Финансовый инструмент¶
Финансовый инструмент — это любой вид актива, контракта или финансового продукта, с помощью которого участники рынка осуществляют инвестирование, заимствование, страхование рисков или управление капиталом. Термин охватывает широкий спектр объектов — от акций и облигаций до производных финансовых инструментов и банковских депозитов. В российском законодательстве понятие «финансовый инструмент» определено в статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года, где к ним отнесены эмиссионные ценные бумаги, производные ценные бумаги, а также валютные ценности и иные активы, допущенные к обращению на организованных торгах.
¶Классификация
Финансовые инструменты принято делить на несколько больших групп по природе прав, которые они предоставляют владельцу.
¶Долговые инструменты
Долговые инструменты удостоверяют отношения заимствования: эмитент или заёмщик получает капитал, обязуясь вернуть его с процентами. Основные виды:
- Облигации — ценные бумаги, подтверждающие право требования возврата номинальной стоимости с выплатой купонного дохода. В России выпускаются корпоративные, муниципальные и государственные облигации (ОФЗ).
- Векселя — долговые расписки, получившие широкое распространение в российской коммерческой практике.
- Банковские вклады и депозиты — размещение средств в банке на определённых условиях.
- Обязательства по кредитным договорам.
¶Акционерные инструменты
Акционерные (долевые) инструменты подтверждают участие в уставном капитале и право на долю в прибыли:
- Акции — эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие право владельца на получение дивидендов и участие в управлении акционерным обществом.
- Паи инвестиционных фондов (ПИФ, БПИФ) — свидетельства долевого участия в имуществе фонда.
- Доли в уставных капиталах хозяйственных обществ.
¶Производные финансовые инструменты
Производные инструменты (деривативы) — контракты, стоимость которых зависит от цены базового актива. Основные разновидности:
- Форвард — внебиржевой контракт на покупку или продажу актива в будущем по заранее установленной цене.
- Фьючерс — стандартный биржевой контракт, аналог форварда, но обращающийся на организованной торговой площадке.
- Опцион — контракт, дающий право (но не обязанность) купить или продать актив по фиксированной цене.
- Своп — соглашение об обмене денежными потоками (процентными ставками, валютами) между сторонами.
В России производные инструменты регулируются тем же законом «О рынке ценных бумаг», который с 2021 года распространил регулирование на производные ценные бумаги.
¶Валютные и товарные инструменты
К этой группе относятся иностранная валюта, драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий), нефть, природный газ и другие сырьевые товары, обращающиеся на биржевых и внебиржевых рынках. В России торговля валютой ведётся на Московской бирже, где курс рубля формируется по отношению к доллару и евро.
¶Рынки обращения
Финансовые инструменты обращаются на организованных торговых площадках и вне их. Крупнейшей биржей России является Московская биржа (объединяет бывшие ММВБ и РТС), где торгуются акции, облигации, валютные пары, фьючерсы и опционы. Внебиржевой рынок (OTC) включает сделки между профессиональными участниками, например, межбанковский валютный рынок.
По российскому законодательству допуск к организованным торгам осуществляется на основании решения оператора рынка, а эмиссия ценных бумаг проходит регистрацию в Банке России.
¶Роль в экономике
Финансовые инструменты выполняют несколько ключевых функций:
- Мобилизация капитала — компании и государства привлекают инвестиции через выпуск акций и облигаций.
- Перераспределение рисков — производные инструменты позволяют хеджировать ценовые, процентные и валютные риски.
- Формирование цены капитала — доходность облигаций служит ориентиром для стоимости заимствований.
- Ликвидность — быстрая конвертация активов в деньги без существенной потери стоимости.
¶Правовое регулирование в России
Основные нормативные акты:
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ (1996) — определяет понятие финансового инструмента, регулирует выпуск и обращение ценных бумаг.
- Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ (2001) — регулирует ПИФ и управляющие компании.
- Федеральный закон «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путём» № 115-ФЗ (2001) — устанавливает требования к идентификации клиентов финансовых организаций.
- Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях и Уголовный кодекс РФ предусматривают ответственность за манипулирование рынком и инсайдерскую торговлю.
Надзор за рынком ценных бумаг осуществляет Банк России, который с 2013 года объединил функции упразднённой Федеральной службы по финансовым рынкам.
¶Выбор инструмента
При выборе финансового инструмента инвестор оцениает соотношение доходности, риска и ликвидности. Государственные облигации считаются наименее рискованным инструментом, акции — более доходным, но волатильным, а производные контракты допускают значительные потери вплоть до превышения первоначальной инвестиции. Диверсификация портфеля по разным классам инструментов и эмитентам является стандартным способом снижения риска.
¶Историческая справка
Первые ценные бумаги в России появились в XVIII веке: в 1769 году Екатерина II выпустила ассигнации, а в 1809 году были учреждены первые государственные процентные бумаги. Регулярный фондовый рынок сформировался в конце XIX века, когда в Санкт-Петербурге и Москве работали биржи, торговые площадки для акций банков и промышленных предприятий. Советский период характеризовался отсутствием фондового рынка; его становление началось в 1990-е годы с приватизационными чеками, акциями инвестиционных фондов и созданием РТС и ММВБ.
¶Источники
- Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
- Банк России, раздел «Финансовые рынки»
- Московская биржа, справочные материалы
- Гражданский кодекс Российской Федерации, раздел V «Право собственности и другие вещные права»