Clearlake Capital

Clearlake Capital — это американская частная инвестиционная компания, основанная в 2006 году. Специализируется на прямых инвестициях в компании среднего рынка, преимущественно в сферах технологий, промышленности и потребительских товаров. Штаб-квартира расположена в Санта-Монике, Калифорния, США. Компания известна своей стратегией «операционного партнёрства» и активным участием в управлении портфельными активами.

История

Компания была основана в 2006 году Хосе Э. Фелисиано, Бехназ Ага-Хан и Джеймсом Пейджем. Первоначально фокус был направлен на сделки с предприятиями, испытывающими финансовые или операционные трудности, с целью их последующей реструктуризации и повышения стоимости. В 2010-х годах Clearlake Capital расширила свою деятельность, начав активно инвестировать в быстрорастущие технологические и промышленные компании. Ключевым этапом стало привлечение значительных средств от институциональных инвесторов, что позволило увеличить средний размер сделок. В 2021 году компания привлекла $7 млрд для своего седьмого фонда, а в 2023 году — $10,5 млрд для восьмого фонда, что сделало её одним из крупнейших игроков на рынке прямых инвестиций.

Инвестиционная стратегия

Clearlake Capital придерживается стратегии, которую она называет «операционным партнёрством» (operational partnership). Это подразумевает не только предоставление капитала, но и активное участие в управлении портфельными компаниями: привлечение внешних консультантов, оптимизацию бизнес-процессов, внедрение цифровых технологий и смену менеджмента. Компания ориентируется на долгосрочные вложения (обычно от 5 до 7 лет) и стремится к созданию стоимости за счёт органического роста и дополнительных приобретений (buy-and-build).

Основные направления инвестиций

• Технологии и программное обеспечение — инвестиции в компании, занимающиеся облачными решениями, кибербезопасностью, автоматизацией и корпоративным ПО.
• Промышленность — предприятия в сфере машиностроения, производства компонентов, логистики и упаковки.
• Потребительские товары и услуги — компании, работающие в сфере розничной торговли, общественного питания, здравоохранения и образования.
• Финансовые услуги — страховые, лизинговые и финансово-технологические компании.

Ключевые сделки и портфельные компании

Среди наиболее известных инвестиций Clearlake Capital — приобретение в 2021 году компании Ivanti (поставщик решений для управления ИТ-инфраструктурой и кибербезопасности) за $1,7 млрд в партнёрстве с другими фондами. В 2022 году компания приобрела Univision Communications (ныне TelevisaUnivision) — крупнейший испаноязычный медиахолдинг в США — за $4,8 млрд. Также в портфель входят Alteryx (платформа для аналитики данных), Apptio (управление ИТ-финансами), Cvent (организация мероприятий) и Discovery Education (образовательные технологии).

Примеры крупных сделок

Финансовые показатели и управление

По состоянию на 2024 год под управлением Clearlake Capital находилось более $80 млрд активов. Компания управляет восемью основными фондами прямых инвестиций, а также специализированными фондами для инвестиций в кредитные инструменты и недвижимость. Средняя доходность фондов, по данным самой компании, превышает 20% годовых (IRR), что ставит её в число лидеров по доходности среди частных инвестиционных фирм США.

Управляющий состав включает:

• Хосе Э. Фелисиано — сооснователь и управляющий партнёр.
• Бехназ Ага-Хан — сооснователь и управляющий партнёр.
• Джеймс Пейдж — сооснователь и управляющий партнёр.

Критика и регулирование

Деятельность Clearlake Capital, как и других частных инвестиционных компаний, подвергается критике за агрессивные методы реструктуризации, которые могут приводить к сокращению рабочих мест и ухудшению условий труда в портфельных компаниях. В 2023 году компания столкнулась с исками от бывших сотрудников приобретённых фирм, обвинявших её в нарушении трудовых прав. Регуляторные органы США (SEC) периодически проверяют практики раскрытия информации и оценки активов фондов, однако официальных санкций в отношении Clearlake Capital не применялось.

Влияние на рынок

Clearlake Capital считается одним из наиболее активных инвесторов в сегменте среднего рынка США. Её стратегия «операционного партнёрства» стала образцом для подражания для многих других частных инвестиционных фирм. Компания также известна своими инвестициями в технологии, что способствовало развитию рынка корпоративного программного обеспечения и облачных сервисов.

Источники

• Официальный сайт Clearlake Capital (clearlakecapital.com)
• PitchBook — данные о сделках и фондах
• The Wall Street Journal — статьи о приобретении TelevisaUnivision и Ivanti
• Bloomberg — финансовые отчёты и аналитика
• SEC — документы о регистрации фондов