Borsa Italiana: оператор итальянского рынка¶

Borsa Italiana — итальянская фондовая биржа, расположенная в Милане, являющаяся основным организатором торгов ценными бумагами и производными финансовыми инструментами в Италии. С 2021 года биржа входит в состав группы Euronext, одного из крупнейших европейских операторов рыночной инфраструктуры. Borsa Italiana обеспечивает листинг, торговлю, клиринг и распространение рыночных данных для акций, облигаций, ETF и деривативов.

¶История

Биржевая торговля в Италии зародилась в начале XIX века. Официальная история современной Borsa Italiana началась в 1997 году, когда была создана компания Borsa Italiana S.p.A. в результате приватизации государственных биржевых структур. До этого в Италии существовало несколько региональных бирж (в Милане, Риме, Турине, Генуе и других городах), которые были объединены в единую национальную структуру.

В 2007 году Borsa Italiana была приобретена Лондонской фондовой биржей (LSEG) за 1,6 млрд евро. Под управлением LSEG биржа продолжала развивать инфраструктуру и расширять линейку продуктов. В октябре 2020 года было объявлено о продаже Borsa Italiana группе Euronext, сделка была завершена в апреле 2021 года. Общая стоимость сделки составила около 4,4 млрд евро, что сделало Euronext крупнейшей биржевой группой в Европе по количеству листингов.

¶Структура и организация

Borsa Italiana S.p.A. является дочерней компанией Euronext N.V. Штаб-квартира расположена в Милане в Палаццо Мецанотте на площади Пьяцца дельи Аффари. Биржа регулируется итальянской Комиссией по финансовым компаниям и биржам (CONSOB) и Банком Италии.

¶Ключевые подразделения

• MTA (Mercato Telematico Azionario) — электронный рынок акций, где торгуются ценные бумаги крупных и средних итальянских компаний.
• MIV (Mercato degli Investment Vehicles) — сегмент для инвестиционных инструментов, включая ETF, ETC и ETN.
• AIM Italia — альтернативный рынок для малых и средних предприятий (с 2022 года переименован в Euronext Growth Milan).
• IDEM (Italian Derivatives Market) — рынок производных финансовых инструментов (фьючерсы и опционы на индексы и акции).
• Mot (Mercato Obbligazionario Telematico) — электронный рынок государственных и корпоративных облигаций.

¶Торговая платформа

С момента вхождения в группу Euronext биржа использует единую торговую платформу Optiq, которая обеспечивает высокую скорость исполнения заявок и низкую латентность. Торговые сессии стандартизированы в соответствии с европейскими правилами (MiFID II).

¶Основные индексы

Borsa Italiana рассчитывает и публикует семейство фондовых индексов, наиболее известным из которых является FTSE MIB — основной бенчмарк итальянского рынка акций, включающий 40 крупнейших по капитализации и ликвидности компаний, торгуемых на бирже. Индекс рассчитывается совместно с FTSE Russell.

Другие значимые индексы:

• FTSE Italia All-Share — совокупный индекс всего рынка акций.
• FTSE Italia Mid Cap — индекс компаний средней капитализации.
• FTSE Italia Small Cap — индекс малой капитализации.
• FTSE Italia STAR — индекс компаний сегмента STAR (высокие стандарты корпоративного управления).

¶Листинг и эмитенты

На бирже котируются акции крупнейших итальянских корпораций, включая Eni, Intesa Sanpaolo, Enel, Ferrari, UniCredit, Generali и Stellantis. По состоянию на 2024 год на площадке торгуются акции более 400 эмитентов, а совокупная рыночная капитализация превышает 600 млрд евро. Помимо итальянских компаний, на бирже присутствуют иностранные эмитенты, выбравшие Милан в качестве вторичной или основной площадки.

¶Клиринг и расчеты

Расчеты по сделкам с акциями осуществляются через центрального контрагента Cassa di Compensazione e Garanzia (CC&G), который является частью группы Euronext. CC&G обеспечивает управление рисками, неттинг и гарантии исполнения сделок. Расчеты по ценным бумагам проводятся в центральном депозитарии Monte Titoli S.p.A., также входящем в структуру Euronext.

¶Роль в экономике

Borsa Italiana играет ключевую роль в финансировании итальянской экономики, предоставляя компаниям доступ к публичному капиталу. Биржа способствует привлечению инвестиций, обеспечивает ликвидность и прозрачность ценообразования. Итальянский рынок капитала является третьим по величине в еврозоне после Германии и Франции. Через механизмы IPO и размещения облигаций биржа ежегодно привлекает десятки миллиардов евро для корпоративного сектора и государственного долга.

¶Показатели деятельности

В 2023 году средний дневной объем торгов акциями на Borsa Italiana составил около 2,5 млрд евро. Биржа входит в десятку крупнейших фондовых площадок Европы по объему торгов. В структуре Euronext итальянская площадка обеспечивает примерно 20% совокупного оборота группы.

¶Источники

• Официальный сайт Borsa Italiana (borsaitaliana.it)
• Годовые отчеты Euronext N.V. за 2021–2023 годы
• Материалы CONSOB о регулировании итальянского фондового рынка
• Данные FTSE Russell по индексам итальянского рынка