Brookfield Business Partners¶

Brookfield Business Partners — это публичная инвестиционная компания, входящая в структуру канадского конгломерата Brookfield Asset Management, специализирующаяся на приобретении, управлении и продаже бизнесов в различных отраслях экономики. Компания была основана в 2016 году и зарегистрирована на Бермудских островах. Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и на фондовой бирже Торонто (TSX) под тикером BBU. Основная деятельность Brookfield Business Partners заключается в инвестировании в зрелые, но недооценённые или испытывающие временные трудности предприятия с целью их последующей реструктуризации, повышения операционной эффективности и продажи с прибылью.

¶История

Компания была создана в 2016 году как дочернее подразделение Brookfield Asset Management, одного из крупнейших в мире альтернативных инвестиционных менеджеров. Первоначально Brookfield Business Partners была выделена из состава Brookfield Asset Management для привлечения капитала от публичных инвесторов под конкретные операции по приобретению и управлению бизнесами. В 2017 году компания провела первичное публичное размещение акций (IPO) на Нью-Йоркской фондовой бирже, привлечя около 500 миллионов долларов США.

В 2018 году Brookfield Business Partners приобрела контрольный пакет акций компании по управлению отходами и переработке вторичных ресурсов — GFL Environmental Inc. (Канада). В 2020 году компания завершила сделку по покупке американского производителя жилых модульных домов — Champion Homes. В 2021 году Brookfield Business Partners приобрела британскую компанию по предоставлению услуг в сфере недвижимости — Savills plc (через совместное предприятие). В 2022 году компания заключила соглашение о покупке австралийского оператора инфраструктуры — AusNet Services, однако сделка не была завершена из-за регуляторных ограничений.

¶Структура и управление

Brookfield Business Partners является частью более широкой экосистемы Brookfield Asset Management, которая управляет активами на сумму более 800 миллиардов долларов США (по состоянию на 2023 год). Компания не имеет собственного операционного персонала; управление портфельными компаниями осуществляется через команды Brookfield Asset Management, которые специализируются на реструктуризации и операционном улучшении бизнеса.

¶Ключевые руководители

• Генеральный директор — Саймон Блэк (Simon Black), который также является старшим управляющим партнёром Brookfield Asset Management.
• Финансовый директор — Дэвид Ньюман (David Newman).
• Председатель совета директоров — Брюс Флэтт (Bruce Flatt), генеральный директор Brookfield Asset Management.

¶Инвестиционная стратегия

Основная стратегия Brookfield Business Partners заключается в приобретении контрольных пакетов акций компаний, которые обладают следующими характеристиками:

• Зрелость и стабильность: компании с длительной историей, устойчивыми денежными потоками и низкой волатильностью доходов.
• Недооценённость: бизнесы, которые временно недооценены рынком из-за операционных проблем, отраслевого спада или регуляторных изменений.
• Потенциал для улучшения: предприятия, где можно повысить эффективность за счёт реструктуризации, оптимизации затрат, внедрения новых технологий или изменения менеджмента.
• Диверсификация: инвестиции распределяются по различным отраслям и географическим регионам, чтобы снизить риски.

Компания обычно удерживает активы в течение 5–10 лет, после чего продаёт их стратегическим инвесторам, другим фондам или выводит на биржу.

¶Портфель активов

По состоянию на 2023 год, портфель Brookfield Business Partners включал более 30 компаний в различных секторах. Ниже приведены основные направления:

¶Инфраструктура и энергетика

• Westinghouse Electric Company (США) — производитель ядерных реакторов и поставщик услуг для атомной энергетики. Приобретена в 2018 году.
• TerraForm Power (США) — оператор солнечных и ветряных электростанций.
• Brookfield Renewable Partners (Канада) — совместные инвестиции в возобновляемую энергетику.

¶Промышленность и производство

• Champion Homes (США) — крупнейший производитель модульных домов в Северной Америке.
• GFL Environmental Inc. (Канада) — компания по сбору и переработке отходов.
• Johnson Controls (США) — подразделение по производству систем отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха (приобретено в 2020 году).

¶Услуги и розничная торговля

• Savills plc (Великобритания) — международная консалтинговая компания в сфере недвижимости.
• Oaktree Capital Management (США) — управляющая компания, специализирующаяся на проблемных долгах (приобретена в 2019 году).
• Genworth Financial (США) — страховая компания (приобретена в 2021 году).

¶Технологии и медиа

• AltaGas (Канада) — энергетическая компания с технологическими активами.
• Vistra Energy (США) — оператор электростанций и поставщик электроэнергии.

¶Финансовые показатели

Финансовые результаты Brookfield Business Partners публикуются ежеквартально. Основные показатели за 2022 год (в миллиардах долларов США):

Компания выплачивает дивиденды, которые в 2022 году составили 0,15 доллара США на акцию в квартал.

¶Критика и риски

Деятельность Brookfield Business Partners подвергается критике по нескольким направлениям:

• Высокая долговая нагрузка: компания активно использует заёмные средства для финансирования приобретений, что увеличивает финансовые риски в периоды экономического спада.
• Сложная корпоративная структура: из-за связи с Brookfield Asset Management и наличия многочисленных дочерних компаний инвесторам сложно оценить истинную стоимость активов.
• Экологические и социальные последствия: некоторые приобретения, например, в сфере атомной энергетики или добычи ископаемого топлива, вызывают критику со стороны экологических организаций.
• Регуляторные риски: деятельность в разных странах (США, Канада, Великобритания, Австралия) подвержена изменениям в налоговом, антимонопольном и экологическом законодательстве.

¶Интересные факты

• Brookfield Business Partners является одной из немногих публичных компаний, специализирующихся на приобретении и управлении бизнесами, что делает её уникальной среди традиционных инвестиционных фондов.
• В 2021 году компания вошла в список Fortune 500 по версии журнала Fortune, заняв 487-е место по выручке.
• Акции Brookfield Business Partners входят в состав индекса S&P/TSX Composite Index — основного фондового индекса Канады.

¶Источники

• Годовой отчёт Brookfield Business Partners за 2022 год.
• Публикации на сайте Brookfield Asset Management.
• Статья «Brookfield Business Partners: A Unique Publicly Traded Private Equity Firm» в журнале Forbes (2021).
• Данные с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) по тикеру BBU.
• Отчёт аналитического агентства Morningstar по Brookfield Business Partners (2023).