Джеймс Киндлбергер

Джеймс Киндлбергер (англ. Charles Poor Kindleberger; 12 октября 1910, Нью-Йорк — 7 июля 2003, Кембридж, Массачусетс) — американский экономист, историк экономики и автор фундаментальных трудов по теории финансовых кризисов, международной экономике и экономической истории. Наиболее известен как создатель концепции «гегемонистской стабильности» и автор книги «Мир великой депрессии 1929–1939 годов» (1973), а также монографии «Мании, паники и крахи: история финансовых кризисов» (1978), которая стала классическим учебником по данной теме.

Биография

Ранние годы и образование

Киндлбергер родился в Нью-Йорке в семье банкира. Окончил Филлипс-Андоверскую академию, затем в 1932 году получил степень бакалавра искусств в Пенсильванском университете. В 1934 году защитил докторскую диссертацию (Ph.D.) по экономике в Колумбийском университете под руководством Джеймса Энджелла. Его диссертация была посвящена международным краткосрочным капитальным потокам.

Карьера

В 1936–1939 годах работал экономистом в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. Во время Второй мировой войны служил в Управлении стратегических служб (предшественнике ЦРУ) и Государственном департаменте США, где занимался вопросами послевоенного экономического восстановления Европы. Участвовал в разработке плана Маршалла и в создании Организации европейского экономического сотрудничества (предшественницы ОЭСР).

После войны, в 1948–1951 годах, был советником по европейским делам в Государственном департаменте. В 1951 году перешёл в Массачусетский технологический институт (MIT), где проработал до выхода на пенсию в 1976 году. В MIT он основал кафедру международной экономики и воспитал целое поколение экономистов, включая Пола Кругмана и Роберта Солоу. В 1978–1980 годах занимал пост президента Американской экономической ассоциации.

Основные научные идеи

Теория гегемонистской стабильности

Киндлбергер ввёл понятие «гегемонистской стабильности» в международных экономических отношениях. Согласно этой теории, для эффективного функционирования мировой экономики и предотвращения крупных кризисов необходимо наличие государства-гегемона, которое берёт на себя роль «кредитора последней инстанции» и обеспечивает стабильность международной валютной системы, открытость рынков и координацию макроэкономической политики. В качестве примера он приводил Великобританию в XIX веке и США после Второй мировой войны. Крах гегемона или его неспособность выполнять эти функции, по мнению Киндлбергера, ведёт к экономической дезинтеграции и кризисам, как это произошло в 1930-е годы, когда Великобритания уже не могла, а США ещё не желали выполнять роль стабилизатора.

Финансовые кризисы: «Мании, паники и крахи»

Книга «Мании, паники и крахи: история финансовых кризисов» (1978) представляет собой систематическое исследование механизмов возникновения и развития финансовых кризисов на протяжении нескольких столетий — от тюльпаномании в Нидерландах XVII века до краха фондового рынка 1987 года (в более поздних изданиях). Киндлбергер выделил типичную последовательность событий:

1. Экзогенный шок (изменение технологии, политические события, открытие новых рынков), который создаёт новые прибыльные возможности.
2. Кредитная экспансия — банки и финансовые институты активно кредитуют новые проекты, что ведёт к росту денежной массы.
3. Мания (эйфория) — инвесторы начинают массово скупать активы (акции, недвижимость, сырьё), цены на них взлетают, формируется «пузырь».
4. Финансовое напряжение — на пике пузыря часть инвесторов фиксирует прибыль, начинается отток средств. Возникает дефицит ликвидности.
5. Паника — резкое падение цен, массовое изъятие депозитов из банков, крах финансовых пирамид. Кризис распространяется по цепочке взаимосвязей.
6. Крах — банкротства банков и компаний, депрессия, спад производства.
7. Выход из кризиса — роль «кредитора последней инстанции» (центрального банка или международной организации), который должен предоставить ликвидность, чтобы остановить панику.

Киндлбергер подчёркивал, что финансовые кризисы — это не случайные события, а закономерное следствие человеческой психологии (стадного поведения) и институциональных особенностей финансовой системы. Он критиковал гипотезу эффективного рынка, утверждая, что рынки склонны к иррациональному поведению.

Анализ Великой депрессии

В книге «Мир великой депрессии 1929–1939 годов» (1973) Киндлбергер дал всесторонний анализ причин и хода Великой депрессии. Он отверг монетарное объяснение Милтона Фридмана (которое сводилось к ошибкам Федеральной резервной системы), а также кейнсианские теории недостаточного спроса. Вместо этого он предложил «международное» объяснение: депрессия возникла из-за краха международной валютной системы (золотого стандарта), протекционизма (тариф Смута-Хоули) и отсутствия международной координации. Ключевой причиной, по Киндлбергеру, стало то, что ни одна страна не взяла на себя роль стабилизатора — Великобритания была ослаблена, а США не желали брать на себя ответственность. Это привело к цепной реакции банкротств, дефляции и спада, который распространился по всему миру.

Влияние и критика

Влияние

Работы Киндлбергера оказали огромное влияние на современную экономическую науку, особенно на такие области, как:

• История финансовых кризисов — его книга стала стандартным справочником для исследователей и практиков.
• Международная политическая экономия — концепция гегемонистской стабильности активно используется в политологии и экономике для анализа глобальных экономических порядков.
• Поведенческая экономика — его анализ иррационального поведения инвесторов предвосхитил многие идеи поведенческих финансистов (например, Даниэля Канемана и Роберта Шиллера).
• Макроэкономическая политика — его идеи о роли «кредитора последней инстанции» легли в основу действий центральных банков во время кризисов 2008 года и пандемии COVID-19.

Критика

• Теория гегемонистской стабильности критикуется за излишний детерминизм и за то, что она не объясняет, почему гегемон должен действовать в интересах всей системы, а не только в своих собственных. Критики (например, Роберт Гилпин и Стивен Краснер) указывают, что гегемон может использовать свою власть для эксплуатации, а не для стабилизации.
• Психологический подход Киндлбергера к объяснению кризисов иногда противопоставляется более формальным математическим моделям (например, моделям информационной асимметрии или теории игр). Некоторые экономисты считают его описания слишком общими и не поддающимися строгой проверке.
• Интерпретация Великой депрессии — хотя его «международная» теория получила широкое признание, некоторые историки (например, Барри Эйхенгрин) уточняют, что роль золотого стандарта и межвоенных репараций была более сложной, чем это представлено у Киндлбергера.

Основные труды

• The Dollar Shortage (1950)
• Economic Development (1958)
• Foreign Trade and the National Economy (1962)
• Europe’s Postwar Growth: The Role of Labor Supply (1967)
• The World in Depression, 1929–1939 (1973)
• Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (1978)
• A Financial History of Western Europe (1984)
• Historical Economics: Art or Science? (1990)

Интересные факты

• Киндлбергер был известен своим энциклопедическим знанием истории и литературы. Он часто цитировал в своих работах Шекспира, Маркса и даже детективные романы.
• Его книга «Manias, Panics, and Crashes» переиздавалась семь раз (последнее издание — 2015 год, совместно с Робертом Алибером) и была переведена на десятки языков.
• Во время Второй мировой войны он участвовал в допросах нацистских военных преступников, в том числе Альберта Шпеера.
• Он был одним из первых экономистов, кто предсказал крах Бреттон-Вудской системы в начале 1970-х годов.
• Киндлбергер не был сторонником строгого математического моделирования в экономике, считая, что исторический и институциональный анализ даёт более глубокое понимание экономических процессов.

Источники

• Kindleberger, C. P. (1973). The World in Depression, 1929–1939. University of California Press.
• Kindleberger, C. P. (1978). Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. Basic Books.
• Kindleberger, C. P. (1984). A Financial History of Western Europe. Oxford University Press.
• Eichengreen, B. (1992). Golden Fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. Oxford University Press.
• Gilpin, R. (1987). The Political Economy of International Relations. Princeton University Press.
• Krugman, P. (2003). «Charles Kindleberger, 1910–2003». The New York Times.
• Moggridge, D. E. (2003). «Charles Poor Kindleberger (1910–2003)». The Economic Journal, 113(491).