Закон штата Делавэр

Закон штата Делавэр — это совокупность правовых норм, принятых законодательным собранием штата Делавэр (США), а также прецедентное право, сформированное судами штата. Наибольшую известность и влияние получила корпоративная составляющая права Делавэра, регулирующая создание, деятельность и ликвидацию юридических лиц. Благодаря гибкости, предсказуемости и развитой судебной системе, Делавэр является местом регистрации более половины публичных компаний, входящих в список Fortune 500, и значительной части крупных частных корпораций США.

История

Правовая система Делавэра, как и других штатов США, восходит к английскому общему праву. Однако специфическое развитие корпоративного законодательства началось в конце XIX — начале XX века. В 1899 году был принят Генеральный закон о корпорациях (General Corporation Law), который ввёл упрощённую процедуру регистрации и минимальные требования к отчётности. Это сделало Делавэр привлекательным для бизнеса, стремящегося избежать более строгих законов других штатов, таких как Нью-Йорк или Нью-Джерси.

В 1913 году, после того как Нью-Джерси ужесточил антимонопольное законодательство, многие компании перерегистрировались в Делавэре. С тех пор штат целенаправленно совершенствовал своё корпоративное право, стремясь привлечь регистрационные сборы и налоги. В 1967 году закон был полностью пересмотрен и кодифицирован в виде Титула 8 Свода законов штата Делавэр (Delaware Code, Title 8). Суд по канцелярским делам (Court of Chancery), специализирующийся исключительно на корпоративных спорах, был создан ещё в 1792 году, но именно в XX веке приобрёл репутацию самого компетентного и быстрого суда в США по вопросам бизнеса.

Основные источники права

Статутное право

Основным источником корпоративного права является Генеральный закон о корпорациях (Delaware General Corporation Law, DGCL), содержащийся в Главе 1 Титула 8 Свода законов Делавэра. Он регулирует:

• порядок создания (инкорпорации) и регистрации корпораций;
• права и обязанности акционеров, директоров и должностных лиц;
• процедуры слияний, поглощений и реорганизаций;
• выпуск акций и дивидендную политику;
• ликвидацию и роспуск компаний.

Закон отличается высокой степенью диспозитивности — многие его нормы действуют «по умолчанию», если уставом корпорации не предусмотрено иное. Это позволяет компаниям адаптировать внутренние правила под свои нужды без нарушения законодательства.

Прецедентное право

Решения Суда по канцелярским делам и Верховного суда штата Делавэр (Delaware Supreme Court) имеют силу прецедента и часто цитируются в других юрисдикциях. Наиболее известные дела, такие как Smith v. Van Gorkom (1985), Revlon, Inc. v. MacAndrews & Forbes Holdings, Inc. (1986) и Caremark International Inc. Derivative Litigation (1996), сформировали стандарты фидуциарных обязанностей директоров (должной заботы, лояльности и добросовестности). Эти решения оказывают влияние на корпоративное право не только в США, но и в других странах с системой общего права.

Суд по канцелярским делам

Суд по канцелярским делам штата Делавэр (Delaware Court of Chancery) — это суд справедливости, рассматривающий дела, не связанные с уголовными преступлениями или требованием денежного возмещения ущерба (кроме случаев, когда такое возмещение является сопутствующим). Он специализируется на:

• корпоративных спорах (нарушение фидуциарных обязанностей, оспаривание сделок, защита прав акционеров);
• вопросах доверительного управления (трасты, опека);
• спорах о недвижимости (сервитуты, ипотеки).

Судьи (канцлер и вице-канцлеры) назначаются губернатором штата на 12-летний срок. Заседания проводятся без участия присяжных, что ускоряет процесс и повышает предсказуемость решений. Апелляции на решения Суда по канцелярским делам рассматриваются Верховным судом Делавэра.

Особенности корпоративного права Делавэра

Гибкость устава

Закон Делавэра позволяет включать в устав (certificate of incorporation) практически любые положения, не противоречащие публичному порядку. Например, можно ограничить ответственность директоров за нарушение обязанности должной заботы (кроме случаев недобросовестности или нарушения закона). Это снижает риски для менеджмента и привлекает квалифицированных управленцев.

Защита акционеров

Несмотря на гибкость, закон предусматривает механизмы защиты миноритарных акционеров. Например, правило entire fairness (полная справедливость) применяется, когда сделка совершается с заинтересованностью (например, директор продаёт компании свою собственность). В таких случаях бремя доказывания справедливости сделки ложится на ответчика.

Регистрация и налоги

Для регистрации корпорации в Делавэре не требуется вести деятельность на территории штата. Достаточно указать зарегистрированного агента — юридическое или физическое лицо, имеющее адрес в Делавэре. Корпорации, не ведущие бизнес в штате, освобождены от налога на прибыль (корпоративного подоходного налога), но уплачивают ежегодный франчайзинговый налог (franchise tax), размер которого зависит от капитала компании. Для многих малых и средних компаний этот налог составляет фиксированную сумму (например, от 175 до 200 долларов США в год).

Преимущества для публичных компаний

Публичные компании, зарегистрированные в Делавэре, пользуются:

• единообразием судебной практики (судьи имеют многолетний опыт в корпоративных спорах);
• возможностью быстрого разрешения конфликтов (суд может рассматривать дела в течение нескольких недель);
• защитой от враждебных поглощений (закон допускает использование «ядовитых пилюль» — мер, затрудняющих недружественное поглощение).

Критика

Основные претензии к корпоративному праву Делавэра связаны с:

• «Гонкой на дно» (race to the bottom) — критики утверждают, что штат сознательно снижает стандарты корпоративного управления, чтобы привлечь регистрационные сборы, в ущерб интересам акционеров и общества.
• Сложностью для малого бизнеса — хотя регистрация проста, ведение дел в Делавэре может быть дорогим из-за необходимости нанимать местных юристов и агентов.
• Отсутствием прозрачности — в отличие от некоторых других юрисдикций, Делавэр не требует раскрытия информации о бенефициарных владельцах, что может способствовать уклонению от налогов и отмыванию денег.

Тем не менее, сторонники закона отмечают, что конкуренция между штатами за корпоративные регистрации привела к повышению эффективности судебной системы и снижению административных барьеров.

Влияние на международное право

Принципы закона Делавэра, особенно в части фидуциарных обязанностей и корпоративного управления, оказали влияние на законодательство многих стран, включая Великобританию, Канаду, Австралию и страны Европейского союза. В России нормы, регулирующие ответственность директоров и защиту прав миноритарных акционеров, также частично заимствованы из американской практики, хотя и адаптированы к континентальной правовой системе.

Источники

• Delaware Code, Title 8 (Delaware General Corporation Law)
• Smith v. Van Gorkom, 488 A.2d 858 (Del. 1985)
• Revlon, Inc. v. MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., 506 A.2d 173 (Del. 1986)
• In re Caremark International Inc. Derivative Litigation, 698 A.2d 959 (Del. Ch. 1996)
• Delaware Court of Chancery: Official website
• «The Delaware Corporation: A Legal and Historical Analysis», by William T. Allen, Reinier Kraakman, and Guhan Subramanian (2012)