Банкротство Texaco

Банкротство Texaco — это процесс несостоятельности (банкротства) одной из крупнейших нефтяных компаний США — Texaco Inc., проходивший в 1987—1988 годах. Данное банкротство стало на тот момент крупнейшим в истории американского корпоративного права и было вызвано не столько операционными убытками, сколько судебным решением, обязывавшим компанию выплатить рекордную компенсацию в размере 10,5 миллиардов долларов. Процесс привёл к реструктуризации долгов, смене собственника и, в конечном счёте, к поглощению Texaco компанией Chevron в 2001 году.

История

Предпосылки и судебный иск

Texaco Inc. была основана в 1901 году как Texas Fuel Company и к середине XX века стала одной из «Семи сестёр» — крупнейших нефтяных корпораций мира, контролировавших значительную часть мировой нефтедобычи и переработки. В 1980-х годах компания столкнулась с серьёзными юридическими проблемами, связанными с приобретением активов Getty Oil.

В 1984 году Texaco объявила о намерении купить компанию Getty Oil за 10,1 миллиарда долларов. Однако ранее переговоры о слиянии с Getty Oil вела компания Pennzoil, которая утверждала, что достигла предварительного соглашения о покупке. Texaco, по мнению Pennzoil, вмешалась в сделку, нарушив тем самым договорные обязательства. Pennzoil подала иск в суд штата Техас, обвинив Texaco в незаконном вмешательстве в контрактные отношения.

Судебное разбирательство

В 1985 году суд присяжных в Хьюстоне (штат Техас) вынес вердикт в пользу Pennzoil, присудив ей компенсацию в размере 10,53 миллиарда долларов — на тот момент крупнейшую сумму по гражданскому иску в истории США. Суд также обязал Texaco выплатить проценты и судебные издержки, что увеличило общую сумму обязательств до более чем 11 миллиардов долларов.

Texaco обжаловала решение, но в 1987 году Верховный суд штата Техас оставил вердикт в силе. Компания не имела возможности выплатить такую сумму без распродажи активов, а также не могла найти поручителя для обеспечения апелляции, поскольку требовалось внести залог в размере 1 миллиарда долларов. В результате 12 апреля 1987 года Texaco подала заявление о защите от кредиторов в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве.

Процесс банкротства

Защита по главе 11

Банкротство Texaco было формально добровольным и осуществлялось в рамках реорганизации, а не ликвидации. Компания продолжала операционную деятельность, но все её долги и судебные обязательства были заморожены до утверждения плана реструктуризации. Суд по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка назначил временного управляющего, который контролировал активы.

Основной задачей Texaco было урегулирование претензий Pennzoil. В ходе переговоров, длившихся более года, стороны при посредничестве суда достигли мирового соглашения. В декабре 1987 года было объявлено, что Texaco выплатит Pennzoil 3 миллиарда долларов наличными, что составляло менее трети первоначальной суммы иска. Взамен Pennzoil отказывалась от всех дальнейших претензий.

Выход из банкротства

План реорганизации Texaco был утверждён судом в марте 1988 года. Компания вышла из процедуры банкротства 7 апреля 1988 года, спустя ровно год после подачи заявления. Для выплаты компенсации Texaco привлекла кредит в размере 3 миллиардов долларов у банковского синдиката во главе с Citibank. Кроме того, компания продала ряд второстепенных активов, включая доли в нефтеперерабатывающих заводах и сетях автозаправочных станций, чтобы сократить долг.

После выхода из банкротства Texaco осталась независимой компанией, но её финансовое положение было ослаблено. Акции компании потеряли значительную часть стоимости, а репутация была подорвана.

Последствия

Влияние на корпоративное право

Банкротство Texaco стало прецедентом, продемонстрировавшим, что даже крупнейшие корпорации могут быть вынуждены искать защиту от кредиторов из-за одного судебного решения. Дело стимулировало обсуждение реформы системы гражданских исков в США, в частности, ограничения размера компенсаций за моральный ущерб и штрафных санкций. В юридической практике оно укрепило принцип, согласно которому компания может использовать процедуру банкротства для урегулирования массовых исков и долговых обязательств.

Поглощение Chevron

Несмотря на выход из банкротства, Texaco так и не восстановила свои позиции. В 1990-х годах компания столкнулась с падением цен на нефть и снижением рентабельности добычи. В 2000 году было объявлено о слиянии Texaco с Chevron Corporation. Сделка была завершена в 2001 году, и Texaco прекратила существование как самостоятельное юридическое лицо, став частью ChevronTexaco (позднее — Chevron). Бренд Texaco сохранился как торговая марка для сети автозаправочных станций, но корпоративная структура была ликвидирована.

Экономические и социальные последствия

Банкротство Texaco привело к потере тысяч рабочих мест, особенно в штатах Техас и Луизиана, где располагались нефтеперерабатывающие заводы компании. Многие мелкие акционеры потеряли сбережения. В то же время, процесс реорганизации позволил сохранить часть активов и предотвратить полную ликвидацию компании, что смягчило удар по региональной экономике.

Критика

Банкротство Texaco подвергалось критике с разных сторон. Часть аналитиков считала, что компания могла избежать процедуры, если бы своевременно урегулировала спор с Pennzoil. Другие указывали, что судебная система штата Техас была чрезмерно лояльна к истцам, что привело к необоснованно высокому размеру компенсации. Также высказывались мнения, что использование банкротства для уклонения от выплаты долга — это злоупотребление правом, хотя суд признал действия Texaco законными.

Источники

• In re Texaco, Inc., 84 B.R. 893 (Bankr. S.D.N.Y. 1988)
• Pennzoil Co. v. Texaco, Inc., 481 U.S. 1 (1987)
• The Texaco-Pennzoil Case: A Study in Corporate Strategy and Litigation, Harvard Business Review, 1988
• Bankruptcy and Corporate Reorganization: Legal and Financial Strategies, by John D. Ayer, 1990
• Chevron Corporation History, FundingUniverse, 2001