Федеральное агентство по жилищному финансированию¶

Федеральное агентство по жилищному финансированию (Federal Housing Finance Agency, FHFA) — независимое федеральное агентство США, созданное для регулирования, надзора и контроля за деятельностью ипотечных корпораций Fannie Mae (Фэнни Мэй) и Freddie Mac (Фредди Мак), а также Банков системы Федеральных кредитных банков жилищного кредитования (Federal Home Loan Banks, FHLBanks). Агентство было учреждено в 2008 году в рамках реформы финансового регулирования после мирового финансового кризиса 2007–2008 годов, заменив собой Управление федерального надзора за жилищным финансированием (OFHEO) и Федеральный совет по жилищному финансированию (FHFB). FHFA действует как независимый регулятор, подотчётный Конгрессу США, и его основная задача — обеспечение безопасности, надёжности и стабильности вторичного ипотечного рынка США.

¶История создания

¶Предпосылки

До 2008 года регулирование ипотечных корпораций Fannie Mae и Freddie Mac осуществляло Управление федерального надзора за жилищным финансированием (OFHEO), созданное в 1992 году. Однако OFHEO обладало ограниченными полномочиями и не могло эффективно контролировать риски, связанные с деятельностью этих корпораций. В то же время Федеральный совет по жилищному финансированию (FHFB) регулировал деятельность Банков системы Федеральных кредитных банков жилищного кредитования. В условиях роста ипотечного пузыря и последующего кризиса 2007–2008 годов стало очевидно, что существующая система надзора не справляется с задачами.

¶Создание FHFA

В июле 2008 года Конгресс США принял Закон о реформе жилищного финансирования (Housing and Economic Recovery Act of 2008, HERA), который учредил Федеральное агентство по жилищному финансированию. FHFA объединило функции OFHEO и FHFB, получив более широкие полномочия, включая право назначать консерваторов (временных управляющих) для проблемных организаций. Уже в сентябре 2008 года, в разгар кризиса, FHFA взяло под консервацию Fannie Mae и Freddie Mac, фактически национализировав их для предотвращения коллапса рынка ипотечного кредитования.

¶Структура и руководство

¶Руководство

FHFA возглавляет директор, назначаемый Президентом США с одобрения Сената на шестилетний срок. Первым директором стал Джеймс Локхарт (2008–2013). С 2023 года пост директора занимает Сандра Томпсон (Sandra L. Thompson), назначенная в 2021 году. Директор FHFA не может быть уволен без обоснованной причины, что обеспечивает независимость агентства.

¶Организационная структура

Агентство состоит из нескольких подразделений:

• Отдел надзора за Fannie Mae и Freddie Mac;
• Отдел надзора за Федеральными кредитными банками жилищного кредитования;
• Отдел по управлению рисками;
• Отдел по правовым вопросам и соблюдению нормативных требований;
• Отдел по связям с общественностью и Конгрессом.

Штаб-квартира FHFA находится в Вашингтоне, округ Колумбия. Численность персонала составляет около 700 человек.

¶Основные функции и полномочия

¶Регулирование и надзор

FHFA осуществляет пруденциальный надзор за финансовой устойчивостью Fannie Mae, Freddie Mac и FHLBanks. Агентство устанавливает требования к капиталу, управлению рисками, ликвидности и корпоративному управлению. Оно проводит регулярные проверки (экзамены) и может требовать корректирующих действий.

¶Консервация

В случае угрозы банкротства или несостоятельности поднадзорной организации FHFA имеет право назначить консерватора (временного управляющего) для восстановления финансовой стабильности. С 2008 года Fannie Mae и Freddie Mac находятся под консервацией FHFA, что означает, что агентство фактически управляет их деятельностью, а прибыль направляется в казначейство США.

¶Установление стандартов

FHFA устанавливает стандарты для вторичного ипотечного рынка, включая требования к андеррайтингу (оценке кредитоспособности заёмщиков), ценообразованию ипотечных кредитов и раскрытию информации. Агентство также определяет лимиты на размер кредитов, которые могут быть куплены Fannie Mae и Freddie Mac (так называемые «конформные лимиты»).

¶Защита прав потребителей

Хотя основная роль FHFA — надзор за финансовыми институтами, агентство также участвует в защите прав заёмщиков. Оно требует от поднадзорных организаций соблюдения законов о справедливом кредитовании и предотвращении мошенничества.

¶Деятельность в период кризисов

¶Мировой финансовый кризис 2008 года

После введения консервации Fannie Mae и Freddie Mac в сентябре 2008 года FHFA совместно с Министерством финансов США и Федеральной резервной системой (ФРС) разработало план стабилизации рынка. Агентство обеспечило вливание капитала в корпорации через покупку привилегированных акций, что позволило избежать дефолта по ипотечным ценным бумагам. К 2012 году Fannie Mae и Freddie Mac вернули прибыльность, и с тех пор перечисляют дивиденды в казначейство США.

¶Пандемия COVID-19 (2020–2021)

В условиях экономического спада, вызванного пандемией, FHFA ввело мораторий на выселения и на foreclosure (обращение взыскания на заложенное имущество) для заёмщиков, кредиты которых были обеспечены Fannie Mae и Freddie Mac. Агентство также разрешило отсрочку платежей (forbearance) для пострадавших заёмщиков. Эти меры помогли стабилизировать рынок жилья в период кризиса.

¶Критика и споры

¶Вопросы независимости

Некоторые эксперты и политики критикуют FHFA за недостаточную независимость от исполнительной власти. Назначение директора Президентом и возможность влияния Министерства финансов на решения агентства вызывают опасения, что FHFA может быть подвержено политическому давлению.

¶Роль в консервации

Длительное нахождение Fannie Mae и Freddie Mac под консервацией (с 2008 года) вызывает споры о необходимости их реприватизации или реструктуризации. Критики утверждают, что FHFA не предпринимает достаточных усилий для вывода корпораций из-под государственного контроля, что создаёт риски для налогоплательщиков.

¶Влияние на рынок жилья

Действия FHFA, такие как установление конформных лимитов и требований к андеррайтингу, оказывают значительное влияние на доступность жилья. Некоторые эксперты считают, что агентство чрезмерно ограничивает кредитование, что затрудняет получение ипотеки для малообеспеченных слоёв населения.

¶Международные аналоги

В других странах существуют организации, выполняющие схожие функции с FHFA. Например, в России регулирование ипотечного рынка и поддержку жилищного финансирования осуществляет АО «ДОМ.РФ» (ранее — Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, АИЖК), которое является государственной корпорацией, развивающей ипотечное кредитование и рынок арендного жилья. В Великобритании аналогичную роль играет UK Finance (ассоциация финансовых услуг), а в Канаде — Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC).

¶Источники

• Housing and Economic Recovery Act of 2008 (HERA), Public Law 110-289.
• Federal Housing Finance Agency. Annual Report to Congress (2023).
• Mark J. Flannery, W. Scott Frame. «The Federal Housing Finance Agency: A New Regulator for a New Era» (2009).
• Congressional Research Service. «Fannie Mae and Freddie Mac: Overview of the Federal Housing Finance Agency’s Conservatorship» (2022).
• Официальный сайт FHFA: www.fhfa.gov.