работающих на российском рынке.

¶Финансовые показатели

Veld Capital не публикует консолидированную финансовую отчётность. По данным рейтинговых агентств (в частности, «Эксперт РА»), на конец 2023 года:

• Активы под управлением (AUM) — более 100 миллиардов рублей.
• Собственный капитал управляющей компании — около 5 миллиардов рублей.
• Кредитный рейтинг — ruBBB+ (стабильный) от «Эксперт РА» (2024 год).

¶Ключевые лица

• Дмитрий Крюков — основатель и управляющий партнёр. Ранее — управляющий директор «Атон», глава инвестиционного подразделения.
• Александр Гаврилов — основатель, управляющий партнёр по прямым инвестициям. Ранее — директор департамента инвестиционного банкинга «Ренессанс Капитал».
• Андрей Шаронов — председатель совета директоров (с 2023 года). Бывший вице-президент «Роснефти», экс-губернатор Нижегородской области.

¶Критика

Деятельность Veld Capital вызывает неоднозначные оценки в профессиональном сообществе. Основные претензии:

• Непрозрачность структуры собственности. Компания не раскрывает полный список бенефициаров, что характерно для многих российских private equity-фондов.
• Конфликт интересов. В 2022 году компания приобрела доли в компаниях, ранее принадлежавших западным инвесторам, по ценам, которые некоторые эксперты сочли заниженными (например, сделка по покупке доли в сети «Вкусно — и точка»).
• Риски концентрации. Значительная часть портфеля (до 40% по оценкам аналитиков) приходится на потребительский сектор, который подвержен волатильности спроса.

¶Интересные факты

• Название компании происходит от латинского «veld» (вельд) — тип равнинной местности в Южной Африке, символизирующий плодородную почву для роста.
• Veld Capital — одна из немногих российских инвесткомпаний, которая активно использует механизм «buy-out» (выкуп контрольного пакета) в сделках со средним бизнесом.
• В 2023 году компания запустила собственный ESG-комитет, но не публикует отчёты о соответствии принципам устойчивого развития.

¶Источники

• «Эксперт РА»: кредитный рейтинг Veld Capital, 2024.
• Интервью Дмитрия Крюкова «Коммерсантъ», 2023.
• Рейтинг российских private equity-фондов, «РБК Инвестиции», 2024.
• Отчётность ООО «Велд Капитал» по РСБУ, 2023.
• Статья «Велд Капитал: как устроен крупнейший частный инвестфонд России» на Forbes.ru, 2022.