Fisher Investments

Fisher Investments — это американская инвестиционно-консалтинговая компания, предоставляющая услуги по управлению активами для институциональных и частных клиентов. Основана в 1979 году Кеном Фишером, автором нескольких книг по инвестициям и колумнистом. Штаб-квартира компании расположена в Камасе, штат Орегон, США. Компания специализируется на глобальном инвестировании в акции, используя собственный аналитический подход, основанный на макроэкономическом анализе и долгосрочном горизонте планирования.

История

Компания была основана в 1979 году Кеном Фишером, который до этого работал в инвестиционной фирме Benjamin Graham & Associates. Первоначально фирма называлась Fisher Investments, Inc. и занималась управлением портфелями для состоятельных частных клиентов. В 1980-х годах компания начала расширять свою клиентскую базу, привлекая институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании.

В 1995 году Fisher Investments запустила свой первый институциональный фонд, ориентированный на глобальные акции. В 2000-х годах компания начала активно развивать направление для частных инвесторов с высоким уровнем дохода, а также запустила онлайн-платформу для управления счетами. В 2010-х годах Fisher Investments вышла на международные рынки, открыв офисы в Европе и Азии. В 2020 году компания объявила о создании совместного предприятия с японской финансовой группой Nomura для обслуживания клиентов в Японии.

Деятельность и услуги

Fisher Investments предоставляет следующие основные услуги:

• Управление активами для частных клиентов — индивидуальные инвестиционные портфели для состоятельных частных лиц и семей. Минимальный порог входа для частных клиентов составляет, по данным компании, 500 000 долларов США.
• Управление активами для институциональных клиентов — услуги для пенсионных фондов, страховых компаний, благотворительных фондов и других организаций.
• Консультационные услуги — разработка инвестиционной стратегии, анализ портфеля и рекомендации по распределению активов.
• Образовательные и информационные продукты — публикации, вебинары и аналитические отчеты, включая ежеквартальный журнал «MarketMinder» и книги Кена Фишера.

Инвестиционная философия

Компания придерживается глобального подхода к инвестированию, основанного на следующих принципах:

• Долгосрочный горизонт — инвестиции рассматриваются на срок от 5 до 10 лет и более, что позволяет избегать краткосрочных рыночных колебаний.
• Макроэкономический анализ — решения принимаются на основе анализа глобальных экономических тенденций, включая денежно-кредитную политику, инфляцию, процентные ставки и геополитические риски.
• Диверсификация — портфели состоят из акций компаний из разных стран и отраслей, что снижает риски, связанные с отдельными рынками или секторами.
• Активное управление — компания активно корректирует портфели в зависимости от изменения макроэкономической ситуации, а не следует пассивным индексным стратегиям.

Структура и управление

Компания является частной и принадлежит семье Фишеров. Кен Фишер занимает пост председателя совета директоров и главного исполнительного директора. В 2022 году компания объявила о передаче операционного управления своему сыну, Эндрю Фишеру, который стал президентом и главным операционным директором.

Штат компании насчитывает более 4 000 сотрудников по состоянию на 2023 год. Офисы расположены в США (Камас, Сан-Франциско, Нью-Йорк), Великобритании (Лондон), Германии (Франкфурт-на-Майне), Швейцарии (Цюрих), Японии (Токио) и Австралии (Сидней).

Критика и споры

Деятельность Fisher Investments неоднократно подвергалась критике и становилась предметом судебных разбирательств.

Судебные иски

В 2016 году бывший сотрудник компании подал иск, утверждая, что Fisher Investments нарушала правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в части раскрытия информации о вознаграждениях. Компания урегулировала иск во внесудебном порядке, не признав вины.

В 2021 году группа клиентов подала коллективный иск, обвиняя компанию в чрезмерных комиссиях и неэффективном управлении активами. Иск был отклонен судом в 2022 году из-за недостаточности доказательств.

Критика инвестиционной стратегии

Некоторые аналитики и финансовые эксперты критикуют подход Fisher Investments за чрезмерную зависимость от макроэкономических прогнозов, которые могут быть неточными. Например, в 2020 году компания, по данным СМИ, рекомендовала клиентам сохранять высокую долю акций в портфелях на фоне пандемии COVID-19, что привело к значительным потерям в марте 2020 года. Однако компания утверждает, что долгосрочные результаты оправдывают краткосрочные риски.

Регуляторные вопросы

В 2023 году SEC оштрафовала Fisher Investments на 2 миллиона долларов за нарушение правил маркетинга, связанных с использованием вводящих в заблуждение заявлений о результатах инвестиций. Компания согласилась выплатить штраф, не признав вины.

Показатели деятельности

По состоянию на 2023 год, под управлением Fisher Investments находились активы на сумму около 200 миллиардов долларов США. Компания обслуживает более 50 000 клиентов, включая частных лиц, семьи, пенсионные фонды и благотворительные организации. Среднегодовая доходность портфелей компании, по её собственным данным, за последние 10 лет составила около 8,5% годовых, что несколько выше среднего показателя по рынку.

Интересные факты

• Кен Фишер является автором бестселлеров по инвестициям, включая книгу «Единственный путь к инвестиционному успеху» (The Only Three Questions That Count).
• Компания известна своей агрессивной маркетинговой политикой, включая рекламу на телевидении и в интернете, а также публикацию статей в ведущих деловых изданиях.
• Fisher Investments не управляет хедж-фондами и не использует кредитное плечо, что отличает её от многих других управляющих компаний.

Источники

• Официальный сайт Fisher Investments (fisherinvestments.com)
• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — пресс-релизы о штрафах и исках
• Финансовые отчеты компании за 2020–2023 годы
• Статьи в The Wall Street Journal, Bloomberg и Financial Times о деятельности Fisher Investments
• Книга Кена Фишера «The Only Three Questions That Count» (2006)